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會員獎勵計劃和中國業(yè)績的改善將推動星巴克進一步增長。
圖片來源于網(wǎng)絡(luò)討厭星巴克咖啡的人無處不在，但討厭其股票的人或許會少一些。5月3日公布的財報顯示，該公司的業(yè)績正在朝著預(yù)期的方向發(fā)展；這代表著逢低買入的機會出現(xiàn)了。星巴克（SBUX.O）的2023財年二季報有很多值得稱贊的地方，例如營收同比增長約14%至87.2億美元，好于預(yù)期的84.1億美元。營收增長推動了公司收獲了數(shù)百萬的新增會員，店鋪客流量和客單價也在增加。即便還未完全恢復(fù)到疫情前水平，處于復(fù)蘇初期的中國市場亦實現(xiàn)了一定的營收增長。隨著食品成本和工資上漲的放緩，公司利潤率超過預(yù)期；這令星巴克每股收益增長25%至74美分，好于預(yù)期的59美分。但這并沒有滿足星巴克的期待。在財報公布之際，星巴克管理層并沒有提高全年業(yè)績預(yù)期，僅重申其2023財年同店銷售額增長8%的目標(biāo)指引。這引發(fā)了市場的擔(dān)憂，因為投資者認為星巴克管理層看到了某些令他們保持前景不變的不利因素。財報公布當(dāng)天（5月3日）下午，星巴克股價下跌8.5%至104.72美元，創(chuàng)下2020年3月以來的最大跌幅。不過，管理層的業(yè)績目標(biāo)很有可能是保守的。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，許多分析師預(yù)計星巴克可比銷售額的增長將略高于管理層的預(yù)測，2023年自然年的總營收將增長近12%，達到371.7億美元。瑞銀分析師丹尼斯·蓋格(Dennis Geiger)認為，總體而言，星巴克“重申2023年業(yè)績指引可能是謹慎的，我們認為隱含的下半年目標(biāo)......可能會被證明是保守的?！比绻@一假設(shè)成立，那么星巴克2023年的利潤應(yīng)該會快速增長。銷售增長將有助于擴大公司利潤率，并且公司還預(yù)計薪資漲幅和用人成本將減少，將進一步提高星巴克的利潤空間。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，若與公司預(yù)期一致，那么星巴克2023年自然年的每股收益將增長約17%至每股3.59美元。這是為什么一些分析師建議逢低買入星巴克的重要原因。瑞信分析師勞倫·西爾伯曼(Lauren Silberman)表示：“我們認為該股的任何回落都是買入一流的、高質(zhì)量成長型公司的機會?！彼o予星巴克的目標(biāo)價為128美元，意味著較當(dāng)前股價有約23%的上漲空間。星巴克的估值看起來并不便宜，該股的預(yù)期市盈率約為27倍，不及公司預(yù)期每股收益增長率的兩倍。然而考慮到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的總市盈率約為18倍，略低于其預(yù)期每股收益增長率的兩倍，星巴克的估值也在合理水平?！栋蛡愔芸吩?022年6月推薦了該股票，目前漲幅已超45%。我們認為星巴克的會員獎勵計劃和中國業(yè)績的改善將推動該公司進一步增長。因此該股目前看起來相當(dāng)有吸引力，隨著股價下滑，可以逢低買入。即使你不喝星巴克咖啡。文 | 《巴倫周刊》撰稿人雅各布·索南西恩(Jacob Sonenshine)編輯 | 林一丹版權(quán)聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見2023年5月3日報道“Starbucks Stock Got Crushed After Earnings. What to Do With It Now.”。（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何形式的投資和金融建議；市場有風(fēng)險，投資須謹慎。）