發仔4月1日獲悉，瑞銀(UBS Asset Management)資深投資組合經理、私人客戶美股部門主管Jeremy Zirin表示，美股仍處于牛市，美國經濟短期內不會走向衰退，美聯儲有較大可能實現經濟軟著陸。
Zirin聲稱：“此后的風險回報比是相當平衡的。通常來說，除非經濟真的衰退，否則你不會見到美國股市跌入熊市。所以我覺得，經濟衰退的風險或已有所上升，但未來潛在的最大風險貌似仍然是相當可控的?！?/p>
華爾街上的策略師們對股市現狀的看法并不都是相似的，而他們爭論的焦點就是早些時候的拋售是否已經形成了一個階段低點，還是說過去兩周的反彈只不過是一個“熊市陷阱”。顯而易見的是，投資者不難找到保持謹慎的理由——俄烏沖突深刻影響了大宗商品，而美聯儲抑制通脹的舉措又引發了人們對經濟衰退的擔憂。
談到相關問題時，Zirin則表示，美聯儲“實現經濟軟著陸的可能性較高”，他指的是美聯儲有可能在不損害就業市場或經濟的情況下，將利率升到恰到好處的水平以抑制通脹。他聲稱，在這次加息周期中，經濟增長取得了良好開局，而且儲蓄大量過剩的美國人仍有較好消費能力。與此同時，美國企業對俄羅斯的敞口很小，而且與之前的石油危機時期相比，美國經濟對能源的依賴也較低。
雖然上月上漲近5%，標普500指數 $SPX 仍錄得了2020年3月疫情大爆發以來最糟糕的季度表現。據彭博社匯編的數據，該指數本周四的下跌，是其今年第35次收跌，也是其自1984年以來最多的Q1下跌次數。實際上，2022年初以來，市場上多數板塊都是下跌次數多于上漲次數。而且不僅股市是這狀況，美債和投資級債券也是如此。
但Zirin聲稱：“我們仍然有機會?！彼J同的股票可以幫助抵消“通貨膨脹的有害影響”的觀點，是有一定道理的，因為它們能產生真實的現金流。
另外值得注意的是，盡管科技股在過去一個月表現很出色，但它們往往對利率變動很敏感?！拔也徽J為成長股相對于價值股的漲勢會持續下去”Zirin說道，“有些標的——我都很難解釋為什么他們能在加息的背景下反彈?！?/p>
Zirin表示，相比成長股，價值股看起來并不貴。而且隨著利率繼續攀升，他預計成長股的估值溢價會有所減少。
最后他指出了自己看好的行業標的：
1.金融股：由于市場對經濟增長和美債倒掛的擔憂加劇，金融類股最近表現不佳。 但如Zirin所說，假如經濟能保持彈性，那么隨著利率上升，金融類股可能表現良好。
2.能源股：石油價格在短期內可能會保持高企，且部分指標反映出，該行業看起來并不貴。早在俄烏沖突導致油價上漲之前，能源股就已出現了漲勢，因其核心基本面有所改善。
3.航空股：一直以來疫情壓抑了不少的旅游需求和服務業活動，所以所謂的“重新開放”概念股應該會表現良好。Zirin指航空股將從中受益。