在最近一個多月，伴隨房產(chǎn)稅實施延后、多地降首付、降房貸利率、放松限購等一系列的利好，被“房住不炒”壓抑多年的房地產(chǎn)股掀起了瘋狂的上漲浪，其中的龍頭莫過于17日狂拉13個漲停板的天保基建。
如今天保基建也迎來了2021年報披露工作，不少投資者也是想趁機(jī)看看這只地產(chǎn)妖股究竟有什么“能耐”。報告期內(nèi)的2021年，天保基建一共實現(xiàn)了營業(yè)收入25.40億元，同比增長210.06%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4951.02萬元，同比上年同期虧損3.90億元(調(diào)整后)，扭虧為盈，但是歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-6185.24萬元，上年同期為盈利9329.72萬元(調(diào)整后)，主業(yè)出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧的不利一幕。
報告期內(nèi)，公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)出租、物業(yè)管理等業(yè)務(wù)，其中房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)是公司的主要業(yè)務(wù)，2021年度公司房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品銷售收入金額222,671.49萬元，占營業(yè)收入的87.66%，全年實現(xiàn)新增銷售面積16.37萬平米，新增銷售合同額額34.76億元，再次突破公司歷史最高記錄。
年報顯示，在最近兩年，天保基建依然大肆開發(fā)房地產(chǎn)項目，報告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)項目生產(chǎn)量同比增加97.48%，不過得益于2021年公司房地產(chǎn)項目銷售不錯，銷售量同比增加235.91%，全年的庫存量還是較2020年下降了11.90%。
如此一幕，意味著天保基建的房子在2021年賣得不錯，不過公司房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)的毛利率為51.03%，較上年同期減少了15.14%，可以預(yù)想的是，公司房價的整體出售單價較2020年出現(xiàn)了明顯的下滑。
截止2021年末，天保基建的負(fù)債總額為74.15億，資產(chǎn)總額為128.50億元，賬上貨幣資金為5.40億元，交易性金融資產(chǎn)為0，期末短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債余額合計高達(dá)21.89億元，作為房地產(chǎn)企業(yè)，天保基建面對三條紅線交出的答卷為：公司剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為57.63%、凈負(fù)債率為57.70%、現(xiàn)金短債比為0.25倍。
對照房地產(chǎn)行業(yè)三道紅線的標(biāo)準(zhǔn)：剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率不超過百分之七十、凈負(fù)債率不超過百分之百、現(xiàn)金短債比不小于一。很明顯，在現(xiàn)金短債比的范疇，天保基建并不達(dá)標(biāo)，觸及了紅線，且水平處于房地產(chǎn)行業(yè)的較低水平，也意味著接下來，天保基建面臨著較大的資金鏈壓力。
基于2021年報的成績，天保基建計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，一毛不拔，而基本每股收益0.0446元，對照公司當(dāng)前收盤價8.44元/股，市盈率約為189倍，作為一家地產(chǎn)企業(yè)，如此高的市盈率明顯過分了，階段性爆炒特征明顯，后續(xù)風(fēng)口一旦停了，風(fēng)險巨大。