美銀：維持騰訊控股$00700.HK 【買入】評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)由497港元下調(diào)至484港元
美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023-24年利潤(rùn)率將繼續(xù)改善，目標(biāo)價(jià)由497港元下調(diào)至484港元，以反映現(xiàn)金流折現(xiàn)法(DCF)計(jì)業(yè)務(wù)價(jià)值不變，但其投資標(biāo)的市值下降。
(相關(guān)資料圖)
報(bào)告中稱，公司即將公布Q3業(yè)績(jī)，該行繼續(xù)維持游戲及廣告收入下跌預(yù)測(cè)，趨勢(shì)或與次季相近。騰訊已踏入業(yè)績(jī)前“緘默期”，此前回購(gòu)金額由8月19日至10月11日每日回購(gòu)4400-4500萬美元(下同)，增至期內(nèi)前三個(gè)交易日每日約7600-7700萬元。該行預(yù)計(jì)公司將在公布Q3業(yè)績(jī)后恢復(fù)回購(gòu)。
中金：首予中國(guó)中免$01880.HK 【跑贏行業(yè)】評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)238港元
中金發(fā)表研究報(bào)告指出，內(nèi)地免稅購(gòu)物市場(chǎng)于2017至2019年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)29%，增長(zhǎng)穩(wěn)健，而2019至2021年離岸免稅購(gòu)物銷售額的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)83%，主要?dú)w功于2020年出臺(tái)的利好政策。該行預(yù)期，2025年消費(fèi)者由海外轉(zhuǎn)至內(nèi)地消費(fèi)，金額或涉及約2,500億元人民幣，主要由于內(nèi)地本土免稅店的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，以及刺激政策出臺(tái)。該行首次覆蓋中國(guó)中免H股，予跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)238港元。
瑞信：維持特步國(guó)際【跑贏大市】評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)由16港元調(diào)低至12.2港元
瑞信發(fā)表報(bào)告指，特步國(guó)際第三季經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)符合預(yù)期，核心品牌零售銷售按年增長(zhǎng)20%至25%，與該行預(yù)期相符。不過，集團(tuán)月度零售銷售趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱，9月及10月國(guó)慶假的增長(zhǎng)降至介乎約10%至16%，對(duì)比7月及8月為增長(zhǎng)25%至30%，而集團(tuán)管理層似乎對(duì)明年的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，在維持其2025年目標(biāo)的同時(shí)對(duì)指引有保留。該行將特步明年及2024年收入及每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)2%至4%，反映零售銷售展望更為保守，明年前景能見度低。股份目標(biāo)價(jià)由16港元調(diào)低至12.2港元，評(píng)級(jí)維持跑贏大市。
中金：首予攜程$09961.HK 【跑贏行業(yè)】評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)237.8港元
中金發(fā)表研究報(bào)告，首次給予攜程H股跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)237.8港元。展望未來，中金預(yù)計(jì)攜程將在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改善的情況下跑贏線上旅游行業(yè)表現(xiàn)，看好其海外擴(kuò)張計(jì)劃，憧憬旅游行業(yè)復(fù)蘇將推動(dòng)公司中短期盈利反彈。考慮到現(xiàn)時(shí)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)已出現(xiàn)復(fù)蘇，國(guó)際業(yè)務(wù)亦已恢復(fù)到2019年第二季度的70%至80%，中金估計(jì)攜程利潤(rùn)率將在中短期內(nèi)超越2019年同期水平。中金又指，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)短期內(nèi)對(duì)公司核心業(yè)務(wù)影響可能有限，預(yù)測(cè)今明兩年攜程每股盈利將達(dá)到1.81元及7.46元，即2021至2023年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)89%。
杰富瑞：上調(diào)塔吉特$TGT 評(píng)級(jí)至【買入】 目標(biāo)價(jià)185美元
杰富瑞將零售巨頭塔吉特的評(píng)級(jí)從“持有”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)股價(jià)定為185美元。至關(guān)重要的是，分析師科里?塔洛認(rèn)為，在過去三個(gè)季度庫(kù)存增長(zhǎng)超過銷售增長(zhǎng)后，塔吉特正開始著手解決利潤(rùn)率問題。在通常需要削減利潤(rùn)的領(lǐng)域，庫(kù)存水平已經(jīng)較低。“利潤(rùn)率仍面臨來自過剩庫(kù)存出清、供應(yīng)鏈成本上升和產(chǎn)品成本通脹的壓力，該行認(rèn)為這些是近期主要的不利因素。
花旗：美股反映的衰退風(fēng)險(xiǎn)超過其他所有資產(chǎn)
花旗集團(tuán)的量化策略師表示，相對(duì)于其他資產(chǎn)，美國(guó)股市反映的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)最大，美國(guó)債券反映的最少。不過，Alex Saunders等股票策略師表示，股市尚未反映“足夠”的風(fēng)險(xiǎn)，因此盈利預(yù)測(cè)還需要進(jìn)一步調(diào)整。且鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)，債券對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)作出反應(yīng)需要一段時(shí)間。在其他資產(chǎn)中，基本金屬尚未充分反映風(fēng)險(xiǎn)，而投資級(jí)債券所反映的風(fēng)險(xiǎn)低于高收益?zhèn)２呗詭熃ㄗh將趨勢(shì)跟蹤作為主要策略，因?yàn)槠湎惹霸诮?jīng)濟(jì)放緩和滯脹時(shí)期表現(xiàn)良好。