昨夜，美國公布的9月未季調CPI同比增長8.2%，預期8.1%，前值8.3%。美指低開之后，上演驚天逆轉，最終道指收漲2.83%，標普500指數收漲2.60%，納指收漲2.23%。
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為何一個高企的通脹數據會變成今年最好的日子之一？華爾街急于尋找背后的原因。
分析師們認為可能包括這幾個因素：隨著市場回調沉淀下來的穩固頭寸，對沖資金有賣出空頭頭寸跡象，技術面上指數已跌至重要支撐位，以及看起來不算糟糕的幾份財報，加上一些空頭回補。這些因素促成了標普500超過5%的振幅。
與此同時，通脹數據高企，美聯儲抑制通脹的決心不會改變，市場也在逐步定價。
根據芝商所的 FedWatch 工具，截至周四下午，市場參與者預計美聯儲在 11 月 1 日至 2 日會議上再次加息 75 個基點的可能性為 96.6%，加息 100 個基點的可能性為 3.4%。也就意味著市場預期下次加息至少75基點。
嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，盤中出現大幅波動，這很大程度與市場機制有關，市場上有很多短期資金，也有很多資金根據算法和量化策略在流動，在這種情況下，任何時候都有可能在一天中出現180度的大轉彎。
專業的交易員認為要預測股市走勢幾乎不可能，他們一直忙于限制自己對“意外數據”的風險敞口。
據Sundial Capital Research的數據，機構上周買入了逾100億美元的個股看跌期權，創下該群體的紀錄，也接近有史以來所有交易商買入的最多。有間接證據顯示，高于預期的通脹數據發布后，這些押注立即獲得了回報。
盡管股票期貨遭遇拋售，與標普500相關的VIX恐慌指數卻出現了下跌，這可能是對沖交易員獲利了結的跡象。隨著這些頭寸被變現，這促使做市商將空頭頭寸平倉，以維持中性市場的立場。
Piper Sandler期權部門主管Danny Kirsch表示，這是空頭回補和賣出看跌期權的組合動作，是很好的對沖方式。隨著“重要事件”過去，賣出對沖，促進反彈。
從技術圖形分析，目前多頭已經占據了優勢。
首先，標普500指數自2020年3月低點大幅反彈之后，目前已經從高位回撤至斐波那契50%位置。當該指數跌破3517時，市場觀察人士認為，這是9個月以來過度拋售的跡象。
另外一個關鍵點位是200周均線，在3600點附近，該點位近幾周成為多空對決的關鍵點位。在2016年和2018年，該均線阻止了標普500指數的持續下跌。
不過，Landsberg Bennett Private Wealth的首席投資官Michael Landsberg表示，股市的走勢只是"條件反射反應"，"股市將不得不在此反彈，但趨勢仍然是走低。"
數據研究公司DataTrek Research的聯合創始人Nicholas Colas指出，標普500指數今年最大的九個跌幅中，有兩個是在CPI數據公布的日子里出現的，“如果沒有這九天的下跌，截至上周末，標普500指數今年迄今已上漲8.6%。”
今年，在整個拋售過程中一直存在的一個看漲理由是企業盈利的韌性。
在第三季度財報季即將全面展開之際，達美航空、沃爾格林 $WBA 等公司周四公布的好于預期的財報可能會給多頭帶來一些啟示。
盡管今年股市蒸發了15萬億美元，但股市遠不是令人叫好的買入點。彭博社收集的數據顯示，標普500指數市盈率為17.3倍，高于此前11個熊市周期中所見的低點估值。換句話說，如果股市從這里反彈，那么本輪熊市底部將是上世紀50年代以來最昂貴的。
Instinet股票交易主管Larry Weiss表示，人們剛剛意識到，風險資產的長期下跌遲早會結束。FOMO情緒（Fear of Missing Out，害怕錯過）促使人們追逐這波漲勢。但需要注意的是，市場可能還有足夠的時間來破壞這次反彈。