作者 | 趙玲，編輯 | 梁普西
來源：巨豐投顧、好股票應用
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l 煤炭
周四，煤炭板塊逆市活躍，安源煤業漲停，山西焦煤、潞安環能、淮北礦業、平煤股份、山煤國際、中國神華等股拉升上漲。
消息面，在歐洲面臨天然氣供應緊缺的背景下，煤炭重獲熱捧，2022年國際三大動力煤價格不斷沖擊歷史高位，紐卡斯爾動力煤現貨上周沖破460美元關口，歐洲ARA港口6月24日達到408美元，而南非理查德港口截至8月5日仍舊處在370美元的歷史最高價格水平。國內隔夜焦煤期貨主力合約漲超4%。
華福證券研報指出煤炭行業近期保持供需平衡，隨著復工復產和下游行業旺季來臨，有望迎來上升行情。
國盛證券研報表示，近期“金九銀十”旺季需求出現逐步兌現跡象，有望帶動鋼價和鋼廠利潤回升，從而導致鋼廠對焦炭采購、焦企對焦煤采購需求提升，焦煤成交稍有轉暖，焦煤價格反彈高度取決于鋼材需求和去庫情況。
其研報指出去年至今的限電事件，反應目前能源供應脆弱，電源系統配置不足，煤電裝機不足，無法體現其靈活調峰能力，煤電在能源供應體系中的重要性顯現，市場對煤炭達峰預期延后，中長期煤炭消費韌性預期仍存。短期而言，螺紋鋼表觀消費回升速度加快，建材成交持續高位，“金九銀十”旺季需求逐步兌現，重點關注焦煤板塊的投資機會。
具體投資標的上，其推薦煤炭轉型先鋒華陽股份。堅守核心資產，看好高長協占比、高分紅煤企的估值修復，重點推薦：中國神華、兗礦能源、陜西煤業、中煤能源。焦煤首推山西焦煤、潞安環能、平煤股份。
建議重點關注：山西焦煤、潞安環能
山西焦煤(000983)：公司的主要產品為焦煤，肥煤，瘦煤，貧瘦煤和氣煤等，在國內冶煉精煤供給方面位于重要地位。公司二季度長協價格較一季度有所上調，各煤種漲幅略有分化，推動業績持續增長。2022年上半年公司煤炭板塊實現收入164.4億元，同比增長51.4%；毛利率為70.36%，同比提升19.8pct。公司三季度長協價格將維持高位，預計煤炭板塊盈利能力維持高位，促進業績持續釋放。公司肩負集團煤炭資產上市重任，明確焦煤板塊龍頭上市公司地位，公司欲收購集團優質資產華晉焦煤51%的股權，資產注入再下一城，未來成長空間值得期待。
潞安環能(601699)：公司是山西省噴吹煤龍頭企業，主要煤礦位于山西省長治市，目前在產產能4965萬噸/年。公司業務主要分為煤炭、焦炭兩大板塊，其中煤炭業務近十年占收入比重穩定在85%以上，毛利潤占比在90%以上，是公司的主要利潤來源。公司現有生產礦井18座均為標準化礦井，9座為國家一級先進產能礦井，安全高效特級礦井16座，先進產能比例和規模屬于行業前列，單井規模均提升至60萬噸/年以上，平均單井產量達到300萬噸/年，具備持續享受供給側改革政策紅利優勢。
（作者：趙玲，執業證書：A0680615040001）
參考研報：
煤炭行業發債主體2022半年報點評：煤炭主營業績優異，市場預期相對積極——華福證券 20220914
煤炭開采行業周報：動煤淡季不淡，雙焦迎“金九銀十”，估值修復遠未結束——國盛證券 20220912
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