中債一枝獨秀，利率V型走勢，信用利差回升，轉(zhuǎn)債下跌壓估值，短久期信用票息策略占優(yōu)。
疫情擾動經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏，通脹整體較為溫和，社融曲折向上，紡織服飾行業(yè)全球觀察之HENNESMAURITZAB：FY2022Q1：凈利潤同比扭虧 歐美區(qū)域業(yè)績增長較快紡織服飾行業(yè)全球觀察之HENNESMAURITZAB：FY2022Q1：凈利潤同比扭虧 歐美區(qū)域業(yè)績增長較快貨幣政策偏松。
寬貨幣政策前置+機構(gòu)“搶跑”，利率拐點提前至一季度。但貨幣政策不轉(zhuǎn)向，維持全年高點3.0~3.1%的觀點。預(yù)計二季度利率先下后上，中樞略升。
信用債控久期擇券。城投債仍是最安全品種，地產(chǎn)債熬冬待春，周期產(chǎn)業(yè)債中短期內(nèi)安全性高，關(guān)注金融債控制久期+波段機會。
轉(zhuǎn)債估值仍偏高，關(guān)注相對雙低/高性價比、中高價低溢價錯殺機會、高股息穩(wěn)健標(biāo)的，規(guī)避雙高轉(zhuǎn)債。行業(yè)仍建議依循穩(wěn)增長+成長調(diào)整后的邏輯。