作為人工智能領(lǐng)域的當(dāng)紅明星，科大訊飛早在2008年便登陸深交所上市，成為名副其實的?“人工智能第一股”。
【資料圖】
科大訊飛不僅在人工智能領(lǐng)域領(lǐng)先時代一步，也同樣是股權(quán)激勵實踐的先行者之一。
早在2011年科大訊飛便啟動了大規(guī)模的股權(quán)激勵，并在股權(quán)激勵效應(yīng)下實現(xiàn)了營收、利潤、研發(fā)實力的大規(guī)模跨越。
不過設(shè)計出優(yōu)秀的股權(quán)激勵方案，并成功推動公司價值增長卻并不是意見容易的事。科大訊飛在10余年的股權(quán)激勵實施生涯中，也在不斷的調(diào)整股權(quán)激勵的節(jié)奏以滿足自身與時代發(fā)展的需要。
01
10余年股權(quán)激勵實踐經(jīng)歷
作為人工智能明星企業(yè)，科大訊飛早在10余年前就開始了對員工股權(quán)激勵的探索。
2011年，科大訊飛開啟了其第一次股權(quán)激勵計劃，激勵規(guī)模達1098萬股，占據(jù)當(dāng)時股本總額的4.36%。計劃激勵人數(shù)達364人，占據(jù)當(dāng)時員工總數(shù)的23%。
此后科大訊飛分別又在2014年、2017年、2020年、2021年各開展一期股權(quán)激勵計劃，具體激勵數(shù)據(jù)可查看下表。
上述表格中的激勵規(guī)模數(shù)據(jù)，均以股權(quán)激勵計劃草案內(nèi)容為準(zhǔn)。（近年來科大訊飛多次進行股份轉(zhuǎn)增，股權(quán)激勵計劃中的授予價與激勵規(guī)模，將根據(jù)轉(zhuǎn)增情況進行相應(yīng)調(diào)整。）
從具體激勵情況來看，科大訊飛早期股權(quán)激勵主要以大額激勵為特色，2011年、2017年激勵計劃規(guī)模均在總股本的5%左右。
從2020年開始，科大訊飛股權(quán)激勵走向了小額化、高頻化的方向，單期股權(quán)激勵規(guī)模僅占據(jù)總股本的1%左右，激勵頻率從3年1期轉(zhuǎn)變?yōu)槊磕?期，股權(quán)激勵可以根據(jù)市場狀況、股價走勢、人才需求等因素進行靈活調(diào)整，更好滿足企業(yè)的激勵需求。
另外科大訊飛由于股權(quán)激勵啟動早，且早期激勵規(guī)模大，而且相應(yīng)的業(yè)績考核也相對嚴苛。從長期來看，股權(quán)激勵既讓員工獲得了遠高于工資的收益，也讓企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)、研發(fā)實力實現(xiàn)了快速增長，可以說是企業(yè)與員工之間的雙贏。
02
股權(quán)激勵起步早，員工收益高
科大訊飛近十年來的股價呈現(xiàn)著飛躍上漲趨勢，作為2011年便開始啟動股權(quán)激勵的老牌科技企業(yè)，激勵的財富效應(yīng)在時間加持下得到了充分釋放。
僅以2011年激勵計劃為例，初始方案中的期權(quán)激勵規(guī)模為1098萬份，授予價為40.76元/份。
雖然后期科大訊飛股本被多次轉(zhuǎn)增，股價也因此頻繁調(diào)整。但根據(jù)除權(quán)調(diào)整后的股價波動數(shù)據(jù)來看，科大訊飛截至2022年9月末的股價達到了當(dāng)時行權(quán)價定價基準(zhǔn)的5倍左右。
所以僅當(dāng)前的股價來看，科大訊飛2011年激勵計劃的整體收益空間達近17億元，理論人均收益值近500萬元。
這僅只是理論上的收益，近年來科大訊飛股價出現(xiàn)大幅波動，股價高位達到了當(dāng)前的兩倍。若被激勵員工在高位出售股票，理論上可以獲得更高的收益。但被激勵員工在股權(quán)解禁早期或股價低位期間便早早賣出股份，那實際獲得的收益則相對低一些。
