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本周電力及公用事業板塊震蕩微漲，申萬指數上漲1.51%，跑贏上證指數1.03個百分點。細分領域中光伏發電上漲4.58%，熱力服務上漲3.69%。同時兩部門印發《新型電力系統建設“十五五”規劃》，明確2030年初步建成新型電力系統，非化石能源發電量占比達50%，實現28億千瓦以上新能源高水平消納，并建成支撐超1.1億輛電動汽車的充電網絡，全國統一電力市場體系基本建成。
近期機構研報指出，新型電力系統“十五五”規劃的落地為行業帶來重大政策催化。研報認為，火電容量電價和輔助服務市場化機制有望超預期貢獻收益，政策明確控制新增規模，供需格局改善明顯，當前火電龍頭估值處于近三年低位，修復空間較大。短期高溫天氣和煤價回升也將對電價形成支撐。
研報指出，水電來水情況同比改善，發電量提升，短期氣溫升高利好電價，2027年或迎來協商電價修復機會，大水電股息率與估值安全邊際較高。核電若下半年機制電價與綠證政策順利出臺，將更好體現清潔能源價值，龍頭估值處于歷史相對低位，兼具反彈與安全空間。
新能源方面，行業供需格局持續改善，光伏新增裝機增速放緩但風電保持增長，多項政策有望緩解消納壓力，未來3-5年運營主體投資節奏放緩后盈利有望逐步筑底。儲能配置規模有望隨經驗積累逐步增長，一線企業探索主動調節發電曲線提升收益。
整體來看，政策密集落地正推動電力公用事業板塊基本面改善，相關領域龍頭企業正迎來估值修復與業績釋放窗口。