股票基金是公募基金中收益相對較高的一種。盡管如此，我們在買股票基金時，也不能對它抱有太高的期望。因為對于股票基金來說，很多時候也是看天吃飯，在股市上漲的時候，大部分都能漲，可在股市下跌的時候，大部分也會跌，這是為什么呢？
為什么股市下跌大部分股票基金都會跌？
股票基金根據投資理念的不同，可以劃分為被動型和主動型兩類。
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對于被動型的股票基金來說，是沒有任何辦法規避股市下跌的風險的，因為這跟它們的定位不符，所以根本就不會去這么做。
被動型股票基金的投資目標不是戰勝市場，而是跟隨市場的步伐走，越能跟緊市場的腳步，對它們來說就越成功。作為跟隨者，指望它們去超越被跟隨者，那是不可能的。
所以，對于被動型股票基金來說，股市下跌時，它們基本上市必跌。
然而，主動型股票基金卻不像被動型股票基金那樣沒“骨氣”，它們生來的目的就是要戰勝市場。可為什么在股市大跌時，大部分的主動型股票基金仍然不能避免下跌呢？難道這些基金的基金經理沒有對股市行情走向的預判能力嗎？
毫無疑問，主動型股票基金的凈值漲跌，跟基金經理的決策有很大關系。要是基金經理能提前預判股市會下跌，是不是就可以提前把買的股票賣掉，從而避免在股市下跌中出現虧損呢？事實上，這是不可能的。
首先，就是基金經理也未必有準確預判股市走勢的能力。一個基金經理或許掌管著幾百上千億的資金，可對于整個股市來說并不算很多，所以基金經理也左右不了股市的走向。
在沒辦法左右股市走向之下，要對未來股市的走向進行預測，那就只能靠猜了。雖然基金經理掌握信息和知識經驗可能更多，但只要不能憑一己之力決定股市的走向，任何預判在本質上都是猜。
很顯然，一個人就算是運氣再好，也不可能每次都能猜對。所以，別把基金經理看得過高，說不定在對股市的預測上，大部分的基金經理還不如一些個人投資者。
其次，就是主動型股票基金也不可能讓基金經理完全自由發揮。主動型基金的投資決策雖然是由基金經理給出的，但也并不是想投什么就投什么或想投多少就投多少，因為主動型基金在投資方向和倉位上都有限制。
比如在投資方向上，股票基金需要將80%以上的資金都用于投資股票，有些股票基金還被限定為只能投某一類股票。
而在倉位上，股票基金除了在單只股票的投資上有限制外，總倉位也有最低比例的限制，就算是遇到股市下跌，總倉位也不能低于60%。
這就意味著，就算是基金經理能提前預判股市要跌，也不可能將持有的股票全賣掉，最多只能減倉。所以，在股市下跌時，主動型股票基金同樣很難避免下跌，最多也只能跌得少一點而已。