盡管轉(zhuǎn)型路上業(yè)績波動，中國平安的2021年股息分紅依然同比增長了8.2%。其高管坦言股價(jià)被低估，并呼吁投資者對于平安的改革抱以耐心和信任
3月18日，中國平安（601318.SH）召開2021年年度業(yè)績發(fā)布會。在疫情侵襲、保險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型大背景下，中國平安2021年交出了一份怎樣的答卷？
據(jù)中國平安2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運(yùn)利潤1479.61億元，同比增長6.1%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11804.44億元，同比下滑3.1%；基本每股收益5.77元，同比下降28.8%。對此，中國平安解釋稱，主要受公司對華夏幸福等相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提等調(diào)整的影響。
2021年中國平安歸屬于母公司股東凈利潤為近三年新低，為1016.18億元，同比下降29%，與此形成對比的是，中國平安向股東派發(fā)全年股息每股現(xiàn)金人民幣2.38元，同比增長8.2%。盡管轉(zhuǎn)型路上業(yè)績波動，中國平安的股息分紅卻依然保持了十年連漲。
對于股價(jià)走低，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官兼首席財(cái)務(wù)官姚波在業(yè)績發(fā)布會上坦言，股價(jià)被低估，并呼吁投資者對于平安的改革抱以耐心和信任。
市場對中國平安加大回購力度和分紅力度的反應(yīng)積極，自3月18日午后中國平安股價(jià)拉升，盤中漲幅超6%。截至當(dāng)日收盤，平安股價(jià)達(dá)到47.93元/股，上漲5.34%。
現(xiàn)金分紅增長，地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)可控
2021年，受疫情沖擊和壽險(xiǎn)改革陣痛等影響，市場對中國平安信心不足，直觀體現(xiàn)為股價(jià)下滑，中國平安股價(jià)自2020年12月31日的84.70元/股下跌至2022年3月17日45.5元/股。
姚波在中國平安2021年業(yè)績發(fā)布會上坦言，目前中國平安股價(jià)確實(shí)被低估。
姚波表示，過去一年股價(jià)下跌有外部因素的影響，白馬股、藍(lán)籌股都受到較大壓力，特別是烏克蘭危機(jī)爆發(fā)以來整個市場低迷情緒更加濃厚；同時(shí)，股價(jià)受到壽險(xiǎn)行業(yè)周期性轉(zhuǎn)型、行業(yè)整體發(fā)展模式出現(xiàn)瓶頸等內(nèi)部因素影響。
姚波坦言，中國平安內(nèi)部壽險(xiǎn)改革成效正在推進(jìn)中，成效有待持續(xù)顯現(xiàn)，希望市場給予耐心和時(shí)間。姚波表示，“公司個別的高級管理層也在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行了股票的增持，總體而言，平安目前的股價(jià)確實(shí)處于低估的狀態(tài)，我們也會做好市值管理，用好的回報(bào)來回饋股東。”
2021年8月，中國平安推出100億元的回購計(jì)劃，以不超過人民幣82.56元/股的回購價(jià)格回購公司A股股份，可見中國平安方面對于公司股價(jià)的信心。截至目前，平安回購A股股份39億元，剩余的61億元將擇機(jī)繼續(xù)回購。
從今年中國平安分紅情況來看，2021年其向股東派發(fā)股息每股現(xiàn)金人民幣2.38元，同比增長8.2%，合計(jì)分紅約431億元。值得一提的是，這是中國平安連續(xù)十年提升現(xiàn)金分紅。
現(xiàn)實(shí)中，2021年中國平安歸屬于母公司股東凈利潤為1016.18億元，同比下降29%。
對此，中國平安解釋稱，主要受公司對華夏幸福等相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提等調(diào)整的影響。2021年，中國平安對華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提、估值調(diào)整及權(quán)益法損益調(diào)整金額合計(jì)為432億元，其中股權(quán)類159億元，債權(quán)類273億元；對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤影響金額為243億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運(yùn)利潤影響金額為73億元。
