中國資產(chǎn)
A股港股開始出現(xiàn)觸底回升的走勢，中概股迎來了久違的反彈行情，一舉扭轉(zhuǎn)了之前陰跌不止的走勢。截至最新數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴美股上漲8.37%、騰訊ADR上漲7.90%，新東方大幅上漲28.30%，中概股迎來了大幅反彈的走勢。
(資料圖片)
中國資產(chǎn)迎來了全線上漲的走勢，背后與匯率企穩(wěn)，股匯聯(lián)動的因素有著密不可分的聯(lián)系性。
一夜之間，離岸人民幣匯率從7.37大幅反彈至7.18附近的水平，日內(nèi)大漲超過了1200點(diǎn)。在離岸人民幣匯率大幅反彈的背后，一方面來自于美元指數(shù)大幅回落的表現(xiàn)，另一方面則是受益于近期全口徑上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的舉動，可見人民幣匯率已經(jīng)出現(xiàn)了觸底反彈的走勢，階段性貶值壓力暫告一段落。
匯率觸底回升，外資也開始呈現(xiàn)出大幅凈流入的表現(xiàn)，一舉扭轉(zhuǎn)了之前持續(xù)凈流出的姿態(tài)，從某種程度上反映出外資資金的投資態(tài)度開始發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
美元指數(shù)會否已經(jīng)見頂，并步入中期調(diào)整的行情，這對全球資產(chǎn)的表現(xiàn)帶來了較大的影響。強(qiáng)勢美元的回歸，已經(jīng)造成了全球資產(chǎn)的大幅波動，對新興市場的沖擊壓力不可小覷。隨著美元指數(shù)跌破110關(guān)口，并有階段性見頂?shù)嫩E象，這也是目前市場看到的好消息。
除了美元匯率、人民幣匯率企穩(wěn)的因素外，刺激中國資產(chǎn)全線反彈的原因，還與中國資產(chǎn)前期跌幅較大，普遍估值已經(jīng)跌至歷史估值底部的原因有關(guān)。當(dāng)核心資產(chǎn)紛紛跌至了估值底部區(qū)域，往往預(yù)示著市場的投資價值開始逐漸展現(xiàn)。就目前而言，包括滬深300、上證50等核心資產(chǎn)，目前已經(jīng)跌至了歷史估值30%以下的分位值水平，意味著當(dāng)前的估值水平已經(jīng)具有一定的投資價值。
在政策層面上，同樣開始頻吹暖風(fēng)。除了近期全口徑上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的舉措外，26日港交所宣布暫停恒生指數(shù)期貨等指數(shù)期貨的市場波動條件機(jī)制，為市場的企穩(wěn)創(chuàng)造出有利的條件。此外，包括多家上市公司提前終止減持計(jì)劃、中證金融整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率、回購新規(guī)進(jìn)一步完善以及部分涉房企業(yè)融資松綁等，這些措施都為市場帶來了積極的影響，也是政策吹暖風(fēng)的具體表現(xiàn)。
從某種角度分析，目前A股市場已經(jīng)處于政策底的階段，人民幣兌美元大漲，則是成為中國資產(chǎn)全線反彈的導(dǎo)火索。匯率作為資產(chǎn)價格的價格錨定，對股票市場的企穩(wěn)有著積極的影響作用，股匯聯(lián)動的積極性也開始得到展現(xiàn)。
不過，股市短暫反彈，并不是說明市場已經(jīng)走出熊市。A股市場的反彈高度，仍然取決于內(nèi)外部環(huán)境的影響，尤其是外部市場環(huán)境變化。從延續(xù)股市反彈周期的角度出發(fā)，應(yīng)該要有一系列穩(wěn)定市場的配套措施出臺，包括加大上市公司股份回購注銷力度、適度減緩IPO發(fā)行節(jié)奏、加快個人養(yǎng)老金制度實(shí)施等，以鞏固市場階段性的反彈成果，提升A股市場的避險抗跌能力。