文 | 張佳儒
有的一家成了吉祥三寶，有的一家成了“老賴”。最近，A股市場(chǎng)就發(fā)生了一件，一家三口成“老賴”的奇葩事。4月8日，加加食品發(fā)了一個(gè)公告，說(shuō)要發(fā)布2021年的年報(bào)了，需要查一查公司實(shí)際控制人的誠(chéng)信情況。
一查就查出問(wèn)題來(lái)了，加加食品實(shí)控人楊振、肖賽平、楊子江被銀川法院列入失信被執(zhí)行人，失信被執(zhí)行人也就是俗稱的“老賴”。三個(gè)人啥關(guān)系呢？肖賽平是楊振的妻子，楊子江是楊振的兒子。
一家三口整整齊齊，你腦海里是不是有個(gè)大大的問(wèn)號(hào)？原來(lái)，楊振一家三口涉及一起合同糾紛，執(zhí)行標(biāo)的金額近830萬(wàn)元。
看到這里，你會(huì)不會(huì)有點(diǎn)懵。上市公司的老板都是有錢(qián)人，4月12日收盤(pán)，加加食品的市值50億元，楊振一家三口占股42.3%，股權(quán)的價(jià)值都有21億元，會(huì)窮到被830萬(wàn)元給難住？
當(dāng)然不會(huì)，楊振一家三口失信的具體情形都是“有履行能力而拒不履行生效法律文書(shū)確定義務(wù)”。加加食品說(shuō)，830萬(wàn)不是實(shí)控人個(gè)人直接債務(wù)，而是給別人提供擔(dān)保，從而產(chǎn)生連帶清償責(zé)任。
不管是個(gè)人直接債務(wù)，還是連帶清償責(zé)任，當(dāng)“老賴”終歸是一件丟臉的事兒。加加食品實(shí)控人一家三口丟臉，股民也不好受。
2022年以來(lái)，加加食品的股價(jià)那是坐上了滑梯，從6.8元跌到了現(xiàn)在的4.34元，跌幅高達(dá)36.74%。
加加食品股價(jià)走勢(shì)辣眼睛，背后是“醬油第一股”逐漸“掉隊(duì)”的故事。2021年，加加食品業(yè)績(jī)更糟糕，預(yù)計(jì)虧損5900萬(wàn)元至8800萬(wàn)元，這是公司上市10年以來(lái)第一次虧損。
發(fā)生了什么？
語(yǔ)文老師創(chuàng)業(yè)成億萬(wàn)富豪
1996年，34歲的楊振開(kāi)始經(jīng)商創(chuàng)業(yè)，選擇的方向，是家庭調(diào)味品行業(yè)。創(chuàng)業(yè)之前，楊振是一名語(yǔ)文老師。1997年，楊振在湖南寧鄉(xiāng)縣創(chuàng)辦了加加醬油廠，最初醬油廠占地3畝，工人也只有十來(lái)個(gè)。
在生產(chǎn)醬油時(shí)，楊振發(fā)現(xiàn)一個(gè)細(xì)節(jié)，引起了整個(gè)行業(yè)的變革。原來(lái)，從前的醬油瓶蓋都是旋轉(zhuǎn)式的，在灌裝時(shí)總會(huì)導(dǎo)致醬油瓶身沾上黑乎乎的醬油，后期還需要再進(jìn)行清洗。
楊振把瓶蓋做成了孔裝拉環(huán)式，解決了之前灌裝的問(wèn)題。這樣一個(gè)小小的創(chuàng)新，引起了整個(gè)行業(yè)的變革，也讓加加醬油廠脫穎而出。
產(chǎn)品定位上，楊振將加加醬油定位為高端醬油，高端也高價(jià)，一瓶售價(jià)定為6.5元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的醬油也才1.5元一瓶。為了讓消費(fèi)者接受高端定位的醬油，楊振花費(fèi)大筆錢(qián)打廣告。
2002年，楊振將加加食品積攢的利潤(rùn)全部押上，以4800萬(wàn)元奪得了央視黃金時(shí)段廣告兩個(gè)月的“標(biāo)王”。楊振的豪賭是成功的，2012年，加加食品在A股上市，成為“中國(guó)醬油第一股”。
除了醬油，加加食品圍繞廚房做了一系列布局，業(yè)務(wù)還包括植物油、食醋、雞精、蠔油、料酒、味精等的生產(chǎn)及銷售。巔峰時(shí)期，加加食品市值超百億元，有“醬油大王”的稱號(hào)，楊振家族身家數(shù)十億元。
胡潤(rùn)發(fā)布的百富榜顯示，2014年楊振以20億財(cái)富首次入榜，2015年楊振家族財(cái)富增至37億元。截至4月12日收盤(pán)，加加食品股價(jià)報(bào)4.34元，總市值50億元，楊振家族持股市值21億元。
這樣的股價(jià)表現(xiàn)，加加食品投資者并不滿意。有人表示，“我已經(jīng)躺平了，已經(jīng)沒(méi)有錢(qián)補(bǔ)倉(cāng)了。”“有一句話叫冤家路窄，命里有這一劫，多多少少不割點(diǎn)，別想全身而退。”
原來(lái)，2022年以來(lái)，加加食品股價(jià)跌幅36.74%。2021年7月以來(lái)，加加食品跌幅45%。
加加食品股價(jià)低迷之際，實(shí)控人楊振一家三口成“老賴”，引發(fā)公眾關(guān)注。這會(huì)對(duì)加加食品產(chǎn)生什么影響？公司說(shuō)，可能對(duì)公司形象有負(fù)面影響，但暫時(shí)未對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、管理活動(dòng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
