今日滬深兩市雙雙高開，但開盤后震蕩走低，盤中還迎來跳水。不過，隨后在證券板塊以及賽道股的拉抬下，指數震蕩回升翻紅。盤面上看，建筑裝飾板塊領漲，房地產、建筑材料、基礎化工等板塊漲幅居前，而傳媒、農林牧漁以及醫藥生物等走低。兩市合計成交9264億元，北向資金凈賣出6.27億元。
百瑞贏注意到，基建板塊的拉升是指數回升的重要力量。近期，多家機構公布一季度GDP預測值，綜合來看，多數機構對一季度GDP增速預測值在4.7%—5.4%之間，平均預測值為5.1%。而作為穩增長重要工具，地方政府新增債券尤其是專項債券正加速發行。
因此，當前穩增長仍是當前的重中之重，所以整體上基建等板塊會有所受益，在當前行情中，相對確定性較強，也容易得到資金的青睞。此外，在疫情影響之下，增長壓力依然較大，隨著重要會議的召開，政策繼續發力的預期也在逐步升溫，或對市場有一定的提振。
值得提醒的是，即便是政策層面有所發力，市場也未必就一定上漲或者立刻上漲，這需要有個過程。從歷次情況看，尤其是貨幣政策方面，需要多次的寬松之后，市場才有回升的基礎，往往也是從寬貨幣到寬信用的轉換之后，也就是真正作用于實體經濟之后，市場才有比較好的反應。
當前“政策底”是在加強，整體向好的基礎也依舊，但市場開始表現，可能還需時日。在此過程中，整體可做戰略性配置，但階段性也需留意市場的反復，包括連續超跌反彈之后，也要謹防階段性的回落。
百瑞贏認為政策底后的反彈行情中，景氣改善以及超跌的行業是領漲主線；當前來看，景氣改善的方向主要是穩增長和受益疫情及疫后修復的行業，超跌的行業主要是受盈利下行和流動性收縮壓制的高成長行業。具體行業方向上，如房地產、建筑建材以及前期超跌但景氣預期仍較高的是醫藥、新能源、半導體、軍工等成長行業。
（作者：魏濟壽執業編號：A0840618120001）
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