為什么中國平安凈利潤下滑近30%，仍堅(jiān)持股息分紅增長？據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士對《財(cái)經(jīng)》記者表示，目前分紅股息主要基于營運(yùn)利潤。從營運(yùn)利潤來看，2021年中國平安仍實(shí)現(xiàn)了6.1%的小幅增長。而更為重要的是，加大分紅比例，可提振股東信心。
市場對中國平安加大回購力度和分紅力度的反應(yīng)也非常積極，《財(cái)經(jīng)》記者發(fā)現(xiàn)，自3月18日高管喊話“股價(jià)被低估”后，午后中國平安股價(jià)拉升，盤中漲幅超6%。截至當(dāng)日收盤，平安股價(jià)達(dá)到47.93元/股，上漲5.34%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，3月18日是中國平安3月成交量、成交額、換手率最高的一天，分別為1.55億股、73.09億元、換手率1.43%。
（數(shù)據(jù)來源：Wind）
對于中國平安未來改革前景和投資價(jià)值方面，一位券商非銀分析師對《財(cái)經(jīng)》記者表示，“中國平安最大問題是如何面對人口紅利不再、跑馬圈地模式失靈現(xiàn)象，如何擺脫目前保險(xiǎn)業(yè)固有模式。”同時(shí)其指出，“壽險(xiǎn)利潤來自剩余邊際攤銷，以前中國平安銷售較好的保單仍在貢獻(xiàn)利潤，但其近幾年新單業(yè)務(wù)下滑，預(yù)計(jì)會拖累后續(xù)利潤。”
同時(shí)，一位業(yè)內(nèi)人士亦指出，展望2022年，人身險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值仍有很大增長壓力，壽險(xiǎn)的改革是有難度的。不過相對而言，平安的轉(zhuǎn)型潛在能力、投資能力還是比較強(qiáng)，平安目前的股價(jià)是有投資價(jià)值的。
從平安自身的投資方面來看，中國平安首席投資執(zhí)行官鄧斌表示，“總體而言，中國平安的不動產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口是可控的，根據(jù)年報(bào)數(shù)字看，核心不動產(chǎn)的敞口5.5%，在合理區(qū)間，其中長期收租為出租目的的不動產(chǎn)占比近一半。”
鄧斌介紹，中國平安保險(xiǎn)資金的“雙啞鈴”型配置結(jié)構(gòu)，形成了總體均衡穩(wěn)健的布局，在資產(chǎn)負(fù)債管理上，配置了大量長久期利率債，這使公司在利率風(fēng)險(xiǎn)管理上處于優(yōu)勢地位。
渠道轉(zhuǎn)型：代理人減少42萬人
其年報(bào)披露，中國平安個人壽險(xiǎn)銷售代理人數(shù)量為60.03萬人，同比下降41.4%，一年減少了42萬代理人。與此同時(shí)，其代理人平均每月收入5758元，同比下降0.6%。
據(jù)了解，中國平安的代理人渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值為310.76億元，同比下滑27.6%；同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，其新業(yè)務(wù)價(jià)值為378.98億元，同比下降23.6%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率為27.8%，同比下降5.5個百分點(diǎn)；剩余邊際余額開始出現(xiàn)下滑為9407.33億元。
對于壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值下滑，中國平安在年報(bào)中解釋稱，“主要受到儲蓄型產(chǎn)品占比上升導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價(jià)值率下滑，以及公司堅(jiān)持高質(zhì)量人力發(fā)展，轉(zhuǎn)型期間代理人數(shù)下滑的雙重影響。”
為此，平安啟動了新一輪改革，該公司首席執(zhí)行官陳心穎表示，“壽險(xiǎn)改革正在穩(wěn)進(jìn)推動當(dāng)中，要看長期、看戰(zhàn)略、看執(zhí)行。壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)是長期經(jīng)營的業(yè)務(wù)，要用長期的眼光來去看。在代理人領(lǐng)域我們?nèi)ツ暌呀?jīng)覆蓋了30%的營業(yè)部，今年我們會完成剩下的推廣。”
值得注意的是，中國平安三大創(chuàng)新渠道社區(qū)網(wǎng)格化、銀行優(yōu)才和下沉渠道正在并行發(fā)展。
首先，從戰(zhàn)略來看，中國平安正在持續(xù)推動“4+3”雙輪驅(qū)動的壽險(xiǎn)改革戰(zhàn)略落地，除了代理人渠道，其社區(qū)網(wǎng)格化渠道主要服務(wù)于“孤兒保單”，將每一個城市劃成網(wǎng)格，不同網(wǎng)格分配不同的客戶，配備相應(yīng)的項(xiàng)目經(jīng)理，為“孤兒保單”做好續(xù)保、交叉銷售和加保等服務(wù)。
