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全球電動工具行業領導者雖然戶外動力設備和電動工具行業的數據通常很難找到（因為很少有研究公司會定期跟蹤和報告這些數據）。但一家名為泉峰控股（02285）的中國公司于2021年申請在香港聯合交易所公開上市，并委托弗若斯特沙利文對電動工具和戶外動力設備領域進行了研究。正如弗若斯特沙利文于2021年底發布的這份行業研究報告所示，創科實業（00669）是全球戶外動力設備和電動工具市場的領導者。在弗若斯特沙利文的報告中，該研究公司將創科實業稱為“公司A”。根據研究報告，創科實業在全球戶外動力設備市場擁有20.4%的市場份額(按2020年的收入計算)。相比之下，史丹利百得(SWK)在報告中被稱為“C公司”，在全球戶外動力設備行業的份額僅為10.4%(按2020年的收入計算)。此外，創科實業的旗艦品牌RYOBI還是是世界上最受歡迎的戶外動力設備品牌，市場份額為16.3%，而史丹利百得的DEWALT品牌市場份額則相對較低，為8.8%。創科實業也是全球電動工具產品領域最大的參與者。截止2020年，創科實業在全球電動工具市場占有16.6%的份額，而其競爭對手史丹利百得和Makita Corporation (報告中稱為“D公司”)的市場份額分別為14.9%和6.9%。市場份額還會進一步擴大估值很有吸引力
創科實業目前的估值也很有吸引力。根據S&P Capital IQ的估值數據，目前創科實業的市場估值是未來12個月常態化市盈率的19.0倍。如果創科實業的估值恢復到歷史平均水平，那么其股價還會有上漲空間。相比之下，該股的3年和5年平均預期市盈率分別為25.2倍和22.7倍。此外，創科實業還擁有非常好的財務記錄，自2016年以來，創科實業每年的凈資產收益率都超過15%;該公司還在2021財年實現了25.5%的凈資產收益率。基于市場份額的增長和新產品帶來的更高毛利率的預期，猛獸財經預計創科實業在未來幾年將繼續保持至少22%的年凈資產收益率。因此，猛獸財經認為創科實業的預期市盈率應該在20到25倍之間，這意味著創科實業的股價目前被低估了。風險有些投資者可能會擔心創科實業的下行風險與經濟衰退和房地產市場疲軟有關。在我們看來，投資者完全不必擔心。猛獸財經認為主要有三個關鍵原因。首先，創科實業的專業工具銷售應該是相對有彈性的，因為他們的需求更多地與基礎設施建設相關，而不是住宅銷售。其次，新產品的推出和市場份額的增加在一定程度上可以部分抵消經濟逆風。最后，鑒于創科實業目前的市盈率低于歷史平均水平，其負面因素已經反映在其股價上了。
結論猛獸財經仍然看好創科實業，我們的研究使我們得出了這樣的結論:創科實業在其運營的市場中占據主導地位，并且很可能在未來進一步擴大市場份額。
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