信貸減少、企業盈利下降和住房市場下滑預示美國經濟處于衰退的邊緣。
今年早些時候，知名獨立經濟及投資研究機構TS Lombard首席美國經濟學家史蒂夫·布里茨(Steve Blitz)曾提前準確預判美國銀行業出了問題，布里茨最近指出，市場預期已久的美國經濟衰退可能會在未來幾個月到來。
布里茨近日在研究報告中指出：“由于銀行業貸款減少和第二季度企業盈利勢頭再次減弱，我們對于美國經濟衰退即將到來的觀點沒有發生變化。”
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這兩個跡象都說明美國經濟正在放緩，美股市場可能會從“一場美夢中驚醒”。FactSet的數據顯示，今年迄今為止標普500指數上漲了14%。
根據TS Lombard對美聯儲每周銀行貸款數據的分析，美國大大小小的銀行貸款增長速度幾乎已經放緩至零增長。數據顯示，這是今年大部分時間都在持續的趨勢的最新里程碑，對大型銀行來說，這種趨勢持續的時間甚至更長。
與此同時，由于美國政府提高了債務上限，接下來美國財政部將發行大量國債來補充資金，這將導致市場流動性進一步下降。
美國財政部已經啟動了這一程序。美銀全球(BofA Global)策略師預計，財政部將在8月底前發行1萬億美元期限在4周到52周之間的短期國債。
此外，企業盈利增長放緩的跡象可能會把經濟推向衰退的邊緣。雖然華爾街分析師一直上調對企業盈利的預期，但季度納稅放緩表明今年企業盈利實際上仍在下降。此前公布的數據顯示，去年第四季度和今年第一季度標普500指數成分股公司的盈利均出現同比下降。
TS Lombard援引美國財政部的數據指出，截至6月16日，今年迄今財政部來自美國企業的稅收收入下降了12%。
布里茨指出，納稅減少意味著利潤下降，而利潤下降可能導致更多裁員和工資增長放緩，從而加劇信貸減少和大量國債發行帶來的影響。
布里茨說：“企業盈利下降是一個關鍵指標，預示著個人收入和就業機會減少遲早會到來，貸款增速急劇放緩和財政部發行大量國債更是雪上加霜。”
今年迄今美國股市上漲的原因之一是投資者預計美國經濟或許可以避免衰退，投資者主要看到的是就業市場和房地產市場依然強勁。
布里茨則認為，企業盈利下降將導致就業減少，此外，他認為5月新屋開工數據大幅上升是一個一次性的“異常值”。
美國商務部近日的數據顯示，5月新屋開工數激增21.7%，經季節因素調整后折合成年率為163.1萬戶，遠超經濟學家的預期。
布里茨說：“在判斷經濟是否會陷入衰退時，住房市場是一個關鍵因素，只有2001年發生的經濟衰退沒有出現住房建設的大幅萎縮，由于目前市場預計住房市場的下滑程度不會很嚴重，因此2001年的情況可能會再次發生，不過，當住房建設真的在蓬勃發展時，很少會發生經濟衰退，目前我們認為5月份的住房建設數據是一個異常值，開工數激增主要是因為4月份賣出的、還沒有開工的住房數量增加。”
布里茨還認為，鐵路運輸木材和金屬產品的數量下降，說明最近制造業健康狀況改善的勢頭已經開始消退。
就算今年經濟衰退沒有到來，美聯儲和市場也將面臨其他問題，比如通脹再度加速上升。布里茨說：“如果衰退沒有到來，今年晚些時候通脹將再次加速上升，不會升到8%那么高，更有可能升至5%。”
華爾街經濟學家此前曾預計，美國經濟衰退最早將于2023年第一季度開始，但到目前為止，美國經濟在加息面前出人意料地表現出了韌性。
文 | 約瑟夫·阿迪諾菲(?Joseph Adinolfi)
編輯 | 郭力群
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《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年6月24日報道“Economist who anticipated bank failures this spring says U.S. recession may be just around the corner”。
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