人心思漲，是當下的投資者普遍心態(tài)。
最近一個月的股市，多多少少有些令人煎熬。我們看到了貴州茅臺從1800元一口氣跌到了1400元以下，看到了寧德時代這種新能源賽道的龍頭破位下跌。
【資料圖】
在這段時間里，有沒有獨立于大盤指數(shù)的下跌，而表現(xiàn)的相對堅挺的板塊呢？
答案是：有。
比如汽車零部件板塊。
10月份的上證指數(shù)下跌4.33%，深圳成指下跌3.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.04%，而同期的汽車零部件指數(shù)上漲3.27%。
三家零部件板塊的公司，業(yè)績集體大爆發(fā)
汽車零部件板塊的逆勢上漲，或許跟三季報有關。
最近，隨著三季報的公布，上市公司的業(yè)績情況陸續(xù)浮出水面，一些知名大公司陷入到業(yè)績下滑中。
今年第三季度，伊利股份凈利潤下滑26%，海天味業(yè)凈利潤下滑6%，片仔癀凈利潤下滑17.6%，海螺水泥凈利潤下滑65%，東方雨虹凈利潤下滑40%，中國平安凈利潤下滑31%。
與這些消費、醫(yī)藥、建材、金融等行業(yè)的龍頭公司凈利潤紛紛下滑形成鮮明對比的是，汽車零部件公司的業(yè)績普遍趨好。
汽車零部件其實是一個比較大的板塊，里面有一體化壓鑄、線控底盤、域控制器等細分板塊，比較知名的公司有拓普集團、廣東鴻圖、伯特利等。
那么，它們的業(yè)績情況如何呢？
市值800億左右的拓普集團（601689.SH），今年前三季度主營收入111.03億元，同比上升41.93%；歸母凈利潤12.09億元，同比上升60.44%；扣非凈利潤11.74億元，同比上升60.62%。
最新的第三季度，拓普集團主營收入 43.09 億元，同比上升48.29%；扣非凈利潤4.89億元，同比上升70.89%。
今年汽車零部件一體化壓鑄的大牛股，4-7月份大漲4倍左右的廣東鴻圖（002101.SZ），今年前三季度營收48.08億元，同比增長10.56%；凈利潤為3.58億元，同比增長86.10%。
最近的第三季度，廣東鴻圖營收19.1億元，同比增長38.30%；歸母凈利潤1.36億元，同比增長125.25%；扣非凈利潤1.31億元，同比增長151.42%。
線控底盤的龍頭，市值約400億的伯特利（603596.SH），今年前三季度營收36.84億元，同比上升58.23%；歸母凈利潤4.78億元，同比上升29.7%；扣非凈利潤3.99億元，同比上升25.99%。
最新的第三季度，伯特利營收15.7億元，同比上升99.49%；歸母凈利潤1.98億元，同比上升54.73%；扣非凈利潤1.85億元，同比上升86.57%。
我們可以看到，拓普集團、廣東鴻圖、伯特利這三家公司第三季度的營收和扣非凈利潤指標全部都高于前三季度的，這說明在上半年業(yè)績高增長的基礎上，它們第三季度又都取得了加速增長！
股價表現(xiàn)強勢，外部憂慮較少
今年以來A股整體熊市氛圍濃厚，大盤指數(shù)僅在4月底到6月底出現(xiàn)了兩個月的單邊上漲，其余時間賺錢效應較差。截至11月3日收盤，上證指數(shù)年內(nèi)下跌近18%，創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)下跌超過28%。
而三家公司的年內(nèi)漲跌幅分別是：拓普集團上漲近41%，廣東鴻圖上漲近126%，伯特利上漲近37%，整體表現(xiàn)非常出色。
有人說，拿賽道行業(yè)的股票跟大盤比沒有可比性，那么這三家公司如果跟新能源車上下游這個大賽道的其他龍頭股相比，表現(xiàn)也同樣出色。
還是截至到11月3日收盤，寧德時代年內(nèi)下跌近35%，比亞迪年內(nèi)不漲不跌，塞力斯年內(nèi)下跌超過12%，贛鋒鋰業(yè)年內(nèi)下跌近17%，天齊鋰業(yè)年內(nèi)下跌近10%，西藏礦業(yè)年內(nèi)下跌近17%。
今年前9個月，國內(nèi)新能源車銷量達到456萬輛，預計全年銷量為670萬輛。新能源車的加速滲透趨勢十分明顯。不過，新能源車的賽道涌進了太多玩家，讓行業(yè)出現(xiàn)了嚴重“內(nèi)卷”。
尤其是整車汽車，既要承擔原材料繼續(xù)漲價的成本，又面臨著降價的巨大壓力。
碳酸鋰漲價，電池就漲價；特斯拉降價，你降不降價？“兩頭不討好”的形勢，讓整車企業(yè)直呼無可奈何。
無論新能源車銷量增長多少，都要有利潤才行，賣一輛虧一輛的模式是無法長久的。在這個大背景下，我們看到港股的造車新勢力蔚來、理想、小鵬股價的大幅下跌。
而寧德時代這種電池廠商的沖擊，很大程度上來今年以來銷量屢創(chuàng)新高的比亞迪的沖擊。
看銷售數(shù)據(jù)的趨勢很容易看出，比亞迪已經(jīng)是國內(nèi)新能源整車的老大，而且在第一名的位置上越來越鞏固。
雖然動力電池只能算比亞迪的副業(yè)，但比亞迪這塊業(yè)務毫無疑問是在增長，而且越來越傾向自家整車用自家電池。此外，比亞迪把動力電池還賣給了特斯拉。
所以寧德時代面對的沖擊還在后面，這種預期或許也是寧德時代年內(nèi)股價下跌近35%的一個重要原因。
汽車零部件，沒那么內(nèi)卷的賽道
我們可以看到，今年新能源整車和電池都陷入到“內(nèi)卷化”當中，這跟去年下半年就逐步內(nèi)卷的鋰電池中游的正極、負極、隔膜、電解液行業(yè)如出一轍，只是時間先后的問題。
去年下半年，鋰電池的火爆讓眾多企業(yè)迅速殺入鋰電中游行業(yè)，導致鋰電中游迅速出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的預期，于是相關公司股價紛紛大跌。
但汽車零部件目前還沒有嚴重“內(nèi)卷化”的現(xiàn)象，一是術(shù)業(yè)有專攻，有些零部件的技術(shù)壁壘較高，且市場規(guī)模不算太大，外部投機資本殺入的沖動比較小；二是它的銷售對象不是C端消費者，而是B端的整車企業(yè)，因此受關注度較低，不至于像一些造車新勢力一樣被吹出巨大泡沫，之后再泡沫破裂。
在新能源車銷量繼續(xù)增長的大背景下，除了比亞迪這種頭部企業(yè)外，很多二三線整車企業(yè)銷量紛紛掉隊，即使虧損也換不來銷量增長。
而汽車零部件的公司則不存在這個問題，只要新能源車銷量漲，它們的業(yè)績就隨之增長。
這個邏輯，是今年汽車零部件板塊的股價遠強于新能源整車板塊股價的重要原因。