3 月份中國官方制造業(yè)PMI 由2 月份的50.2 放緩至49.5，低于臨界點，反映制造業(yè)景氣水平有所回落。3 月份制造業(yè)PMI放緩主要歸因于新冠疫情在國內(nèi)多城市爆發(fā)，尤其是經(jīng)濟較發(fā)達的上海、深圳以及東莞等，以及俄烏軍事沖突導(dǎo)致國際大宗商品價格上漲，加劇中下游行業(yè)、特別是小微企業(yè)經(jīng)營困難
受本輪疫情大范圍爆發(fā)影響，3 月份非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)由2月份的51.6 大幅回落至48.4。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為46.7，半導(dǎo)體行業(yè)月報：晶圓代工產(chǎn)能增長有限 終端消費電子銷量疲軟半導(dǎo)體行業(yè)月報：晶圓代工產(chǎn)能增長有限 終端消費電子銷量疲軟比上月下跌3.8 個百分點。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為58.1，比2月回升0.5 個百分點，說明3 月份建筑業(yè)施工進程有所加快
整體來說，3 月份的官方制造業(yè)及非制造業(yè)PMI 數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟下行壓力明顯增加。3 月綜合PMI 產(chǎn)出指數(shù)為48.8，低于2 月2.4 個百分點，創(chuàng)2020 年2 月新冠疫情爆發(fā)以來新低。展望未來，我們預(yù)期隨著局部地區(qū)疫情得到有效控制，以及中央出臺更多穩(wěn)增長措施，官方制造業(yè)與非制造業(yè)PMI 有望顯著反彈