觀點(diǎn)：連續(xù)四個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，伴隨著滬指的回調(diào)，三大指數(shù)終于迎來技術(shù)性的調(diào)整共振。在成功探底10日均線后又迎來抵抗，短期或仍有反復(fù)。不過，隨著多方的支撐以及市場情緒的回暖，市場超跌反彈行情并未結(jié)束，在回調(diào)中仍可考慮逢低進(jìn)行低吸或者戰(zhàn)略性配置。
昨日歐美市場全線調(diào)整，A股小幅低開并且保持相對(duì)強(qiáng)勢。上午綠盤震蕩下，午后一度迎來拉升，創(chuàng)業(yè)板盤中率先翻紅。不過，持續(xù)性較差下，指數(shù)隨后迎來回落，全天低開整理表現(xiàn)。盤面上看，醫(yī)藥生物領(lǐng)漲，煤炭、有色金屬、美容護(hù)理以及基礎(chǔ)化工等紅盤上漲，而多數(shù)板塊回調(diào)下，建筑材料領(lǐng)跌，計(jì)算機(jī)、社會(huì)服務(wù)、傳媒以及食品飲料等走低。
對(duì)于今日的調(diào)整，應(yīng)該說是預(yù)期之中的，而這個(gè)預(yù)期有幾個(gè)前提：首先，此前創(chuàng)業(yè)板率先調(diào)整，深成指隨后，三大指數(shù)產(chǎn)生分化，按照指數(shù)共振的趨勢，滬指出現(xiàn)回落的概率在增加；另一方面，昨日海外市場集體走低，對(duì)于反彈動(dòng)能減弱的A股來說，有一定的拖累影響；此外，近期反彈中連續(xù)縮量，兩市成交已經(jīng)多日在萬億之下，沒有增量資金的助推，回落的概率也較大。
所以，對(duì)于今日市場的調(diào)整，并不意外。甚至，我們認(rèn)為這里的調(diào)整幅度過小，而且還略強(qiáng)于此前預(yù)期。正是因此，我們依舊堅(jiān)持此前觀點(diǎn)，即這里即便是迎來技術(shù)性的調(diào)整，也仍是低吸以及戰(zhàn)略性配置的窗口，而不是新的下跌的標(biāo)志。
當(dāng)然，上周以來我們也多次溝通過，短期超跌反彈已經(jīng)開啟，但整體性的低吸還建議一次技術(shù)性的回踩，在沒有回踩之前，不建議隨意追進(jìn)。目前看，技術(shù)性回踩如期來臨，雖然力度還有欠缺，但對(duì)于一些激進(jìn)的投資者來說，可考慮對(duì)個(gè)股進(jìn)行博弈。而整體性的操作，也可以考慮試探性出手。
接下來，指數(shù)仍有反復(fù)，但支撐相對(duì)較強(qiáng)下，此次超跌反彈或并未結(jié)束。隨著政策的 托底，在近期市場情緒回升以及做多熱情提升之下，指數(shù)回調(diào)空間或相對(duì)有限，整理之后仍有新的上行的動(dòng)力。
總體上：在此前已經(jīng)認(rèn)為市場進(jìn)入底部區(qū)域之后，我們認(rèn)為市場即將迎來階段性的底部，隨著短期技術(shù)性調(diào)整的來臨，可考慮進(jìn)行逢低配置。對(duì)于激進(jìn)投資者，整體仍可考慮分批加倉。而對(duì)于穩(wěn)健的投資者，也可考慮試探性的低吸。