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2023年1月4日，智盟財經聯合安信國際成功舉辦2023年港股TMT行業投資策略分享會。會議邀請到安信國際行業分析師楊怡然女士就“5G時代下的投資機會”這一主題作出分享，楊女士從宏觀背景、板塊行情及三大運營商發展趨勢等方面分析得出在高速發展的5G時代下，隨著行業良性競爭發展和資本開支峰值的回落，三大運營商營收增長勢頭強勁，是中長期配置的優質標的。
楊怡然女士回顧過去的板塊行情指出，盡管過去一年港股市場全年震蕩下行，但通信行業的三大運營商——中國移動、中國聯通、中國電信整體大幅跑贏港股大盤，表現穩定。同時，2022年前三季度三大運營商的營收與凈利潤均保持平穩增長，收入的增速均在10%上下，而凈利潤增速方面中國聯通、中國移動分別能達到21.2%、14.1%，中國電信為5.2%。三大運營商還在市場中保持著高股息率，可觀的盈利能力與穩定的股東回報使得其在震蕩的行情下更具投資價值。
楊怡然表示，從宏觀背景來看，5G行業的發展勢不可擋，這將為整個通信行業奠定變革基礎。過去，國家對“提速降費”的發展策略有明確的部署，使群眾和企業切實受惠，但自2022年起，相關的工作報告已不再提及“提速降費”的描述和要求，這將在一定程度上帶動營運商ARPU值的提升。目前我國通信行業的競爭已從3G和4G時期非理性的價格戰轉變為5G時代下共建共享、差異化服務的理性競爭格局。同時，三大運營商的CAPEX增長已逐漸放緩，呈現出拐點趨勢，其中中國移動提出計劃在三年內將5G建設資本開支降低至20%以內，中國聯通也計劃在未來三年完成5G規模化建設。隨著CAPEX結構優化和市場持續滲透，各大運營商將釋放出更大的盈利空間。
楊怡然指出，當前“十四五”數字經濟發展規劃的出臺下，大力發展產業數字化業務已成為共識，三大運營商均在該板塊積極布局以拓寬收入渠道。其中，運營商在云服務的崛起勢頭上表現亮眼，于2021年國內公有云IaaS市場份額前六的排名中占有兩個席位，2022年上半年云收入的增長甚至達到三位數，展現出可觀的業務增長潛力。但和互聯網龍頭相比，未來運營商仍需加強軟件研發能力，提升技術優勢，以保持強勁的競爭力。
楊怡然認為在三大運營商中投資者可重點關注中國移動（941.HK），其市值和收入規模是三家最大，基站數量最多，2022年前三季度實現收入同比增長11.5%，歸母凈利潤同比增長13.3%。同時，中國移動在移動業務、家庭客戶綜合業務的ARPU亦在穩步提升。預計2023年中國移動的派息率將達到70%以上，給予股東穩定的回報，是中長期配置的優質標的。
本次港股TMT行業策略分享會還邀請到四家上市公司向投資者分享公司的最新經營情況和發展規劃，他們分別是映宇宙、偉仕佳杰、亞信科技和百融云。未來，智盟財經將竭力舉辦更多投資策略分享會，為廣大投資者帶來更多高價值的投資信息。