位居國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域“老四”的國(guó)軒高科和電池材料領(lǐng)頭羊杉杉股份，籌劃要在瑞士上市了！
近日，深交所上市公司國(guó)軒高科（002074，SZ）和上交所上市公司杉杉股份（600884，SH）相繼發(fā)布公告稱，擬籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市。
為什么選擇在瑞士上市
國(guó)軒高科和杉杉股份籌劃瑞士上市，背后是“滬倫通”機(jī)制的升級(jí)。
今年2月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂草案，將瑞士、德國(guó)納入“滬倫通”，為中資公司海外上市“另辟蹊徑”。“滬倫通”自2018年正式發(fā)布以來(lái)迄今共有四家上交所上市公司完成全球存托憑證發(fā)行并在倫交所上市。
為何選擇在瑞士上市？國(guó)軒高科相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“一是，2020年數(shù)據(jù)顯示2.4萬(wàn)億美元資產(chǎn)注冊(cè)地位于瑞士，是全球最大的財(cái)務(wù)管理目的地；國(guó)軒高科選擇瑞士上市將有望吸引這一龐大且資本雄厚的投資者群體；
二是，瑞士資本市場(chǎng)特點(diǎn)是小而精，國(guó)軒高科有望在瑞士市場(chǎng)獲得更高估值；三是瑞士是一個(gè)永久中立的自由經(jīng)濟(jì)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)繁榮、政局穩(wěn)定，而瑞士法郎匯率波動(dòng)較為穩(wěn)定，企業(yè)融資資金安全、增值保值有保障。”
杉杉股份公告表示，積極開拓海外市場(chǎng)，提升全球競(jìng)爭(zhēng)力；充分利用資本市場(chǎng)支持，與境外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接對(duì)接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力；通過(guò)在境外上市，杉杉可引入境外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者，將進(jìn)一步優(yōu)化杉杉股權(quán)結(jié)構(gòu)，能夠持續(xù)提升杉杉治理透明度和規(guī)范化水平。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，選擇在境外發(fā)行GDR一方面能夠加快其國(guó)際化發(fā)展的步伐，利用境外資本市場(chǎng)提升全球品牌影響力，拓寬海外融資能力；另一方面也能借此進(jìn)一步利用境外融資構(gòu)建全球市場(chǎng)體系，擴(kuò)大其產(chǎn)品在全球的市占率。
路透社則認(rèn)為，在瑞士交易所上市的外國(guó)公司比例相較歐洲其他交易所都更高，原因是其在投資者保護(hù)和監(jiān)管上相對(duì)公允，避開了很多政治敏感點(diǎn)，未來(lái)也很可能有越來(lái)越多中國(guó)企業(yè)去瑞士上市。
國(guó)軒高科的野心
國(guó)軒高科謀求出海，與大眾的加持不無(wú)關(guān)聯(lián)。2020年5月29日，國(guó)軒高科拋出了一份定增方案，擬通過(guò)非公開發(fā)行股票及協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，引入大眾作為公司大股東。
此后，國(guó)軒高科搭乘大眾這個(gè)高速列車，一路向前。公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局向鋰礦資源端延伸，打通了“碳酸鋰——正極材料——?jiǎng)恿﹄姵亍姵鼗厥铡比a(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局。公司與大眾的合作也逐步深入，進(jìn)一步拓寬到了大眾汽車集團(tuán)層面，成為其第一代標(biāo)準(zhǔn)電芯定點(diǎn)開發(fā)商。
如魚得水的國(guó)軒高科，不僅得到大眾的支持，而且多家知名車企也向其伸出橄欖枝。
2021年8月，國(guó)軒高科與越南溫捷簽署合作備忘錄，合作開展磷酸鐵鋰電池研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目；
11月，公司與長(zhǎng)城汽車簽署合作框架協(xié)議，確定2022年-2025年期間的交付總電量合計(jì)不低于10GWh；
12月，公告透露，與美國(guó)某大型汽車上市公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，該客戶預(yù)計(jì)在2023-2028年的電池采購(gòu)總量不低于200GWh。
除此之外，2022年3月9日，國(guó)軒高科對(duì)外表示，“目前公司和大眾的合作程度進(jìn)一步加深，公司已取得大眾正式量產(chǎn)定點(diǎn)，相關(guān)產(chǎn)品將用于客戶最大的新能源平臺(tái)，公司相關(guān)部門正在全力推進(jìn)，力爭(zhēng)盡快實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。”這意味著國(guó)軒高科未來(lái)有望成為大眾最大的電池供應(yīng)商。
此前，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、遠(yuǎn)景動(dòng)力等企業(yè)已經(jīng)大批量開始向海外市場(chǎng)配套動(dòng)力電池，同時(shí)寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、蜂巢能源、孚能科技等相繼宣布在海外建廠。
相比來(lái)看，大眾汽車在電動(dòng)化戰(zhàn)略上要領(lǐng)先于其它國(guó)際車企，而且接下來(lái)幾年將是大眾在電動(dòng)化領(lǐng)域大展拳腳的階段，電池需求量將源源不斷，屆時(shí)國(guó)軒高科的裝機(jī)量也會(huì)節(jié)節(jié)攀升。
公開資料顯示，國(guó)軒高科“20GWh大眾標(biāo)準(zhǔn)電芯項(xiàng)目”已于去年12月開工建設(shè)，根據(jù)“一期項(xiàng)目10GWh自開工之日起18個(gè)月后竣工投產(chǎn)”測(cè)算，國(guó)軒高科預(yù)計(jì)自2023年下半年開始量產(chǎn)“標(biāo)準(zhǔn)電芯”。考慮到20GWh的產(chǎn)能，且主要為標(biāo)準(zhǔn)電芯，預(yù)計(jì)自2024年左右開始，國(guó)軒高科向大眾汽車大規(guī)模供應(yīng)，且產(chǎn)能有望很快爬升至20GWh。
根據(jù)SNE的統(tǒng)計(jì)，國(guó)軒高科2021年動(dòng)力電池裝車量為6.4 GWh，位列全球第八。向全球第一陣營(yíng)電池企業(yè)進(jìn)軍，是國(guó)軒高科最大的“野心”，若此次在瑞士上市成功，將加速這一“野心”的落地。那么寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、蜂巢能源等動(dòng)力電池企業(yè)會(huì)跟隨嗎？值得我們持續(xù)關(guān)注。