今天看的這家公司，個(gè)人認(rèn)為是咱們A股上的創(chuàng)新藥新星！
公司不僅在大輸液領(lǐng)域榮獲工信部“制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)”，
(相關(guān)資料圖)
且目前公司擁有全球唯一獲批的男性早泄適應(yīng)癥的治療性藥物這一拳頭產(chǎn)品，單品去年?duì)I收大增超300%。
下面，就來詳細(xì)看看公司的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況，
首先，公司主要是從事大容量注射劑、小容量注射劑、注射用無菌粉針等25種劑型藥品及抗生素中間體、原料藥、醫(yī)藥包材、醫(yī)療器械等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
公司目前的主營(yíng)大致可以分為三大塊，
其一，輸液類，營(yíng)收占比48%，毛利率為65%，
其二，非輸液類，營(yíng)收占比為45%，毛利率為42%，
其三，研發(fā)項(xiàng)目營(yíng)收占比4%，毛利率70%。
綜合來看，公司的產(chǎn)品，都是一些高毛利率產(chǎn)品。
在107家醫(yī)藥化學(xué)制劑公司中，公司的每股收益排行行業(yè)第12名，處于行業(yè)前排。
公司是大輸液領(lǐng)域中的領(lǐng)頭羊，憑借在大輸液領(lǐng)域的全球優(yōu)勢(shì)獲評(píng)工信部“制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)”。
在研發(fā)創(chuàng)新方面，
公司已累計(jì)獲得13項(xiàng)“國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品”稱號(hào)、先后承擔(dān)15項(xiàng)“重大新藥創(chuàng)制”科技重大項(xiàng)目、1 項(xiàng)國(guó)家科技支撐計(jì)劃、1項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃和1項(xiàng)國(guó)家科技援外項(xiàng)目。
截至去年底，公司有創(chuàng)新大小分子項(xiàng)目55項(xiàng)，以腫瘤為主，同時(shí) 布局了肝病、心血管、麻醉鎮(zhèn)痛、自身免疫等疾病領(lǐng)域，形成了疾病集群和產(chǎn)品迭代優(yōu)勢(shì)。
除此之外，公司在男科用藥領(lǐng)域也已經(jīng)嶄露頭角，
公司的艾時(shí)達(dá)（達(dá)泊西汀片）作為全球唯一獲批的男性早泄適應(yīng)癥的治療性藥物，也是公司首個(gè)男性健康領(lǐng)域產(chǎn)品，2021年完成銷售收入22,849萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)331.06%。
看完了公司的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)情況，接下來，再來通過公司財(cái)報(bào)，進(jìn)一步梳理公司的內(nèi)在質(zhì)地情況如何，
首先，還是先來看公司的成長(zhǎng)性情況，
從公司財(cái)報(bào)中的營(yíng)業(yè)總收入來看，
公司的營(yíng)收自2010年以來呈震蕩上升態(tài)勢(shì)。
最近五年，公司的營(yíng)業(yè)收入從2017年的114億增長(zhǎng)到了2021年的172億，
增長(zhǎng)幅度為50%，平均每年增幅為10%左右。這個(gè)增長(zhǎng)速度還是不錯(cuò)的。
而從公司的主營(yíng)利潤(rùn)來看，
公司的主營(yíng)利潤(rùn)，在最近十多年以來，已經(jīng)經(jīng)歷了一輪波峰谷，
最近五年，公司主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)超600%，
平均每年利潤(rùn)增長(zhǎng)超120%。
但需要注意的是，這主要是因?yàn)?017年正好是公司的一輪業(yè)績(jī)的谷底期。
這種增長(zhǎng)，來自于低基數(shù)下的高增長(zhǎng)，需要打個(gè)折扣。
總體來看，公司的成長(zhǎng)性表現(xiàn)還是良好的。
看完了公司的成長(zhǎng)性，再來看公司的收益性情況如何，
從公司財(cái)報(bào)中的凈資產(chǎn)收益率來看，
公司最近五年的凈資產(chǎn)收益率相對(duì)于公司剛上市的那段時(shí)間，有明顯的下降。
2017年至2021年，公司的凈資產(chǎn)收益率在5%至10%之間震蕩。
而公司今年半年報(bào)，凈利潤(rùn)再度大增超76%，有再度向好態(tài)勢(shì)。
整體來看，公司的收益性處于良好水平。
那么，公司在大力投入研發(fā)創(chuàng)新開辟新單品的同時(shí)，它的財(cái)務(wù)狀況如何呢，
是否是通過上杠桿來發(fā)展的呢？從公司財(cái)報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債率來看，
公司最近五年的資產(chǎn)負(fù)債率并沒有上升，反而還出現(xiàn)了微幅下降的態(tài)勢(shì)。
從2017年的57%下降到了2021年的55%。
而從公司的流動(dòng)性來看，
最近五年公司的流動(dòng)比率大致在1附近，
這意味著，公司的流動(dòng)資產(chǎn)大致能夠覆蓋到100%的流動(dòng)負(fù)債。
2021年底公司流動(dòng)資產(chǎn)覆蓋流動(dòng)負(fù)債的比率為104%。
整體來看，公司的負(fù)債率還是稍有偏高，流動(dòng)性也并不十分寬裕，這也是公司的不足之處。
最后，讓我們來看看公司的現(xiàn)金流情況，
畢竟源源不斷的主營(yíng)現(xiàn)金流是公司持續(xù)發(fā)展的基石，
從這家公司的現(xiàn)金流量表中來看，
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流無疑是公司的重要亮點(diǎn)之一，
首先，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流自2010年以來，已經(jīng)連續(xù)12年為正，
其次，自2010年以來，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，一直在隨著公司的營(yíng)收增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，
這意味著，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)正在持續(xù)壯大，且正在持續(xù)創(chuàng)造越來越多的現(xiàn)金流入。公司的經(jīng)營(yíng)狀況良好。
綜合來看，公司的成長(zhǎng)性、收益性良好，現(xiàn)金流持續(xù)流入，不斷壯大，不足之處在于，公司當(dāng)前負(fù)債稍微有些高，流動(dòng)性還不十分充裕。
公司的亮點(diǎn)在于其大輸液龍頭的地位以及創(chuàng)新藥已經(jīng)開始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，同時(shí)公司在男科領(lǐng)域，也有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
這家公司就是在A股上市的002422 科倫藥業(yè)。