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寶尊電商2022年Q4財報預測
寶尊電商的品牌管理業務2023年1月底，寶尊電商披露，從2月份開始，去年收購的“Gap大中華區業務將成為寶尊電商品牌管理業務線的一部分。鑒于寶尊電商最近的發展，猛獸財經認為值得花時間討論一下它的品牌管理業務。在2022年第三季度的財報會議上，寶尊電商將其品牌管理業務稱為“一個新的業務線”，主要來自我們的核心電子商務服務和技術產品”，并“將與我們提供的傳統電子商務服務區分開來”。雖然寶尊電商目前尚未透露品牌管理業務的收入和利潤，但該公司在下個月公布2022年第四季度財報時，可能會將這項新業務作為一個單獨的業務披露其業績。根據目前已知的情況，寶尊電商的品牌管理業務主要由Sandrine Zerbib負責。Sandrine Zerbib在2013年創辦了一家名為Full Jet的品牌代理公司（主要為時尚和體育品牌提供電商服務），隨后于2021年被寶尊電商收購。Sandrine Zerbib之前還曾為阿迪達斯在中國提供了10多年的業務運營。Full Jet提供的服務
來源：Full Jet官網
在收購Gap大中華區之前，寶尊電商的品牌管理業務已經擁有多個品牌的股權，如下所示。
來源：寶尊電商2022年第二季度財報
猛獸財經對寶尊電商的品牌管理業務持中立態度。因為在下行風險方面，寶尊電商與其服務的客戶存在潛在的利益沖突，經營實體線下零售店可能不是寶尊電商的核心競爭力。通過全部或部分擁有零售商和品牌，寶尊電商可能會與其核心電子商務服務業務的客戶和合作伙伴產生直接競爭。此外，隨著寶尊電商投資更多品牌以擴大其品牌管理業務，該公司將不得不投入更多的精力來管理線下零售業務，而這并不一定是寶尊電商的優勢。至于上升潛力，品牌管理業務可以成為寶尊電商新的增長引擎。寶尊電商在2022年第三季度的財報中特別強調，其新的品牌管理業務將使公司“向上游擴張”，成為“技術驅動的全渠道商業參與者”。即使在2022年中國新冠肺炎病例急劇增加之前，寶尊電商的收入增長也已顯著放緩。具體而言，寶尊電商的營收增長(以人民幣計算)已從2019財年的35.0%放緩到了2020財年和2021財年的21.6%和6.2%。猛獸財經認為寶尊電商需要重新激發收入增長，而這可能會受到其品牌管理業務未來投資的推動。早前，寶尊電商在公司2022年11月9日的財報會議上透露，該公司目前正在與多個品牌討論潛在的投資機會。
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