核心觀點：留抵退稅是減稅降費新抓手，占到2022 年減稅降費總規(guī)模的六成。我們預(yù)計2021 年全國留抵規(guī)模約為1.91 萬億，占增值稅收入的30%左右，2022 年1.5 萬億的留抵退稅是留抵規(guī)模的78.5%左右，政策力度很大。但要注意到，留抵退稅既不是退稅也不是免稅，其本質(zhì)是釋放稅務(wù)系統(tǒng)跨期占用的企業(yè)資金，不會直接增加企業(yè)收入。從政策效果來看，我們認(rèn)為大規(guī)模留抵退稅在“保市場主體”和“ 促投資”兩個方面能發(fā)揮作用。
一問：什么是留抵退稅？答：（1）首先，什么是抵？計算增值稅應(yīng)納稅額時候，要從銷項稅額中抵扣掉進(jìn)項稅額，得到的余額才是應(yīng)納稅額，對應(yīng)可抵扣的進(jìn)項稅額就是抵。（2）其次，什么是留抵？進(jìn)項稅有可能超過銷項稅，這部分可以留到下一期繼續(xù)抵扣，被稱為留抵稅額。（3）最后，什么是留抵退稅？允許部分企業(yè)、行業(yè)申請退還增量留抵稅額，而不用留到下一期抵扣，即為留抵退稅。
二問：為什么進(jìn)項稅會超過銷項稅，產(chǎn)生留抵？答：進(jìn)項稅超過銷項稅的成因包括政策性因素和非政策性因素兩類。政策性因素主要有三種，一是價格管制導(dǎo)致價格倒掛，2022年1-2月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點評：年初對外貿(mào)易延續(xù)強(qiáng)勢 全球通脹升溫推高我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)2022年1-2月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點評：年初對外貿(mào)易延續(xù)強(qiáng)勢 全球通脹升溫推高我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)二是國家儲備，三是多檔稅率。非政策性因素主要有兩個，一是非政策性的價格倒掛，二是購進(jìn)大量固定資產(chǎn)和原材料等企業(yè)經(jīng)營特點。
三問：留抵退稅政策是以前就有還是今年開始？答：留抵退稅政策最早提出是在2011 年11 月，2019 年4 月，留抵退稅政策進(jìn)入正式試行階段。但過去留抵退稅政策落地時仍存在一些問題，一是申請條件嚴(yán)苛；二是政策面向增量留抵稅額，而非存量。政策覆蓋面一直較小。
四問：1.5 萬億留抵退稅規(guī)模是什么概念？答：往年留抵退稅規(guī)模都不大，僅在千億規(guī)模級別，相當(dāng)于增值稅年度收入的2.5%左右。我們估計，近年來留抵規(guī)模占增值稅收入的30%左右，對應(yīng)2021 年約為1.91 萬億。2022 年1.5 萬億的留抵退稅是留抵規(guī)模的78.5%左右，政策力度很大。
五問：1.5 萬億留抵退稅有何影響？答：留抵退稅政策既不是退稅也不是免稅，不會直接增加企業(yè)收入，其本質(zhì)是釋放稅務(wù)系統(tǒng)跨期占用的企業(yè)資金。我們認(rèn)為大規(guī)模留抵退稅在“保市場主體”和“促投資”兩個方面有一定作用。“保市場主體”
方面，留抵退稅能夠改善中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)的資金面。“促投資”方面，留抵退稅 能夠促進(jìn)企業(yè)技改等固定資產(chǎn)投資，鼓勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，在當(dāng)前還能調(diào)動企業(yè)降碳技改積極性，助力實現(xiàn)雙碳目標(biāo)。
風(fēng)險提示： 政策力度不及預(yù)期；疫情出現(xiàn)新變化帶來不確定性；土地出讓收入困難，降低地方財力，從而影響減稅政策落地。