4月27日以來A股開啟一輪反彈行情，汽車、電力設備等高景氣賽道強勢大漲。反彈至6月底，北上資金期間凈流入近1000億元，成為支撐A股市場堅挺獨立的重要增量資金。
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不過，7月以來，A股震蕩略有回調，板塊輪動分化明顯。期間，北上資金凈流出211億元，主要賣出招商銀行、興業銀行，以及先導智能、陽光電源、贛鋒鋰業等個股，主要買入貴州茅臺、中國中免、天齊鋰業等個股。
銀行、地產仍“不受待見”
A股反彈行情下指數攀升，滬指在7月5日達到3424.84點高點，之后呈現回調態勢。本周以來指數分化，滬指表現強于創業板指。
7月1日以來的14個交易日里，尤其是受到業主強制性斷貸事件影響，前期反彈過程中低迷的金融、地產等周期板塊，仍不受資金待見，拖累之下滬指下跌2.76%；科技類板塊回調幅度不算大，創業板指下跌1.62%。
7月以來，建筑材料、銀行、房地產板塊跌幅超過7%，社會服務、非銀金融、食品飲料、煤炭、商業貿易、輕工制造等板塊跌幅超過5%。板塊輪動下，公共事業板塊漲近7%，通信、環保、國防軍工漲幅超過4%。
另外，前期強勢反彈的汽車、電力設備仍被資金青睞，7月以來板塊有小幅上漲。
北上資金流出逾200億元
北上資金成為A股反彈過程中重要的增量資金。
就陸股通投資途徑來看，《國際金融報》記者統計梳理Choice數據獲悉，4月27日至6月底，北上資金凈流入978億元。而在7月1日至7月20日，北上資金凈流出211億元。
7月北上資金看好哪些個股，又減持了哪些個股呢？
就滬股通上榜十大活躍成交股來看，北上資金期間主要賣出了招商銀行、興業銀行，凈賣出額分別為30億元、20億元；陽明智能凈流出額近16億元；北上資金也賣出了恒瑞醫藥、伊利股份、韋爾股份、長江電力、藥明康德，凈流出額超過5億元。
7月以來，北上資金投向貴州茅臺、中國中免、通威股份懷抱，凈買入額分別是22億元、13億元、10億元；華友鈷業、三一重工、隆基綠能凈流入額均超過6億元。
深股通上榜十大活躍成交股方面，北上資金大賣先導智能、陽光電源、贛鋒鋰業、平安銀行，凈流出額分別是25億元、22億元、15億元、13億元；國軒高科、長安汽車、寧波銀行、三花智控也遭到賣出，凈流出額均超過3億元。
但期間北上資金買入了天齊鋰業、美的集團、東方財富、邁瑞醫療，凈買入額分別約為24億元、10億元、10億元、10億元。五糧液、恩捷股份、牧原股份也被北上資金喜歡，期間凈流入額均超過3億元。
摩根大通董事總經理、首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑此前在接受《國際金融報》記者采訪時表示，5月以來的反彈行情中，最看好A股的其實是外資，尤其是運用被動型基金進行投資的資產配置者。原因是中國的整體宏觀環境相對穩定，且估值水平較低。下半年摩根大通最看好中國市場，目前市場已見底反彈，業績下調還沒有完全到位，另外還需要注意其他全球及區域性的宏觀風險。但需強調的是，股市一般在業績一致預期下修觸底前就會見底。
“中國股市在6月的出眾表現顯示出中國市場的韌性，監管機構的支持態度也有助于改善投資者情緒。”富達國際亞太區股票研究主管繆子美也表示，盡管預計市場短期內仍會出現波動，但同時也有不少行業正浮現投資機遇，特別是可受益于國家優惠政策的汽車板塊、新能源以及新基建行業。
天風研究所宏觀首席分析師宋雪濤近日在2022年恒泰證券中期策略研討會表示，就全球經濟走向進行前瞻分析，下半年國內外主要矛盾分別是內滯和外脹，滯脹的根源是供給不足和效率下降，中國GDP和美國CPI將同時進入3-4時代。資產配置方面，他認為三季度利好集中，是年內最好的投資機會，整體市場情緒修復還有空間，成長股擁擠度回歸到中性之上，相對看好金融、地產和家電等價值板塊，TMT和醫藥等成長板塊。
記者 朱燈花