來(lái)源：小財(cái)米兒
小財(cái)米兒注意到，3月13日，深交所將安排主板企業(yè)陜西能源投資股份有限公司（陜能股份）接受上市委員會(huì)審議。
(相關(guān)資料圖)
據(jù)了解，陜能股份是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為火力發(fā)電、煤炭生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電力、熱力和煤炭。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品的明細(xì)情況如下：
2018年至2022年6月，陜能股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為556,294.08萬(wàn)、726,776.12萬(wàn)、970,941.49萬(wàn)、1,547,677.13萬(wàn)、960,420.54萬(wàn)，同期凈利潤(rùn)分別為66,315.52萬(wàn)、99,567.41萬(wàn)、128,228.07萬(wàn)、140,511.89萬(wàn)、209,993.10萬(wàn)，銷售凈利率分別為11.92%、13.70%、13.21%、9.08%、21.86%。整體來(lái)看，公司業(yè)績(jī)呈逐年上升趨勢(shì)，但是營(yíng)業(yè)收入整張曲線開始上揚(yáng)，反而凈利潤(rùn)曲線下?lián)P。
與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)率也出現(xiàn)了逐年下降。2018年至2022年6月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)率分別為23.97%、24.83%、23.59%、20.45%、31.80%。從完整的會(huì)計(jì)年度來(lái)看，陜能股份2018年至2021年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)率下降近三個(gè)百分點(diǎn)，尤其是2021年下降較多。
從具體成本來(lái)看，2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)率下降較多主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)成本上升較大，即公司毛利率下降而造成的。2018年至2022年6月，公司毛利率分別為40.03%、38.41%、34.71%、31.81%、41.26%。
對(duì)此，陜能股份在其招股書中稱：
2019年至2021年期間呈逐年下降的趨勢(shì)，主要系公司2019年-2021年期間電力業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較低，2022年上半年較之2021年度呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，主要系電價(jià)上漲而促使公司電力業(yè)務(wù)毛利率上升所致。
另外，2018年至2022年6月，公司三類現(xiàn)金流中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)為正，且公司同期收現(xiàn)比均大于一，從側(cè)面說(shuō)明陜能股份資金充沛。但是，小財(cái)米兒根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，陜能股份閑置資金不僅逐年減少，而且其有息負(fù)債率也呈增加趨勢(shì)。
2018年至2022年6月，陜能股份貨幣資金分別為135,437.48萬(wàn)、69,311.99萬(wàn)、246,613.08萬(wàn)、388,234.92萬(wàn)、416,645.40萬(wàn)，占總資產(chǎn)比例不足百分之十。而同期短期借款、長(zhǎng)期借款合計(jì)分別為1,496,627.94萬(wàn)、1,861,539.66萬(wàn)、2,066,050.26萬(wàn)、2,432,782.12萬(wàn)、2,363,929.66萬(wàn)，公司有息負(fù)債率分別為33.65%、39.19%、39.39%、43.83%、42.74%，上升趨勢(shì)較為明顯。陜能股份有息負(fù)債率的增加，則會(huì)加重公司的財(cái)務(wù)成本，進(jìn)而影響其盈利能力。