這個周末，先看兩個利空因素。
第一，美聯儲加息“鷹派”十足。
(資料圖片)
在8月26日的杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲鮑威爾鷹派喊話，為了抗擊通脹，美聯儲將繼續加息，并且提到過早放松貨幣政策存在風險。
在剛剛過去的7月份，美聯儲進行了一次75個基點的計息，目前利率在2.25%到2.5%之間，相關預測，到2023年聯邦利率要提升到4%的水平。
所以，這就意味著今年的計加息節奏還在持續，并且明年還會加息。而今年距離下一次最近的加息周期就是9月22日，從目前的的鷹派表述來看，9月份加息75個基點的預期大幅增長。
今年，美聯儲加息是壓制全球資本市場的關鍵因素，流動性預期擔憂加重，尤其是在全球經濟環境樸樹迷離的情況下，對A股也不例外。
從市場影響看，加息對高估值品種壓制最明顯，尤其是科技以及高成長方向，鮑威爾鷹派喊話一出，周五美股大跌，其中科技為主的納指跌幅最大跌3.94%，道指跌3.03%，標普500指數跌3.37%，創6月13日以來最大單日跌幅。
對全球資本市場來說，今年以及明年，還會繼續受到美聯儲加息的影響，這個沒法避免，需要密切關注加息節奏，并且根據美國就業以及通脹數據來尋找超預期的東西。
從A股本身看，也沒法避免全球流動性收緊的影響，因為北向資金為代表的的外資對A股話語權還是比較大的，其流入流出動向也影響著行情演繹。
另外，盡管我國目前處于降息穩經濟的階段，流動性相對寬裕，但是在人民幣匯率上還要做權衡，國內流動性也很難出現超期預的東西。
第二，數據不亮眼。
剛剛公布的數據顯示，今年前7個月，全國規模以上工業企業實現利潤總額48929.5億元，同比下降1.1%。
看似整體下滑了1.1%，其實這就直接說明了經濟大環境的情況，相比去年還是比較難的。具體細分看更甚，前7個月私企利潤同比下降7.1%，私企感受到的寒冬更冷，任老的發言是有數據基礎的。
所以，綜上看，我們一直強調，市場要想持續上漲，要么經濟增長超預期，要么流動性超預期。現在全球流動性在美聯儲加息節奏下持續緊張，國內經濟增長壓力依然比較大，這就導致市場還是震蕩甚至下跌為主。
……
具體到市場端，在美聯儲加息節奏下，高估值以及高成長方向是有壓制，但是還有方向可以做，那就是盯住了業績主線，因為業績是抵抗殺估值的關鍵，跟蹤號半年報。
這其中比如新能源，從已經公布的半年報來看，新能源方向還是非常不錯的，這就導致目前面臨調整的空間也是非常有限的，比如以寧德時代代表的動力電池、拓普汽配、光伏等。
再一個就是消費復蘇鏈條，這個我們前面文章解讀過，站在當下的時間節點，消費具備多重邏輯，雙節刺激的復蘇、估值優勢、資金高低切換等等。
從龍頭半年報看也是非常不錯，前面山西汾酒剛出半年報超預期，周末瀘州老窖公布半年報，公司上半年凈利潤55.32億元，同比增長30.89%，第二季度凈利26.56億元，環比下降8%。
在上半年口罩嚴重中下，而且二季度也是傳統白酒的淡季，利潤竟然只是小幅的下滑，這個也可謂是有些超預期。這樣看白酒半年報還是很少有雷。
再比如青島啤酒，2022上半年凈利潤28.5億元，同比增長18.07%，也是超預期的表現。而且啤酒的彈性更高，成本端下降以及終端價格上漲更容易，下半年這兩個方向都有空間。
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來源：飛鯨投研