當(dāng)然這只是2011年期權(quán)激勵計劃的理論收益估計。2017年、2020年、2021年，科大訊飛各發(fā)布一期股權(quán)激勵計劃，主要采用的股權(quán)激勵工具為第二類限制性股票，價格層面參考激勵計劃成立當(dāng)期的股價進行了5折授予，以保證股權(quán)激勵效應(yīng)不被二級市場的價格波動所影響。
03
獨特型業(yè)績考核，助力營收、利潤與研發(fā)突破
科大訊飛近十年來的股價呈在員工收益之外，別具一格的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)也是科大訊飛實施股權(quán)激勵的獨有特色。
股權(quán)激勵的本質(zhì)是利益共享，股權(quán)激勵員工收獲股份收益，企業(yè)獲得超額的業(yè)績增長。保證這一切的核心機制則是業(yè)績考核，被激勵員工只有完成考核標(biāo)準(zhǔn)才可真正獲得股票，避免部分人群的股權(quán)激勵搭便車行為。
作為硬核科技研發(fā)企業(yè)，科大訊飛的核心業(yè)績指標(biāo)除了常規(guī)的營收利潤之外，還有決定其市場競爭力的研發(fā)能力。
因此在2011年股權(quán)激勵計劃中，科大訊飛制定了凈資產(chǎn)收益率、凈利潤三年定基增長率、發(fā)明專利數(shù)量增長率的三合一考核，業(yè)績考核期為2012年-2014年。
在股權(quán)激勵的推動下，2012年科大訊飛在完成利潤增長的同時，發(fā)明專利數(shù)量的增長率達到了178.57%，并隨后在2013年、2014年完成了457%、550%的發(fā)明專利數(shù)量增長率。
高效的研發(fā)節(jié)奏是科大訊飛核心競爭力的最根本保障，在人工智能概念遠未火熱的2011年，錨定發(fā)明專利數(shù)據(jù)的股權(quán)激勵考核，助力科大訊飛打牢了人工智能研發(fā)的基礎(chǔ)。
當(dāng)然從股權(quán)激勵角度來看，這種考核方式也并不罕見。和輝光電在2021年12月發(fā)布的限制性股票激勵計劃中考核了單位收入耗電，四創(chuàng)電子在2021年10月25日發(fā)布的長期股權(quán)激勵計劃中在公司層面考核基礎(chǔ)上設(shè)置獨立法人核算單位的考核指標(biāo)。所以企業(yè)在設(shè)計股權(quán)激勵之時，可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)的特殊性設(shè)置靈活的考核方式。
在打牢科研實力基礎(chǔ)后，科大訊飛后期股權(quán)激勵的核心目標(biāo)便轉(zhuǎn)向了更為直接的營業(yè)收入。
2017年、2020年、2021年限制性股票激勵計劃中，科大訊飛的考核標(biāo)準(zhǔn)全面轉(zhuǎn)型營收增長，整個營收考核的幅度基本都保持了3年增長90%的節(jié)奏。
在股權(quán)激勵推動下，科大訊飛現(xiàn)實中的營收數(shù)據(jù)表現(xiàn)也十分驚艷。2017年-2021年營業(yè)收入從54億元上漲到了183億元，4年間增長幅度達3.4倍。
當(dāng)然科大訊飛的股權(quán)激勵也并不是完美無瑕的，其2014年股權(quán)激勵計劃就曾因業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定過高而導(dǎo)致失敗。
其2014年激勵計劃設(shè)定了2014-2017年的凈利潤增長率相比2013年分別不低于30%、 70%、110%、160%的考核標(biāo)準(zhǔn)，但彼時科大訊飛正處于研發(fā)積累期，研發(fā)費用居高不下嚴重影響利潤規(guī)模，導(dǎo)致2014年股權(quán)激勵未通過業(yè)績考核。