不同于加加食品的輕描淡寫(xiě)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為影響全面且殺傷力更大。
食品飲料行業(yè)分析師張廣陽(yáng)對(duì)媒體表示：“實(shí)控人的失信，對(duì)企業(yè)整體形象將會(huì)帶來(lái)顯著負(fù)面影響。作為上市公司，不管是資本層面，還是消費(fèi)者層面，加加食品的形象都會(huì)遭遇打擊，股民方面也會(huì)遭遇損失。”
掉隊(duì)的“醬油大王”
從昔日的“醬油大王”，到股價(jià)市值縮水，再到現(xiàn)在實(shí)控人一家三當(dāng)“老賴”，加加食品早已經(jīng)風(fēng)光不再，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)了。
營(yíng)收規(guī)模上，同花順調(diào)味品13家上市公司中，加加食品2021年前三季度排行第9名，數(shù)值是11.96億元。凈利潤(rùn)規(guī)模上，加加食品排行第13名，也就是倒數(shù)第一，數(shù)值是185.72萬(wàn)元。
2021年全年，加加食品的業(yè)績(jī)更加糟糕，預(yù)計(jì)營(yíng)收16.2億元至18.5億元，上年同期是20.73億元；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損5900萬(wàn)元至8800萬(wàn)元，上年盈利1.76億元。
這是加加食品上市以來(lái)，最差的一份年報(bào)數(shù)據(jù)。2012年上市以來(lái)，加加食品凈利潤(rùn)在1.1至1.8億之間波動(dòng)，始終維持盈利。2021年如果凈利潤(rùn)虧損，將是上市10年以來(lái)第一次虧損。
加加食品官網(wǎng)上，2020年的業(yè)績(jī)寫(xiě)在企業(yè)簡(jiǎn)介第一段：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.73億元，創(chuàng)歷史新高；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.76億元，同比增長(zhǎng)8.47%；基本每股收益同比增長(zhǎng)7.14%。綜合實(shí)力位居國(guó)內(nèi)調(diào)味品行業(yè)前列。
沒(méi)想到，2021年業(yè)績(jī)大變臉。加加食品解釋說(shuō)，2021年，調(diào)味品行業(yè)回落，公司占比較大的傳統(tǒng)渠道銷售收入減少，導(dǎo)致整體營(yíng)收下滑。另外，原材料價(jià)格上漲，利潤(rùn)被擠壓等原因，導(dǎo)致凈利潤(rùn)降幅較大。
對(duì)于加加食品業(yè)績(jī)失速，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向媒體分析稱：多年時(shí)間，加加食品沒(méi)能做大主業(yè)，副業(yè)太多，導(dǎo)致其主業(yè)不強(qiáng)，副業(yè)太弱，戰(zhàn)線太長(zhǎng)，形成今天的困境。
此前的公告中，加加食品方面稱，2021年加加食品的主要精力花在主業(yè)變革上。從產(chǎn)品聚焦出發(fā)，推進(jìn)“12345”產(chǎn)品戰(zhàn)略，打造金字塔型產(chǎn)品矩陣，重點(diǎn)發(fā)力高毛利產(chǎn)品，戰(zhàn)略聚焦減鹽大單品。
食品飲料行業(yè)分析師張廣陽(yáng)認(rèn)為，加加食品的戰(zhàn)略變革還在持續(xù)摸索中，它所提出重點(diǎn)發(fā)力的高毛利產(chǎn)品、減鹽大單品，并沒(méi)有什么技術(shù)壁壘可言，自身差異化的定位上落后其他品牌一步。
“醬油大王”風(fēng)光不再，和多元化不順也有關(guān)系。早在2015年，加加食品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)停滯，于是就打起了收購(gòu)、轉(zhuǎn)型的主意，企圖通過(guò)收購(gòu)讓業(yè)績(jī)起飛。
2015年5月，加加食品以5000萬(wàn)元持有云廚電商51%股權(quán)，因云廚電商始終未能盈利，在2017年末又把股權(quán)賣(mài)出。2017年之后，加加食品又?jǐn)M收購(gòu)辣妹子食品和大連遠(yuǎn)洋漁業(yè)企業(yè)金槍魚(yú)釣100%股權(quán)，也均未能達(dá)成。
為了提振業(yè)績(jī)，加加食品通過(guò)股權(quán)激勵(lì)的方式提振士氣。考核指標(biāo)上看，2022年凈利潤(rùn)不低于2億元或2022年?duì)I業(yè)收入不低于20億元；2023年凈利潤(rùn)不低于2.5億元或2023年?duì)I業(yè)收入不低于25億元。
消費(fèi)行業(yè)出牛股，原因在于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)確定性。加加食品作為“醬油第一股”，業(yè)績(jī)和股價(jià)如今表現(xiàn)，很難讓投資者滿意。面對(duì)低迷的股價(jià)，也許股民會(huì)說(shuō)，那是水煮驢皮膠 ——難熬。