【利率債一級(jí)市場(chǎng)】
截至3 月10 日，本周利率債已公告發(fā)行總計(jì)4575.7 億元，其中一般利率債3225.1 億元、地方債1350.6 億元。本周利率債總計(jì)到期4399.7 億元：記賬式國(guó)債3190.7 億元，儲(chǔ)蓄式國(guó)債330 億元，地方債69 億元，國(guó)開(kāi)債200 億元，口行債610 億元。
【資金面及市場(chǎng)】
資金面：本周流動(dòng)性擾動(dòng)因素相對(duì)較少，周四銀行間市場(chǎng)資金面均衡偏寬，主要期限資金價(jià)格繼續(xù)小幅波動(dòng)。今日央行進(jìn)行100 億元7 天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有100 億元逆回購(gòu)到期，凈投放為零。全天看，DR001 上行1bp 至2.03%，DR007 上行2bp 至2.08%。
一級(jí)方面，周四國(guó)開(kāi)債三期債招標(biāo)結(jié)果較好，鉑科新材轉(zhuǎn)債投資價(jià)值分析鉑科新材轉(zhuǎn)債投資價(jià)值分析3M 貼現(xiàn)國(guó)開(kāi)債中標(biāo)利率低于預(yù)期，其余品種基本符合預(yù)期，倍數(shù)分化。二級(jí)方面，金融數(shù)據(jù)公布前債市交投情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，早盤(pán)僅略有走暖，但午后在寬信用預(yù)期下債市有所走弱，現(xiàn)券收益率多小幅上行。全天看，10 年國(guó)開(kāi)活躍券220205 上行1bp 至3.12%，5 年國(guó)開(kāi)活躍券210208 上行1bp至2.83%，1 年國(guó)開(kāi)活躍券220201 下行1bp 報(bào)2.24%；10 年國(guó)債活躍券210017 收平于2.86%，5 年國(guó)債活躍券210011 上行2bp 至2.6%，1 年國(guó)債活躍券220001 下行1bp 報(bào)2.11%。
【招投標(biāo)建議】
目前3M 貼現(xiàn)國(guó)債估值為1.90%，我們預(yù)計(jì)3 月11 日3M 貼現(xiàn)國(guó)債成交在1.74%-1.79%，邊際利率在1.79%-1.84%。
目前30Y 附息國(guó)債成交在3.40%，我們預(yù)計(jì)3 月11 日30Y 附息國(guó)債成交在3.38%-3.43%。