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如果我們對(duì)比近一年全球股市和美元指數(shù)的走勢(shì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)全球主要股市指數(shù)和美元指數(shù)走勢(shì)負(fù)相關(guān)，這背后是美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的流動(dòng)性收緊導(dǎo)致股市走熊。
去年10月份以來(lái)，美國(guó)通脹見(jiàn)頂回落，美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，美聯(lián)儲(chǔ)官員也表態(tài)要降低加息速度來(lái)觀察加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的滯后效應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)2月份加息幅度已經(jīng)從50BP降到了25BP。
這些利好極大地提振了市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒，市場(chǎng)開(kāi)始紛紛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息到5%以上，甚至開(kāi)始幻想美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于下半年降息，這導(dǎo)致美元一度跌至100關(guān)口，全球股市也迎來(lái)一輪大幅反彈，其中港股恒生科技指數(shù)最高漲超70%，美股中概股指數(shù)一度翻倍。
但是節(jié)后美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期擊碎了市場(chǎng)的幻想，雖然科技巨頭在裁員，但美國(guó)服務(wù)業(yè)依然景氣，這導(dǎo)致美國(guó)服務(wù)項(xiàng)通脹具有很強(qiáng)的粘性。市場(chǎng)從之前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下半年降息一下子轉(zhuǎn)到押注美聯(lián)儲(chǔ)加息，目前市場(chǎng)已經(jīng)定價(jià)到5月份繼續(xù)加息25BP。
所以，今晚的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)很重要，如果繼續(xù)超預(yù)期走強(qiáng)，那市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期也會(huì)增強(qiáng)，美元指數(shù)會(huì)階段性反彈，從而對(duì)全球股市造成沖擊。由于原油反彈、房租上漲，美國(guó)1月份CPI大概率也會(huì)出現(xiàn)首次環(huán)比反彈，目前市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)1月份CPI同比增長(zhǎng)6.2%，環(huán)比上漲0.5%，核心CPI為5.5%。
摩根士丹利認(rèn)為，如果CPI環(huán)比上漲疲軟，比如上漲0.2%，那么科技股和消費(fèi)股將伴隨固定收益產(chǎn)品走高。不過(guò)，如果出現(xiàn)類似0.6%的漲幅，料將引發(fā)避險(xiǎn)走勢(shì)。
受美國(guó)CPI引發(fā)的避險(xiǎn)情緒影響，今天市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，A股三大指數(shù)震蕩整理。截止發(fā)稿，上證指數(shù)微跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.53%，港股恒生指數(shù)跌幅為0.20%，恒生科技指數(shù)跌幅為0.58%。兩市成交額與昨天持平，北向資金小幅凈賣出3.89億。
分行業(yè)來(lái)看，石油石化、有色金屬、鋼鐵、輕工制造、基礎(chǔ)化工等行業(yè)領(lǐng)漲，商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、農(nóng)林牧漁等行業(yè)領(lǐng)跌。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考