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復(fù)盤美股歷史走勢，標(biāo)普500指數(shù)若要消化美國經(jīng)濟(jì)衰退的影響，應(yīng)會進(jìn)一步大幅下跌。根據(jù)一項研究，自1969年以來的八次經(jīng)濟(jì)衰退中，標(biāo)普500指數(shù)從峰值到低谷平均跌幅為32%。如果該指數(shù)從1月高位下跌類似幅度，將跌至3262點，較目前的點位至少還有23%的下跌空間。
截止8月11日美股收盤，標(biāo)普500指數(shù)全年累計跌幅11.73%；道瓊斯指數(shù)全年累計跌幅8.26%；納斯達(dá)克指數(shù)全年累計跌幅18.31%；但是，納斯達(dá)克指數(shù)在近兩個月大幅度反彈，較6月最低點已經(jīng)反彈近20%，步入“技術(shù)性牛市。
機構(gòu)觀點
大摩首席美國股票策略師Mike Wilson認(rèn)為：近期股市的上漲可以描述為“熊市反彈”。他認(rèn)為，盡管通脹已經(jīng)見頂，而且“可能會比市場目前預(yù)期的下降更快”，但這對股市來說仍不是好兆頭，因為這將降低運營杠桿，并對公司盈利構(gòu)成壓力。
“我們認(rèn)為現(xiàn)在就解除警報還為時過早。下一輪下跌可能會在9月份，那時我們的負(fù)經(jīng)營杠桿理論將更多地反映在盈利預(yù)期中。”他寫道。
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在通脹角度也指出，投資者不應(yīng)指望通脹下降有助于推高股市，因為美聯(lián)儲還有很多工作要做，例如進(jìn)一步加息，才能讓目前的9%通脹率回到2%的長期目標(biāo)
他解釋稱，該行預(yù)計通脹增速將大幅放緩，“但可能要到明年年初，通脹數(shù)據(jù)才會放緩到足以說服美聯(lián)儲停止加息”。
“我們認(rèn)為（股市）進(jìn)一步大幅上漲的潛力不大，因為在通脹明顯回到2%之前，美聯(lián)儲不太可能容忍相當(dāng)寬松的金融環(huán)境。”他補充說。
美銀策略師則表示，他們預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)在9月份美聯(lián)儲下次會議前的交易區(qū)間為3800至4200點。