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固收及“固收+”公募基金2021年年報分析
時間:2022-04-13 18:53:05  來源:引領外匯網  
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2021年固收基金的收益主要來源于債券票息,“固收+”基金中,轉債風格型、轉債型基金的收益貢獻主要來源于債券資本利得;二級債基的收益貢獻主要來源于債券票息;偏債混合型、靈活配置型的收益貢獻主要來源于股票投資。固收基金里中長期純債型基金的平均債券票息貢獻最高;“固收+”基金中轉債型基金的債券資本利得貢獻最高。

截至2021年末,固收基金中,中長期純債型基金機構持有份額占絕對主導地位,短期純債型基金機構持有份額占比有所下降;“固收+”基金整體上持有人結構較為均衡,相對來講偏債混合型基金機構持有份額占比較低,轉債風格型基金機構持有份額占比有所提升。從年末披露的持有人數據來看,近年來規模頭部的固收及“固收+”基金對個人投資者的吸引力更為明顯。

截至2021年末,各細分類型里機構持有份額排名前五的基金中大多數的機構占比較上半年末有進一步提升。機構持有份額最多的短期純債基金、中長期純債基、一級債基、二級債基、偏債混合型基金、靈活配置型基金、轉債風格型基金和轉債型基金分別為“華夏短債A”、“中銀豐和定期開放”、“富國天利增長債券、“易方達裕祥回報”、“安信穩健增利A”、“安信穩健增值A”、“光大添益A”和“鵬華可轉債A”。

截至2021年末,在固收及“固收+”基金中,從持倉市值上看FOF投資者更青睞純債策略產品, FOF持倉市值前十基金中多為中長期純債型基金,“交銀純債AB”、“興全穩泰A”、“交銀裕隆純債A”這三只基金是FOF持倉市值前三的產品,商貿零售行業點評報告:主要城市奧密克戎疫情復盤 上海新增首降下關注消費和出行板塊投資機會商貿零售行業點評報告:主要城市奧密克戎疫情復盤 上海新增首降下關注消費和出行板塊投資機會也是2021年下半年FOF新增持倉份額最多的三只產品。從持倉數量上看,除了純債策略以外,部分頭部機構優秀的“固收+”基金也備受FOF青睞, FOF持倉數量前十中有“易方達安心回饋” 、“易方達裕祥” 、“景順長城景頤雙利A”等“固收+”基金 。

2021年下半年,所有“固收+”基金的平均股票換手率為2.32,相較于2021年上半年(2.14)有所上升,相較于2020年下半年(2.68)有所下降,2021年下半年股票換手率較高的基金對應區間內的回報相對較高,而2021年上半年、2020年下半年與之相反。

截至2021年末,“固收+”基金在股票投資上雖仍以大盤股配置為主,但中小市值股票持倉占比在下半年有一定提升。從板塊上看,相較上半年末消費板塊股票持倉占比下降,制造、周期板塊股票持倉占比上升,整體在各板塊的配置比例較上半年末更為均衡。從行業上看,“固收+”基金下半年在醫藥生物、銀行、食品飲料等行業的股票持倉占比有較為明顯的下降,而在電子、國防軍工、以及周期板塊的大部分行業股票持倉占比有不同幅度的上升。

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