對于股票打新，很多人都是樂此不疲，原因無他，只因?yàn)槔麧欇^高。不過，股票打新也是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)樾鹿梢矔瓢l(fā)，一旦破發(fā)就會虧錢。
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當(dāng)然，如果不想承擔(dān)新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，可以只做主板市場的股票打新，因?yàn)槠瓢l(fā)的新股基本都是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的，主板市場的新股很少破發(fā)，這是為什么呢？
為什么創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股容易破發(fā)？
一個原因，就是新股的稀缺性不同。主板市場的股票雖然是股市的主要組成部分，但在主板市場發(fā)行的新股卻越來越少。相反，在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板發(fā)行的新股則越來越多。
出現(xiàn)這種情況，一方面是因?yàn)橹靼迨袌龅男鹿砂l(fā)行制度，跟創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板不一樣，前者為審核制，后者為注冊制。在注冊制下，股票發(fā)行上市更容易，所以想要讓股票發(fā)行上市的公司紛紛轉(zhuǎn)向了創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。
另一方面則是因?yàn)樽灾剖切鹿砂l(fā)行制度改革的方向，甚至主板市場都可能會采用這種制度發(fā)行，所以也就有意減少新股在主板市場發(fā)行。
物以稀為貴，越是稀有的東西，市場就能給它越高的價格。主板市場的新股因?yàn)楸容^稀有，所以上市之后，在市場的追捧之下更容易出現(xiàn)溢價，破發(fā)的概率很小，而創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股因?yàn)閿?shù)量比較多，稀缺性不足，有些不被看好的新股就容易出現(xiàn)破發(fā)。
另一個原因，就是新股的性價比不同。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股，因?yàn)槭遣捎米灾瓢l(fā)行的，所以發(fā)行價格主要由市場報(bào)價來確定的。不過也正因如此，新股的發(fā)行價格普遍偏高。
這里說的股票價格偏高不是股票的絕對價格偏高，而是相對于它的價值來說偏高。當(dāng)然，股票價格相對其價值偏高，也帶來了股票的絕對價格偏高。甚至有些還在虧損中的公司，股票不僅能成功上市，而且還能以高價發(fā)行。
而主板市場的新股，發(fā)行價格就要低不少，并且除了財(cái)務(wù)造假外，絕無可能有虧損公司的股票發(fā)行。
所以，在股票的質(zhì)量上，主板市場的新股比科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的高，在發(fā)行價格上又相對較低，性價比明顯要更高一些。性價比越高，愿意買的人就越多，自然就不容易破發(fā)了。
還有一個原因，可能就是資金的問題。股票價格要上漲，需要有資金去推動，缺少資金就會跌。與主板市場相比，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的投資門檻相對較高，尤其是科創(chuàng)板，需要賬戶里有50萬元以上才能開通。而主板市場的股票投資基本上沒有門檻。
創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板設(shè)置了較高的門檻，就意味著將一大批投資者排除在外，也意味著失去了大量的資金。更何況，A股市場上的投資者大多數(shù)都是散戶，而大多數(shù)的散戶資金量都不是很多，50萬的資金門檻，恐怕會把90%以上的散戶都排除在外。
這一點(diǎn)在北交所的新股上表現(xiàn)得更為明顯。因?yàn)楸苯凰男鹿砂l(fā)行價格大多都不是很高，性價比不錯，但新股的破發(fā)概率卻很高，其主要原因之一就是資金的不足，很多市值幾十億的股票，日成交額只有幾十上百萬，這樣的資金量怎么支撐起股價上漲？
總之，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的新股容易破發(fā)，原因是多方面的。