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寶尊電商2022年Q4財報預測
寶尊電商的品牌管理業(yè)務2023年1月底，寶尊電商披露，從2月份開始，去年收購的“Gap大中華區(qū)業(yè)務將成為寶尊電商品牌管理業(yè)務線的一部分。鑒于寶尊電商最近的發(fā)展，猛獸財經認為值得花時間討論一下它的品牌管理業(yè)務。在2022年第三季度的財報會議上，寶尊電商將其品牌管理業(yè)務稱為“一個新的業(yè)務線”，主要來自我們的核心電子商務服務和技術產品”，并“將與我們提供的傳統(tǒng)電子商務服務區(qū)分開來”。雖然寶尊電商目前尚未透露品牌管理業(yè)務的收入和利潤，但該公司在下個月公布2022年第四季度財報時，可能會將這項新業(yè)務作為一個單獨的業(yè)務披露其業(yè)績。根據目前已知的情況，寶尊電商的品牌管理業(yè)務主要由Sandrine Zerbib負責。Sandrine Zerbib在2013年創(chuàng)辦了一家名為Full Jet的品牌代理公司（主要為時尚和體育品牌提供電商服務），隨后于2021年被寶尊電商收購。Sandrine Zerbib之前還曾為阿迪達斯在中國提供了10多年的業(yè)務運營。Full Jet提供的服務
來源：Full Jet官網
在收購Gap大中華區(qū)之前，寶尊電商的品牌管理業(yè)務已經擁有多個品牌的股權，如下所示。
來源：寶尊電商2022年第二季度財報
猛獸財經對寶尊電商的品牌管理業(yè)務持中立態(tài)度。因為在下行風險方面，寶尊電商與其服務的客戶存在潛在的利益沖突，經營實體線下零售店可能不是寶尊電商的核心競爭力。通過全部或部分擁有零售商和品牌，寶尊電商可能會與其核心電子商務服務業(yè)務的客戶和合作伙伴產生直接競爭。此外，隨著寶尊電商投資更多品牌以擴大其品牌管理業(yè)務，該公司將不得不投入更多的精力來管理線下零售業(yè)務，而這并不一定是寶尊電商的優(yōu)勢。至于上升潛力，品牌管理業(yè)務可以成為寶尊電商新的增長引擎。寶尊電商在2022年第三季度的財報中特別強調，其新的品牌管理業(yè)務將使公司“向上游擴張”，成為“技術驅動的全渠道商業(yè)參與者”。即使在2022年中國新冠肺炎病例急劇增加之前，寶尊電商的收入增長也已顯著放緩。具體而言，寶尊電商的營收增長(以人民幣計算)已從2019財年的35.0%放緩到了2020財年和2021財年的21.6%和6.2%。猛獸財經認為寶尊電商需要重新激發(fā)收入增長，而這可能會受到其品牌管理業(yè)務未來投資的推動。早前，寶尊電商在公司2022年11月9日的財報會議上透露，該公司目前正在與多個品牌討論潛在的投資機會。
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