交銀國(guó)際：維持騰訊控股$00700.HK 【買(mǎi)入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由561港元降至521港元
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，騰訊將于5月18日發(fā)布1季度業(yè)績(jī)。該行預(yù)計(jì)1季度總收入為1,405億元，同比增4%，其中游戲增3%、金融科技及云增13%、廣告降8%。
基于短期游戲、廣告、云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)壓力，交銀將2022年目標(biāo)價(jià)從561調(diào)整至521港元，該行認(rèn)為，未來(lái)3大戰(zhàn)略聚焦海外游戲、視頻號(hào)、SaaS，前兩者變現(xiàn)將更快在業(yè)績(jī)表現(xiàn)中體現(xiàn)。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
瑞信：維持百度集團(tuán)-SW$09888.HK 【跑贏(yíng)大市】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由189港元降至181港元
瑞信發(fā)表研究報(bào)告指出，預(yù)期百度核心收入按年增長(zhǎng)3%至210億元人民幣，與市場(chǎng)預(yù)期一致。該行認(rèn)為，于廣告平臺(tái)中，百度更容易受到新冠疫情的影響，主要由于其在中小企業(yè)廣告商及線(xiàn)下垂直行業(yè)(如醫(yī)保、旅游及特許經(jīng)營(yíng)等)的集中度較高，故該行預(yù)期百度次季的核心搜索業(yè)務(wù)將進(jìn)一步按年跌10%。此外，其非廣告業(yè)務(wù)云收入去年按年增長(zhǎng)66%，惟該行料封城將影響其線(xiàn)下項(xiàng)目交付，拖累第二季增長(zhǎng)放緩至37%。
瑞信指出，雖然百度估值不高，但在疫情復(fù)燃的情況下公司短期能見(jiàn)度較低，可能令股價(jià)受壓。H股目標(biāo)價(jià)由189港元下調(diào)至181港元，以反映較弱的廣告業(yè)務(wù)前景，維持“跑贏(yíng)大市”評(píng)級(jí)。
安信國(guó)際：維持比亞迪股份$01211.HK 【買(mǎi)入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)340港元
安信國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持比亞迪股份“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，一季度新能源汽車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng)歷史新高，一定程度上對(duì)沖了上游原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的盈利壓力，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)174%-300%，達(dá)6.5-9.5億元。該行看好公司在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的全力以赴，全產(chǎn)業(yè)鏈布局。最后維持目標(biāo)價(jià)340港元。
大摩：維持友邦保險(xiǎn)$01299.HK 【增持】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)124港元
大摩發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持友邦保險(xiǎn)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)124港元。公司將于下周五公布首季度業(yè)績(jī)，受市場(chǎng)高基數(shù)及疫情影響，該行預(yù)期首季新業(yè)務(wù)價(jià)值以固定匯率計(jì)同比跌19%，主因東盟國(guó)家貨幣兌美元同比貶值1%-8%。
該行認(rèn)為，公司全年新業(yè)務(wù)價(jià)值仍可取得正增長(zhǎng)，東盟市場(chǎng)估計(jì)會(huì)是亮點(diǎn)，其中泰國(guó)及印度市場(chǎng)的首年保單保費(fèi)(APE)數(shù)據(jù)顯示增長(zhǎng)仍穩(wěn)固，預(yù)期這些市場(chǎng)均會(huì)有更佳表現(xiàn)。
Stifel：降奈飛$NFLX 至【持有】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由460美元下調(diào)至300美元
Stifel分析師Scott Devitt表示，“所有好的增長(zhǎng)故事最終都會(huì)結(jié)束”。分析師指出，奈飛第一季度業(yè)績(jī)及第二季度業(yè)績(jī)指引“令人失望”，該公司在四個(gè)主要地區(qū)中有三個(gè)地區(qū)的用戶(hù)增長(zhǎng)為負(fù)。
分析師稱(chēng)，奈飛仍需要解決一些更長(zhǎng)期的問(wèn)題，包括競(jìng)爭(zhēng)加劇、核心市場(chǎng)已發(fā)展成熟的可能性以及共享賬號(hào)行為的盛行，否則這些問(wèn)題可能會(huì)拖累其增長(zhǎng)。分析師表示，包含廣告的訂閱服務(wù)和提高共享賬號(hào)貨幣化水平還處于發(fā)展的早期階段，需要到2023年下半年才有可能實(shí)現(xiàn)。
中信：港股將迎年度級(jí)別估值修復(fù)，5月為最佳配置時(shí)點(diǎn)
中信證券發(fā)研報(bào)指，春節(jié)后多重風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致港股市場(chǎng)經(jīng)歷了估值與盈利的“雙殺”，但該行認(rèn)為市場(chǎng)當(dāng)前已充分price in投資者的負(fù)面預(yù)期。
往后看，外部風(fēng)險(xiǎn)漸趨明朗，俄烏沖突、中概退市對(duì)港股的邊際影響已逐漸減弱；市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)、激進(jìn)的貨幣緊縮預(yù)期亦有望扭轉(zhuǎn)。內(nèi)部支撐愈發(fā)明確，3月下旬以來(lái)全國(guó)多地疫情蔓延對(duì)經(jīng)濟(jì)已造成顯著沖擊，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望加速、加碼地推行。在內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)均充分被消化的假設(shè)下，該行預(yù)計(jì)二季度起港股市場(chǎng)將迎來(lái)年度級(jí)別的估值修復(fù)。主線(xiàn)上建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)、疫后復(fù)蘇板塊及互聯(lián)網(wǎng)，5月中旬或?yàn)樽罴雅渲脮r(shí)點(diǎn)。
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