全球經(jīng)濟(jì)的非常狀況刺激美元上漲，使得美國(guó)銀行預(yù)計(jì)這個(gè)全球儲(chǔ)備貨幣或許可以一改美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)期表現(xiàn)疲軟的歷史趨勢(shì)。
Ben Randol牽頭的美國(guó)銀行策略師認(rèn)為，雖然美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)緊縮周期在歷史上往往伴隨以美元回撤，但俄烏沖突及其對(duì)能源價(jià)格和投資者避險(xiǎn)需求的影響可能意味著這次不一樣。一個(gè)彭博美元指數(shù)周二升至一周高點(diǎn)，盡管早前美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德肯定市場(chǎng)對(duì)更多加息的預(yù)期而導(dǎo)致了美元下跌。
“這一次，鑒于美國(guó)能源自給自足，而且如果俄烏沖突的影響持續(xù)或升級(jí)到對(duì)歐洲不利，那么情況可能會(huì)有所不同，”Randol在周二的報(bào)告中寫道。“風(fēng)險(xiǎn)情緒的演變也很重要。”
黃金期貨周二收跌0.3% 美債收益率攀升施壓北京時(shí)間6日凌晨，美國(guó)黃金期貨價(jià)格周二收跌。美國(guó)國(guó)債收益率上升令金價(jià)承壓。投資者繼續(xù)關(guān)注俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)的事態(tài)發(fā)展，并擔(dān)心通脹壓力。BullionVault研究主管AdrianAsh表示：“僅僅三年前，10年期美債收益率高于2.5%，通脹率為1自2021年初以來(lái)，美元一直是外匯市場(chǎng)上的主導(dǎo)力量，鷹派美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期和戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的避險(xiǎn)需求推動(dòng)美元兌主要貨幣在過(guò)去五個(gè)季度中有四個(gè)季度走高。這將有助于在美聯(lián)儲(chǔ)加息之際支撐美元匯率——盡管有悖于歷史經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)和國(guó)際清算銀行1994年以來(lái)的數(shù)據(jù)，在美聯(lián)儲(chǔ)前四個(gè)緊縮周期，美元平均貶值了4.1%。
這一先例可能凸顯了一些投資者的風(fēng)險(xiǎn)。雖然道明證券外匯策略主管Mark McCormick表示，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策可能給美元帶來(lái)短期優(yōu)勢(shì)，但他預(yù)計(jì)美元會(huì)在第二季度之后回落。
投機(jī)者也減少了看漲美元的押注。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，杠桿基金的美元凈多頭倉(cāng)位在1月份達(dá)到2019年以來(lái)的最高水平，但自那以來(lái)已減倉(cāng)超過(guò)50%。
“美元今年能否更長(zhǎng)時(shí)間保持強(qiáng)勢(shì)，將主要取決于全球增長(zhǎng)模式、貿(mào)易條件和風(fēng)險(xiǎn)情緒，”美國(guó)銀行的Randol寫道。“斷言美元這次在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期初始階段的表現(xiàn)將完全不同還為時(shí)尚早，但斷言一切照舊也為時(shí)尚早。”