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交易員正在中國(guó)股市建立更多杠桿頭寸，這表明在官方媒體和政府機(jī)構(gòu)大肆宣傳商業(yè)前景之際，一場(chǎng)摧毀了 3.3 萬億美元股票財(cái)富的拋售可能已經(jīng)結(jié)束。
彭博數(shù)據(jù)顯示，上海和深圳以保證金交易為后盾的股票購(gòu)買本月出現(xiàn)反彈。周一它們從 9 月 30 日創(chuàng)下的 4.9% 的歷史低點(diǎn)升至近一個(gè)月的最高點(diǎn) 523 億元人民幣（73 億美元），占兩家交易所總成交量的 6.7%。數(shù)據(jù)顯示，上周保證金交易量最大的公司包括酒廠貴州茅臺(tái)、硅制造商通威和隆基綠能科技、天齊鋰業(yè)和電動(dòng)汽車電池制造商寧德時(shí)代（CATL）。
這很好地反映了市場(chǎng)情緒，這意味著提前進(jìn)行一些明智的購(gòu)買，無論是短期交易還是主題交易。未來股市可能會(huì)反彈。追蹤市值39.2萬億元人民幣的最大在岸公司的滬深300指數(shù)今年已下跌22%。300 家會(huì)員中只有 39 家上漲，而其前三大成分股——貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代和平安保險(xiǎn)的股價(jià)下跌 17% 至 27%。杠桿押注通常被視為智能貨幣冒險(xiǎn)意愿的晴雨表，強(qiáng)調(diào)了投資者對(duì)資本收益的看法，以補(bǔ)償利息和機(jī)會(huì)成本。
香港 Grow Investment Group 的市場(chǎng)策略師兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝表示，保證金交易往往會(huì)領(lǐng)先市場(chǎng)情緒約三個(gè)月?！斑@些人被認(rèn)為是更聰明、消息靈通的市場(chǎng)參與者，”洪在周日發(fā)布的一份報(bào)告中說。“這一指標(biāo)與中國(guó)在岸市場(chǎng)高度相關(guān)。經(jīng)濟(jì)基本面的微妙變化使保證金交易者信心的這種復(fù)蘇更加合理?！痹撔盘?hào)預(yù)示著 2015 年市場(chǎng)崩盤期間將出現(xiàn)大幅反彈。當(dāng)杠桿頭寸在 2015 年 7 月 8 日跌至營(yíng)業(yè)額的 5.3%（之前的歷史最低比率）時(shí)，滬深 300 指數(shù)在接下來的 10 個(gè)月中上漲了 50% 以上。一些券商希望歷史會(huì)重演。
由于估值具有吸引力和政府努力支撐增長(zhǎng)，股市本季度將開始上漲。到目前為止，股市還沒有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加的跡象做出反應(yīng)。由于地緣挑戰(zhàn)和對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂壓垮了市場(chǎng)，滬深 300 指數(shù) 10 月僅上漲了約 1%。盡管目前融資融券余額為 1.45 萬億元，與 2015 年引發(fā)市場(chǎng)崩盤的 2.27 萬億元水平相去甚遠(yuǎn)，但 Grow Investment Group 的 Hong 向投資者發(fā)出警告。他在報(bào)告中寫道：“無法保證這些激進(jìn)的交易者會(huì)繼續(xù)押注市場(chǎng)并繼續(xù)在人群中領(lǐng)先?！?“余額仍在下降。保證金交易員并沒有投入更多資金來工作，而是可能會(huì)更頻繁地交易。”