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【20:41 沐曦股份-U(688802)深度研究報告：訓推一體筑基 國產算力爭先】
<script>document.write(unescape("華創證券"));</script>6月1日給予沐曦股份-U(688802)強推評級。
投資建議：沐曦股份是國內領先的高性能通用GPU 企業，覆蓋AI 智算、通用計算、圖形渲染等場景，已形成曦云C（訓推一體）、曦思N（推理）、曦彩G（渲染）的全棧產品矩陣，并配套兼容主流生態的MXMACA 軟件棧，產品已在多地智算中心實現規模化部署。公司基于國產供應鏈的新一代曦云C600 已于2025 年末進入風險量產、預計2026 年上半年量產銷售，AI 智算業務有望受國產替代與智算中心建設提速驅動而保持較快增長。該機構預計公司26-28 年實現營收35.61/58.78/86.79 億元，實現歸母凈利潤0.55/8.41/17.07 億元，首次覆蓋給予“強推”評級。
風險提示：供應鏈安全風險、經營不確定性風險、核心競爭力風險。
該股最近6個月獲得機構2次買入評級、1次強推評級、1次推薦評級、1次增持評級。