其次，中國平安正在升級新銀保模式，將其打造成為優(yōu)才渠道，與平安銀行的財(cái)富管理、私人銀行部分更加緊密結(jié)合。同時(shí)，下沉式渠道，如結(jié)合平安產(chǎn)險(xiǎn)110萬下沉網(wǎng)絡(luò)的渠道，可以覆蓋更多過去沒有覆蓋到的區(qū)域。
中國版聯(lián)合健康體系初見曙光
2021年11月19日，中國平安提出，要以客戶需求為導(dǎo)向，構(gòu)建綜合金融+HMO服務(wù)體系。這意味著平安發(fā)展戰(zhàn)略由此前的“綜合金融+科技”轉(zhuǎn)向“綜合金融+醫(yī)療健康”，中國版聯(lián)合健康成為中國平安新的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。
截至2021年12月末，平安健康累計(jì)注冊用戶量近4.23億；2021年累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)快速增長至超3800萬；截至2021年12月末，平安智慧醫(yī)療累計(jì)服務(wù)187個城市，賦能超4.5萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，惠及約132萬名醫(yī)生。
今年1月31日，中國銀保監(jiān)會同意平安人壽投資新方正集團(tuán)。平安人壽將以約482億元對價(jià)受讓新方正控股發(fā)展有限責(zé)任（新方正集團(tuán)）約為66.5%的股權(quán)，成為其控股股東。
此前中國平安總經(jīng)理、聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林也曾強(qiáng)調(diào)，平安參與北大方正集團(tuán)司法重組的初衷是通過醫(yī)療資源的協(xié)同，打造平安集團(tuán)獨(dú)有的、更有溫度的金融保險(xiǎn)服務(wù)，而北大方正集團(tuán)的醫(yī)療資源在市場上是非常稀缺的。“接下來我們只會保留醫(yī)療等與核心主業(yè)相關(guān)的板塊，其他部分正在按照預(yù)定計(jì)劃，按部就班地以市場化方式對外轉(zhuǎn)讓或出售。”
在此次業(yè)績發(fā)布會上，謝永林表示，目前方正集團(tuán)的項(xiàng)目整體推動順利。目前整個重整計(jì)劃按既定目標(biāo)在推進(jìn)，公司將根據(jù)重整的進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù) 。
陳心穎表示，關(guān)于醫(yī)療生態(tài)，中國平安提倡要做中國版本的HMO，要做好這件事有兩個關(guān)鍵因素。第一，需要代表支付方；第二，要去整合供應(yīng)方，醫(yī)療健康養(yǎng)老的供應(yīng)方。
在支付方面，陳心穎表示，中國平安整體覆蓋了2.27億個人客戶，有1400億元健康醫(yī)療保險(xiǎn)保費(fèi)，能代表支付方做好一站式的健康醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)的提供。
在整合供應(yīng)方的方面，陳心穎認(rèn)為，整合線上線下醫(yī)療。一是通過線上平安好醫(yī)生自身的2000多名醫(yī)生。二是收購北大醫(yī)療及其旗下10家醫(yī)院。“北大醫(yī)學(xué)部是國內(nèi)超過百年最好的醫(yī)學(xué)部，日后在其他的城市也會有核心的醫(yī)院去推動。比如說在北京，我們有一個1800張床位的綜合醫(yī)院，六大專科打造服務(wù)成為線下核心的網(wǎng)絡(luò)。”三是“三到”服務(wù)，即到線服務(wù)(好醫(yī)生)、到店服務(wù)(全國百強(qiáng)醫(yī)院、1500多家三甲醫(yī)院)、到家(100多家供應(yīng)商提供200多項(xiàng)到家服務(wù))，而其中北大醫(yī)療將扮演線下非常重要的角色。
平安集團(tuán)董事長馬明哲曾表示，“戰(zhàn)略創(chuàng)新上，積極部署未來，金融是平安的現(xiàn)在時(shí)，醫(yī)療是平安的未來時(shí)。”
此外在養(yǎng)老方面，從2021年10月起，平安于深圳、南京兩個城市分階段開展居家養(yǎng)老試點(diǎn)。
而在產(chǎn)品方面，中國平安表示，將依托醫(yī)療健康生態(tài)圈，通過"保險(xiǎn)+健康管理""保險(xiǎn)+高端養(yǎng)老""保險(xiǎn)+居家養(yǎng)老"三層產(chǎn)品提供全生命周期的服務(wù)，帶動壽險(xiǎn)獲客及黏客。據(jù)了解，2021年其近30%的新增壽險(xiǎn)客戶來自健康醫(yī)療服務(wù)轉(zhuǎn)化。(來源：財(cái)經(jīng)五月花)