本周看點(diǎn)
動(dòng)力電池漲價(jià)全面向終端蔓延，新能源汽車(chē)第三輪漲價(jià)潮兇猛來(lái)襲；
深耕中國(guó)市場(chǎng)，現(xiàn)代汽車(chē)公布新戰(zhàn)略規(guī)劃；
特斯拉德國(guó)工廠開(kāi)業(yè)，助力歐洲市場(chǎng)份額提升；
恩捷股份鋰電池隔離膜產(chǎn)能2022 年底約70 億平方米；
投資逾50 億加元，Stellantis 集團(tuán)和LG 新能源合作建廠；
華友鈷業(yè)（603799.SH）：與大眾汽車(chē)和青山控股達(dá)成戰(zhàn)略合作意向，進(jìn)行鎳鈷資源開(kāi)發(fā)和新能源鋰電正極材料建設(shè)；
江蘇國(guó)泰（002091.SZ）：拆分控股子公司上市，增強(qiáng)公司主業(yè)獨(dú)立性；
盛新鋰能（002240.SZ）：引入比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
鋰電材料價(jià)格
鈷產(chǎn)品：電解鈷（56.75 萬(wàn)元/噸，-0.18%）；四氧化三鈷（44.2 萬(wàn)元/噸，1.96%）；硫酸鈷（12.0 萬(wàn)元/噸，0.00%）；
鋰產(chǎn)品：金屬鋰（313.4 萬(wàn)元/噸，0.00%）；碳酸鋰（50.3 萬(wàn)元/噸，0.00%），氫氧化鋰（49.2 萬(wàn)元/噸，0.41%）；
鎳產(chǎn)品：電解鎳（24.6 萬(wàn)元/噸，10.52%），硫酸鎳（5.0 萬(wàn)元/噸，-2.46%）；
中游材料：三元正極（523 動(dòng)力型36.5 萬(wàn)元/噸，0.00%；622 單晶型38.5 萬(wàn)元/噸，0.00%；811 單晶型41.2 萬(wàn)元/噸，0.00%）；磷酸鐵鋰（15.5 萬(wàn)元/噸，0.00%）；負(fù)極（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 萬(wàn)元/噸，0%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6 萬(wàn)元/噸，0%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 萬(wàn)元/噸，0%）；隔膜（7+2μm 涂覆2.6 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆2.2 元/平，0.00 %）；電解液（鐵鋰型10.5 萬(wàn)元/噸，錦江酒店(600754)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：開(kāi)店和人效提升保持良好表現(xiàn) 渠道優(yōu)化存在較大釋放空間 高管變動(dòng)系正常調(diào)整錦江酒店(600754)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：開(kāi)店和人效提升保持良好表現(xiàn) 渠道優(yōu)化存在較大釋放空間 高管變動(dòng)系正常調(diào)整0%；三元型11.0 萬(wàn)元/噸，0%；六氟磷酸鋰51.5 萬(wàn)元/噸，0%）
堅(jiān)信光明就在遠(yuǎn)方，忽略短期矛盾，關(guān)注長(zhǎng)期確定性。2 月汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)符合預(yù)期，新勢(shì)力環(huán)比大幅調(diào)整，傳統(tǒng)車(chē)企銷(xiāo)量跟上，多家企業(yè)2 月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量破萬(wàn)，呈現(xiàn)較好的態(tài)勢(shì)。但市場(chǎng)在短期供需矛盾下持續(xù)調(diào)整，擔(dān)憂成本上漲過(guò)快，整車(chē)會(huì)再次漲價(jià)，進(jìn)而影響各環(huán)節(jié)需求。
我們認(rèn)為短期問(wèn)題比較明確，沒(méi)有行之有效的解決方案。鋰等核心金屬材料持續(xù)漲價(jià)，勢(shì)必會(huì)造成車(chē)企三次漲價(jià)，進(jìn)而影響整體銷(xiāo)量。但在新能源汽車(chē)需求強(qiáng)勁的情況下，緊缺資源向頭部企業(yè)集中，有利于行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，各環(huán)節(jié)龍頭抗壓能力更強(qiáng)，差距有可能進(jìn)一步拉開(kāi)。
短期矛盾不影響新能源汽車(chē)中長(zhǎng)期大趨勢(shì)。電動(dòng)車(chē)強(qiáng)消費(fèi)是與燃油車(chē)比較出來(lái)的結(jié)果，待上游回歸正常價(jià)格，銷(xiāo)量會(huì)繼續(xù)進(jìn)入高速成長(zhǎng)。
綜上，建議關(guān)注短期業(yè)績(jī)波動(dòng)小、估值有優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，如恩捷股份(002812，未評(píng)級(jí))、華友鈷業(yè)(603799，買(mǎi)入)、當(dāng)升科技(300073，買(mǎi)入)。此外，繼續(xù)看好儲(chǔ)能鋰電核心標(biāo)的鵬輝能源(300438，買(mǎi)入)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
補(bǔ)貼退坡，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。