作者|郭一鳴，編輯|于曉明
【資料圖】
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內經濟從衰退逐步走向復蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當然，此前經濟確定性爬坡之后，復蘇過程仍有反復，或影響市場節奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松提振下，結構性行情仍有望延續。短期，地緣政治問題發酵，亞太股市全線走低，A股也迎來突然的殺跌。不過，短期情緒影響的下跌并不改變市場中期向好的本質，震蕩整理中仍可逢低做好分批的低吸。
今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后連續殺跌，滬指盤中大幅走低。此后，指數小幅回升，不過隨即再度下行，盤中一度重挫超90點。午后，指數震蕩回升，但力度薄弱，全天低開大跌表現。盤面上，軍工板塊一度表現，但隨即也迎來殺跌，市場板塊全軍覆沒。相比之下，軍工、美容護理以及食品飲料、美容護理等跌幅較小，而環保大跌，紡織服飾以及建筑裝飾等大跌。
全天市場跳空下跌以及開盤快速的殺跌，確實令人出乎意料。局勢確實不穩，短期出現任何的表現都可能，但是盤中大幅的殺跌以至于板塊全軍覆沒，這種表現還是體現出市場的弱勢。不過，市場的相對弱勢，也并不全是因為消息面的影響，機構關于“新能源估值泡沫”的發酵以及市場整理的需求，其實也是一度走低的重點因素。
具體看，地緣政治的影響大多是短期的，事件發酵的影響來的快去得也快。而且并不影響市場的本質，僅是在情緒上對市場有干擾。但往往有其他的利空，這種影響就會疊加。比如，除了地緣政治影響之外，近期重陽投資“新能源板塊估值過熱”的觀點在市場迅速發酵。而新能源板塊最近整體高位震蕩回撤，對市場交投熱情有一定的抑制。此外，在國內重要會議定調低于市場預期之后，短期的震蕩甚至整理預期是比較強。所以，這里突然的下跌，并非單一的問題，更多的也是多方不利因素交織的短期殺跌。
不過，任何時候我們都要回歸本質，回歸市場階段的基本面。對于當前來說，經濟復蘇以及寬松政策的支撐和提振仍是市場整體向好的根本，至少保證市場大概率不具備系統性風險。而在經濟復蘇的可能的反復過程中，市場整體的結構性也或將趨于明朗。
因此，對于當日市場的突然殺跌雖然有意外，但并不突兀，因為它符合這個時期市場基本邏輯的正常表現。這種情況下，如果市場出現非理性的連續下跌，那么就是比較好的重倉的時刻。當然，如果市場仍是震蕩，那么從階段博弈的角度，逢低就仍是低吸和波段操作的時機。
總結一下：修復性牛市尾聲之際，疊加市場預期不濟，整體震蕩反復的機構性行情有望延續。這個時期，短期的波段加大都有可能，但趨勢性行情概率較低。大區間震蕩趨勢下，整體逢低做多而逢高減持為主。機會方面，繼續于不確定性尋求相對確定性的機會，尤其是高景氣的科技成長類品種。
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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