蘇寧易購（002024.SZ）終究還是沒能擺脫被ST的命運(yùn)。
5月6日，公司股票簡稱變?yōu)椤癝T易購”，當(dāng)日股價(jià)“一”字跌停，最新市值只有285.82億元。
在此之前，公司股價(jià)已經(jīng)連跌近2年，自2020年7月中旬以來累計(jì)下跌近八成，市值縮水近千億。
從業(yè)績來看，2021年蘇寧易購實(shí)現(xiàn)營收1389.04億元，同比下滑44.94%；凈虧損432.65億元，業(yè)績同比下滑912.11%。這是公司連續(xù)2年虧損。
“屬于蘇寧的零售時(shí)代已經(jīng)正式落幕。”股吧里有人如此評論。
作為曾經(jīng)的零售巨頭，輝煌是真，落魄也是真。未來，身負(fù)重?fù)?dān)的蘇寧易購該向何處去？
01
自救措施“然并卵”，虧損擴(kuò)大近10倍
冰凍三尺非一日之寒，從2020年開始，蘇寧易購的危機(jī)就已經(jīng)顯現(xiàn)。
在那一年里，公司不斷通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)質(zhì)押來籌措資金。到2020年底，蘇寧控股集團(tuán)股東張近東、張康陽等更是將公司全部股權(quán)質(zhì)押給淘寶。
天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，在此之后，關(guān)于蘇寧易購資金鏈斷裂的傳聞便不絕于耳。
2020年，公司交出史上首份虧損年報(bào)，凈虧損42.75億元，業(yè)績下滑143.43%。
到了2021年，地主家早已湊不出余糧了，但日子還得過下去。這一年，蘇寧易購在經(jīng)營上迎來更大波折，從二季度開始，公司受流動性影響，經(jīng)營壓力倍增，采購結(jié)算資金支付也發(fā)生困難，商品庫存規(guī)模更是急劇下降至歷史低谷，經(jīng)營出現(xiàn)停滯。
在此背景下，公司虧損幅度擴(kuò)大近10倍，達(dá)到432.65億元！就算去掉計(jì)提的資產(chǎn)減值、確認(rèn)投資損失等，虧損幅度仍接近85.6億元。公司將此概括為經(jīng)歷了“前所未有的困難”。
為此，公司從2021年下半年開始，陸續(xù)開展了一系列自救措施。比如，2021年7月引入戰(zhàn)略投資，并完成了董事會改選；8月百億新增授信落地，加碼品牌聯(lián)合行動；9月加速落地超級品牌日等等。
一頓操作猛如虎，但從短期業(yè)績來看，上述措施“然并卵”。天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，公司虧損幅度從2021年二季度的39.08億元擴(kuò)大至三季度的41.16億元，四季度進(jìn)一步惡化至356.96億元。
直到2022年一季度，蘇寧易購才算是喘了一口氣，當(dāng)季虧損縮窄至10.29億元。盡管如此，業(yè)績?nèi)酝认禄?25.55%，其2021年一季度尚有4.56億元利潤。
別人家的公司謀求高質(zhì)量增長，蘇寧易購的訴求則是縮小虧損，這不得不讓人唏噓。
另外值得注意的是，隨著商品銷售規(guī)模大幅下降，蘇寧易購的主營業(yè)務(wù)毛利率也急劇惡化。天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，其零售業(yè)毛利率從2020年的9.21%下降到了2021年的2.16%。
02
黃明端臨危受命，能否力挽狂瀾？
比起探究糟糕的業(yè)績，投資者更在意的或許是，蘇寧易購將以何種姿勢重新出發(fā)，將走向何處去？
對此，蘇寧易購在2021年年報(bào)中表示，“2021年是艱難的，2022年又是嶄新的開始。”
公司稱，2022年是其發(fā)展歷程中極為關(guān)鍵的一年，公司需要力爭扭轉(zhuǎn)經(jīng)營效益虧損的不利局面，需要在零售市場重塑品牌心智和影響力，也需要形成具有行業(yè)影響力的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，這關(guān)系到公司未來3-5年的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，公司也必須通過2022年經(jīng)營業(yè)績的改善、資產(chǎn)負(fù)債狀況的改善，扭轉(zhuǎn)2021年經(jīng)營工作帶來的各方面不利影響。
具體來看，“實(shí)現(xiàn)家電3C核心業(yè)務(wù)一季度3月單月開始盈利和全年盈利這兩個階段性目標(biāo)，確保家電3C核心業(yè)務(wù)回歸盈利軌道，這是全年的工作主線”。可見，2022年蘇寧易購的重心，是要收復(fù)3C家電陣地。
戰(zhàn)略固然重要，領(lǐng)導(dǎo)班子的能力也不能忽視。
天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，蘇寧易購新董事長黃明端2021年從公司獲得報(bào)酬為0，也未持有公司股票，而原董事長張近東2021年薪酬為200萬元。
實(shí)際上，從去年8月上任后，黃明端就極為低調(diào)，媒體對其任職后的采訪和報(bào)道少之又少。而對于這位新接班人，外界也存在不少爭議聲。
眾所周知，作為大潤發(fā)的創(chuàng)始人，黃明端曾將大潤發(fā)經(jīng)營得有聲有色。在很長一段時(shí)間內(nèi)，其都是當(dāng)之無愧的“零售之王”。但在線上渠道興起后，面對京東、天貓這些強(qiáng)勁的對手，大潤發(fā)最后也沒能擺脫被收購的命運(yùn)，而黃明端也歸順阿里，如今作為作為阿里系的代表出任蘇寧易購。
事實(shí)上，黃明端和張近東都更擅長于線下經(jīng)營。有人認(rèn)為，雖然黃明端是作為“陸戰(zhàn)之王”出身，但在阿里混跡多年，或許其早已學(xué)到了線上經(jīng)營之道。但也有人認(rèn)為，對于蘇寧易購的現(xiàn)狀，不管是黃明端還是張近東，誰坐董事長之位結(jié)局都一樣。甚至有人懷疑，阿里派出黃明端出任蘇寧易購，恐怕是別有用心。
而在此之前，大潤發(fā)和蘇寧易購也無太多交集，兩家公司唯一的直接聯(lián)系是，蘇寧在3年前代運(yùn)營了大潤發(fā)賣場里的家電貨架。此外，從近半年的動作來看，黃明端對蘇寧易購的經(jīng)營策略也顯得頗為保守。
在2022年，這位阿里系新帥能否帶領(lǐng)蘇寧易購扭虧脫帽，或許還要打上一個問號。對此，天府財(cái)經(jīng)網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。