一、投資視點(diǎn)
港股市場投資機(jī)會大于風(fēng)險
(資料圖片)
7月以來港股回調(diào)較大，主要是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)不確定性較大，海外投資者情緒受到一定影響。國內(nèi)消費(fèi)水平尚未恢復(fù)，市場仍在觀察穩(wěn)增長措施對推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果。部分資金獲利回吐壓力也加劇了港股下行。
總體來看，我們認(rèn)為港股市場的機(jī)會大于風(fēng)險。一是港股目前處于多年以來的歷史低位，恒生指數(shù)回到2016年的位置，而當(dāng)前中國GDP和企業(yè)盈利水平均高于2016年。二是國際環(huán)境來看，海外流動性最差的階段在逐步過去，發(fā)達(dá)國家PMI指數(shù)大幅回落，大宗商品價格也持續(xù)回落，歐美通脹壓力相對減小，市場對加息、縮表的預(yù)期逐漸降低；在美國加息周期結(jié)束后，國內(nèi)貨幣政策也會有更多積極措施，利好港股流動性。我們認(rèn)為從現(xiàn)在到年底，在市場預(yù)期已經(jīng)較低的情況下，港股上市公司整體盈利水平大概率不會再大幅低于預(yù)期，疊加較低的估值和較好的流動性，如果中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展順利，港股有望迎來企穩(wěn)反彈行情，其中一些alpha標(biāo)的尤其值得關(guān)注。
二、一周股市
股指走勢有所分化? 日均成交金額小幅放量
上周股指走勢有所分化，全周震蕩偏弱。具體行業(yè)方面，電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)，美容護(hù)理、計算機(jī)、醫(yī)藥生物表現(xiàn)較弱。上周市場日均成交金額小幅放量。上周大盤日均成交額10,494.29億元，較8月8日-8月12日交易日期間均值增加612.92億元。截至上周五（8月19日）收盤，上證指數(shù)收報3,258.08點(diǎn)，近5個交易日累計下跌0.57%；深證成指收報12,358.55點(diǎn)，近5個交易日累計下跌0.49%；創(chuàng)業(yè)板指收報2,734.22點(diǎn)，近5個交易日累計上漲1.61%。
注：數(shù)據(jù)起始日期2022/8/15，截止日期 2022/8/19
板塊方面上周電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁、公用事業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)。
概念方面上周光伏逆變器指數(shù)、儲能指數(shù)、火電指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)。
兩融方面截至8月12日融資余額15,223.19億元，較8月5日增加77.28億元。
滬深港通方面上周北向資金合計凈流入59.26億人民幣，南向資金合計凈流出21.12億人民幣。截至上周末，北向資金累計買入金額16,976.51億元人民幣，南向資金累計買入金額20,638.68億元人民幣。
截至上周末，上證A股市盈率13.13倍，深證A股市盈率38.51倍，滬深300市盈率12.03倍（以上均為TTM市盈率）。
（數(shù)據(jù)來源：大智慧、Wind資訊）
三、海外市場
上周歐美市場多數(shù)下跌
美國方面
截至上周五（8月19日）收盤，
道指跌0.86%報33706.74點(diǎn)，周跌0.16%；
標(biāo)普500指數(shù)跌1.29%報4228.48點(diǎn)，周跌1.21%；
納指跌2.01%報12705.21點(diǎn)，周跌2.62%。
歐洲方面
截至上周五（8月19日）收盤，
德國DAX指數(shù)跌1.12%報13544.52點(diǎn)，周跌1.82%；
法國CAC40指數(shù)跌0.94%報6495.83點(diǎn)，周跌0.89%；
英國富時100指數(shù)漲0.11%報7550.37點(diǎn)，周漲0.66%。
亞太方面
截至上周五（8月19日）收盤，
韓國綜合指數(shù)跌0.61%報2492.69點(diǎn)，周跌1.39%；
日經(jīng)225指數(shù)微跌0.04%報28930.33點(diǎn)，周漲1.34%；
澳洲標(biāo)普200指數(shù)漲0.02%報7114.46點(diǎn)，周漲1.17%；
新西蘭NZX50指數(shù)跌1.10%報11684.81點(diǎn)，周跌0.39%。
（引自：Wind）
四、理財錦囊
基金風(fēng)險可分為幾個等級？
綜合參考產(chǎn)品類型、流動性、封閉期限、杠桿比率、結(jié)構(gòu)復(fù)雜性、投資方向和范圍等因素，基金產(chǎn)品的風(fēng)險水平由低至高可依次分為五個等級：低風(fēng)險（R1）、中低風(fēng)險（R2）、中風(fēng)險（R3）、中高風(fēng)險（R4）、高風(fēng)險（R5）。最低風(fēng)險承受能力類別的普通投資者不得購買高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。
（引自：深圳證券交易所）
風(fēng)險提示：本材料不作為任何法律文件。本公司承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人所管理的其它基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險和本金虧損，由投資者自行承擔(dān)。投資者投資于本公司基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)的基金合同和招募說明書等文件，了解所投資基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選擇適合自己的基金產(chǎn)品。敬請投資者注意投資風(fēng)險。