核心觀點：
21H2 末公募基金汽車行業配置比例3.41%，處于略微低配狀態。根據公募基金年報，21H2 末汽車行業公募基金配置比例為3.41%，環比上升0.85pct。汽車行業自由流通市值占比為3.59%，偏股型公募基金（不含指數型）低配汽車行業0.18pct，其中整車板塊低配0.22pct，零部件板塊低配0.07pct。根據我們2022 年1 月26 日發布的《公募基金2021 年4 季度重倉分析：汽車景氣回升，配置比例達到17Q4 以來最高點》，21Q4 末汽車行業公募基金配置比例為2.71%，低于本報告口徑下的汽車行業公募基金配置比例0.70pct。
21H2 末乘用車、汽車零部件、其他交運設備配置比例環比上升，多數細分板塊仍處于低配狀態。汽車細分子板塊來看，截至21H2 末，乘用車板塊基金配置比例為1.15%，中國石油(601857)2021年報點評：業績大幅增長 受益油價中樞抬升中國石油(601857)2021年報點評：業績大幅增長 受益油價中樞抬升環比+0.35pct；汽車零部件板塊基金配置比例為1.84%，環比+0.43pct；其他交運設備板塊基金配置比例為0.32%，環比+0.15pct；商用載貨車板塊基金配置比例為0.05%，環比-0.05pct；商用載客車板塊基金配置比例為0.006%，環比-0.01pct；汽車服務板塊基金配置比例為0.05%，環比-0.03pct。
21H2 末公募基金汽車板塊個股配置情況。
1.從基金全部持股總市值來看，21H2 末公募基金全部持股總市值超過10 億的汽車行業個股（持股總市值/億元）中，中鼎股份（30）、廣汽集團（22）、保隆科技（21）、富臨精工（15）、銀輪股份（15）、中國重汽（14）、泉峰汽車（13）、愛柯迪（12）、鄭煤機（12）、隆盛科技（12）、福田汽車（11）、中國汽研（11）、科博達（10）均不是21Q4 末偏股型公募基金重倉股持股總市值前20 的汽車行業個股，均屬于“隱形的重倉股”。
2.從基金全部持股數量來看，21H2 末公募基金全部持倉數量超過100 只的汽車行業個股（及持倉基金數）中，既不是2021 年上市的次新股，也不是21Q4 末偏股型公募基金重倉數量前20 的汽車行業個股有：廣汽集團（144）、長安汽車（129）、保隆科技（117）、科博達（102），均屬于“隱形的重倉股”。
3.基金持股數量變動方面，持股數量環比增加較多的依次是：繼峰股份、廣汽集團、江淮汽車、萬里揚、中鼎股份、雙環傳動、九號公司-WD、天潤工業、比亞迪、銀輪股份。
4.基金持股市值變動方面，持股市值環比增加較多的依次是：比亞迪、九號公司-WD、伯特利、春風動力、小康股份、繼峰股份、中鼎股份、雙環傳動、江淮汽車、廣汽集團。
風險提示：疫情影響超預期；宏觀經濟不及預期；行業景氣度下降等。