作者 | 苗中杰
【資料圖】
本刊編輯部：上周我們聊到COB工藝助力LED顯示屏行業(yè)觸底反彈的話題，本周涉足Mini LED背光產(chǎn)品的芯瑞達(dá)公布半年報(bào)，公司1-6月在顯示模組類產(chǎn)品出庫(kù)5454.59萬(wàn)件，同比僅增長(zhǎng)4.83%的情況下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62659.63萬(wàn)元，同比大增44.56%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8749.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)58.01%；公司扣非后凈利潤(rùn)增幅更是高達(dá)72.03%，如何看？
邱諍：芯瑞達(dá)的營(yíng)業(yè)收入主要由顯示模組和顯示終端兩部分構(gòu)成，2023年上半年公司顯示模組業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為8595.06萬(wàn)元，顯示終端業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3797.70萬(wàn)元，可見(jiàn)顯示模組業(yè)務(wù)是公司業(yè)務(wù)的主要利潤(rùn)來(lái)源。公司曾在業(yè)績(jī)預(yù)增公告中稱，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)是“因?yàn)殡S著具有可比性能參數(shù)優(yōu)勢(shì)的Mini LED技術(shù)應(yīng)用滲透加快、場(chǎng)景增多、消費(fèi)偏好增強(qiáng)、市場(chǎng)規(guī)模放大，公司的長(zhǎng)期研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為技術(shù)與市場(chǎng)的能力進(jìn)一步放大，體現(xiàn)為顯示模組量利雙增，加厚公司業(yè)績(jī)”。
在半年報(bào)及公司調(diào)研活動(dòng)中，芯瑞達(dá)稱，公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)是因?yàn)镸ini LED模組銷售大幅增長(zhǎng)，尤其是今年二季度公司Mini LED顯示模組營(yíng)收環(huán)比一季度增長(zhǎng)近200%。實(shí)際上2023年第一季度，公司Mini LED背光產(chǎn)品營(yíng)收占顯示模組的比例僅有15%，占比并不高的Mini LED顯示模組業(yè)務(wù)的提升卻能夠帶來(lái)公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)雙雙大幅提升，也從側(cè)面印證了LED行業(yè)正在觸底回暖。
本刊編輯部：Mini LED背光技術(shù)方案有POB、COB和COG三種，芯瑞達(dá)在半年報(bào)中提到公司先后完成了燈驅(qū)一體全倒裝COB Mini LED背光顯示光電系統(tǒng)，燈驅(qū)一體POB Mini LED背光顯示光電系統(tǒng)等新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，究竟哪種背光技術(shù)方案更有優(yōu)勢(shì)？
邱諍：目前，背光技術(shù)市場(chǎng)主流應(yīng)用方案為POB和COB，兩種方案各有優(yōu)劣。但從2018年以來(lái)Mini LED COB工藝已經(jīng)做了3次大幅度的優(yōu)化和調(diào)整，2022年的產(chǎn)能效率相較于2021年提升了25%，隨著新的設(shè)備的引入和新的工藝的驗(yàn)證導(dǎo)入，整體效率有望能繼續(xù)提升，未來(lái)整體效率提升空間明顯。Mini LED COB技術(shù)2022年才被廠商大量推向市場(chǎng)，從未來(lái)發(fā)展看，COB在下沉市場(chǎng)上面的發(fā)力和技術(shù)多元化拓展上表現(xiàn)亮眼，且隨著工藝的優(yōu)化使得效率的提升，材料成本逐步下滑，未來(lái)MiniCOB產(chǎn)品將會(huì)領(lǐng)先和部分取代POB,采用COB方案的Mini LED背光產(chǎn)品將會(huì)是更優(yōu)的選擇。
兆馳股份本周也在半年報(bào)中稱，2023年上半年，LED市場(chǎng)需求企穩(wěn)回升，在稼動(dòng)率、庫(kù)存、價(jià)格三個(gè)維度均呈現(xiàn)環(huán)比改善的跡象，尤其在LED顯示，COB作為新技術(shù)路徑在商用化的應(yīng)用中加速滲透，為L(zhǎng)ED產(chǎn)業(yè)鏈打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。截至2023年上半年，兆馳股份擁有600條COB封裝生產(chǎn)線，已實(shí)現(xiàn)P0.65-P1.87點(diǎn)間距全覆蓋。下半年，隨著后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的1100條COB封裝生產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將大幅提升，未來(lái)COB直顯將成為L(zhǎng)ED產(chǎn)業(yè)鏈中重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
本刊編輯部：剛才你提到了芯瑞達(dá)的COB Mini LED背光技術(shù)，也提到了兆馳股份的COB直顯封裝技術(shù)，實(shí)際上COB技術(shù)最早發(fā)源于上世紀(jì)60年代，為何直至今日才被廠商大量推向市場(chǎng)？
邱諍：COB是目前Mini/Micro LED可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商用化的惟一可靠路徑，過(guò)去受直通良率低、檢測(cè)返修難、顏色/墨色一致性等因素制約，COB技術(shù)一直難以大規(guī)模普及。近年來(lái)，隨著成本的大幅下降及終端消費(fèi)需求升級(jí)，COB將會(huì)在P1.0以下微間距顯示市場(chǎng)成為最優(yōu)技術(shù)路徑。以兆馳股份為例，2023年第二季度，公司憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)，突破核心技術(shù)難點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)COB顯示成本大幅下探，在P1.25、P1.56市場(chǎng)已較SMD封裝技術(shù)具有更高性價(jià)比，公司訂單呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
除芯瑞達(dá)、兆馳股份外，不少公司均開(kāi)始在COB技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新。其中如艾比森自2016年以來(lái)積極儲(chǔ)備布局倒裝COB技術(shù)，打磨COB尖端產(chǎn)品，在全球市場(chǎng)取得了亮眼的表現(xiàn)，公司作為行業(yè)內(nèi)率先布局倒裝COB技術(shù)的先行者，隨著COB二期量產(chǎn)車(chē)間的投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，在高端微間距顯示市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。此外如雷曼光電于2022年推出全新一代具有自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的像素引擎倒裝COB產(chǎn)品，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)中COB產(chǎn)品的生產(chǎn)主要為正裝COB技術(shù)通過(guò)，而公司正在通過(guò)定增投向主要采用倒裝COB技術(shù)的超高清顯示改擴(kuò)建項(xiàng)目。
（本文已刊發(fā)于8月26日《證券市場(chǎng)周刊》，文中所涉?zhèn)€股僅做舉例，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）