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觀點(diǎn)：美國12月CPI同比上漲6.5%，環(huán)比下降0.1%，為兩年半來首次環(huán)比下降。通脹回落下，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩趨勢(shì)明顯，而加息周期的拐點(diǎn)也有了預(yù)期。盡管這個(gè)時(shí)間可能不會(huì)如預(yù)期的那么早，但從情緒上，這對(duì)于美股會(huì)有一定的正向影響，對(duì)全球資本市場(chǎng)以及A股都是間接提振。
昨日，大家都盯著美12月的CPI數(shù)據(jù)。從最新公布的美國12月CPI數(shù)據(jù)來看，12月CPI同比上漲6.5%。與市場(chǎng)預(yù)期的數(shù)值一樣。值得一提的是，美國12月CPI環(huán)比下降0.1%，為2020年5月以來首次環(huán)比下降。據(jù)芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具，12月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，期貨市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2月初的FOMC會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)87.7%，而加息50個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)降至12.3%。在美國CPI數(shù)據(jù)兩年半來首次環(huán)比下降之下，美股迎來探底回升。而當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，歐洲主要股指也迎來全面上漲。而歐美市場(chǎng)的上漲，也給當(dāng)前A股市場(chǎng)帶來提振。
美國12月CPI連續(xù)三月增長放緩，2023年美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)加息，但超規(guī)模加息的時(shí)代可能逐步結(jié)束，也就是加息放緩趨勢(shì)將逐步明顯，這對(duì)于全球資本市場(chǎng)可謂是一大利好。去年美聯(lián)儲(chǔ)加息周期以來，全球資本市場(chǎng)一片“狼藉”，全球通脹之下大家的日子都不好過。而美股持續(xù)走低下，港股和A股也是持續(xù)殺跌。
眾所周知，雖然A股最核心的決定因素還是內(nèi)因，但是全球化趨勢(shì)下，A股還是會(huì)受到美股等海外因素的影響的。比如美國的經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)走向，會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)走向產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而影響中國經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)的表現(xiàn)。而具體到股市上，美股的趨勢(shì)性走勢(shì)對(duì)A股也有間接的影響，尤其是美股中概股的漲跌，將直接傳導(dǎo)至港股和A股，對(duì)股市開盤以及同類標(biāo)的股產(chǎn)生比較大的影響。除此之外，從匯率的角度，美國貨幣政策也會(huì)在一定影響人民幣匯率，進(jìn)而引發(fā)海外資金的進(jìn)出，從而對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生情緒或?qū)嵸|(zhì)性的影響。
所以，此次美國CPI數(shù)據(jù)之所以重要，是因?yàn)轭A(yù)期放緩。而美國核心通脹如果能整體走低，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩以及加息周期拐點(diǎn)的預(yù)期就會(huì)加強(qiáng)，無論對(duì)于美股還是A股其實(shí)都是利好提振。而當(dāng)前看，預(yù)期在逐步加固，雖然還要關(guān)注后續(xù)的數(shù)據(jù)，同時(shí)可能距離實(shí)際的加息周期拐點(diǎn)仍有時(shí)間，但市場(chǎng)炒預(yù)期的趨勢(shì)下，整體積極的影響或逐步顯現(xiàn)。而另一方面，至少在當(dāng)前，相較于去年來說，海外因素對(duì)于國內(nèi)資本市場(chǎng)的影響大幅減弱，我們將逐步轉(zhuǎn)向國內(nèi)自身因素的影響當(dāng)中來。而國內(nèi)疫情防控大幅優(yōu)化以及政策大發(fā)力之下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期在不斷加固，對(duì)市場(chǎng)的提振不斷增強(qiáng)，整體有利于港股以及A股的上行。
總結(jié)一下：美國宏觀數(shù)據(jù)釋放積極信號(hào)，對(duì)全球市場(chǎng)帶來短期提振。如果通脹超預(yù)期回落以及加息周期拐點(diǎn)提前來臨，對(duì)美股以及A股都是較大的利好。而目前來看，A股影響因素的權(quán)重逐步轉(zhuǎn)向國內(nèi)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)下，對(duì)市場(chǎng)的支撐和提振力度有望加大，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)整體向好發(fā)展。