不過該激勵計劃也有自身的特殊性，詳細來看該期股權(quán)激勵更像是為高級管理人員量身定做的。據(jù)激勵草案顯示，2014年股權(quán)激勵規(guī)模僅占當(dāng)時總股本的1.19%，遠低于2011年激勵規(guī)模，且初始被激勵人數(shù)僅212人，僅占全體員工的8%。
所以該期股權(quán)激勵也有其本身的特殊性，利用小額的股份對小部分關(guān)鍵人群進行嚴苛要求的股權(quán)激勵，并不會影響公司整體的股權(quán)激勵效力。并且該期股權(quán)激勵的考核期內(nèi)，科大訊飛營收規(guī)模從17億元增加到了54億元，3倍的營收增幅也側(cè)面印證了該期激勵計劃的意義。
04
激勵策略靈活化
縱觀科大訊飛10余年來的股權(quán)激勵，可以發(fā)現(xiàn)其股權(quán)激勵節(jié)奏不斷朝小規(guī)模高頻化的靈活方向調(diào)整。
2011年科大訊飛首次實施的期權(quán)激勵計劃，整體規(guī)模達當(dāng)時總股本的4.36%，并且90%的股份都在次年年初進行了授予。
2017年科大訊飛的新一期股權(quán)激勵，激勵規(guī)模達總股本的5.32%，90%左右的激勵份額在激勵草案推出3個月后進行了授予。
如此進行股權(quán)激勵的優(yōu)點在于單次激勵力度大，人均獲授的激勵市值高，激勵效應(yīng)明確。但缺點也很明顯，股權(quán)激勵份額被快速的透支。
股權(quán)激勵是一項動態(tài)行為，公司必須要保證隨時有足夠的股份對公司新增的核心員工進行足夠的激勵。
但A股上市公司的股權(quán)激勵規(guī)模是存在上限的，上交所、深交所主板要求上市公司處于有效期的股權(quán)激勵不得超過公司總股本的10%。
科大訊飛過往動輒大額的股權(quán)激勵授予，雖然可實現(xiàn)較強烈的激勵效應(yīng)。但受限于政策的股權(quán)激勵規(guī)模也影響到了股權(quán)激勵的靈活性。
因此從2020年開始，科大訊飛在過往激勵計劃的考核期結(jié)束后，開始啟動了小額高頻的股權(quán)激勵節(jié)奏。
在2020年激勵計劃里，科大訊飛僅設(shè)定了占總股本1.24%的激勵規(guī)模，激勵人數(shù)為1942人，占員工總數(shù)的17%。
2021年科大訊飛再次發(fā)布激勵計劃，激勵規(guī)模也僅占據(jù)總股本的1.13%，并首次在同期激勵計劃中同時使用期權(quán)與限制性股票兩種激勵工具。
從過往數(shù)年的股權(quán)激勵節(jié)奏可以看出，科大訊飛明顯縮減了單期股權(quán)激勵計劃的規(guī)模，激勵規(guī)模占總股本的比例從此前的動輒5%降至1%左右。激勵頻率從過往3年發(fā)布一次激勵計劃，變?yōu)榱嗣磕臧l(fā)布一期激勵計劃。
而且隨著科大訊飛的發(fā)展，從價值角度來看也不需要進行超大額度的股權(quán)激勵規(guī)模。
目前市值在500億以下的公司偏好將授予的總量設(shè)置為占總股本比例的1%-3%，而市值在500億以上和1000億以上的公司更偏向于選擇將授予總量設(shè)置在占總股本比例的1%以內(nèi)。科大訊飛目前市值保持在700億以上，發(fā)布一期占總股本1%的激勵計劃僅激勵價值就達到了7億元，對應(yīng)其2000余人的激勵范圍，人均獲授股份價值達到了幾十萬元。
綜合來看，科大訊飛的股權(quán)激勵節(jié)奏逐漸走向輕量化、靈活化的方向，可以更加貼合適應(yīng)企業(yè)的需求，通過多次推出小規(guī)模的股權(quán)激勵方案來實現(xiàn)公司的長期激勵需要。
對于科大訊飛而言，股價、發(fā)展戰(zhàn)略、周期變動都會影響股權(quán)激勵方案的適用性。將股權(quán)激勵規(guī)模小型化、高頻化，不同的激勵方案做不同的聚焦，可以使股權(quán)激勵政策更加靈活、更加量體裁衣，更適應(yīng)企業(yè)不同時期的需求。