編者按：CPI低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)為何繼續(xù)放鷹？AI深度受益，APM行業(yè)領(lǐng)軍者將迎新一輪機(jī)遇？6月20日《跑贏美股》直播節(jié)目特邀講師言財(cái)經(jīng)為大家?guī)?lái)分享，以下是本次直播主要內(nèi)容>>
核心觀點(diǎn)：
(相關(guān)資料圖)
1.“放鷹”是一種預(yù)期管理，美聯(lián)儲(chǔ)決定取決于核心數(shù)據(jù)變化
2. “大模型上車(chē)”未來(lái)可期，接棒AI則為時(shí)尚早
3. 小盤(pán)科技股的“春天”仍需等待，未來(lái)還看AI
4. 應(yīng)用性能管理（APM）:AI細(xì)分領(lǐng)域又一重要助力點(diǎn)
過(guò)去數(shù)周，《跑贏美股》一直在跟進(jìn)美國(guó)月度CPI以及加息進(jìn)展，盡管數(shù)據(jù)有時(shí)高于、有時(shí)低于市場(chǎng)預(yù)期，但總體來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的決斷并沒(méi)有違反市場(chǎng)運(yùn)行常理，加息進(jìn)程如何完全取決于總體數(shù)據(jù)的變化。但最近隨著CPI數(shù)據(jù)連續(xù)下降，市場(chǎng)越來(lái)越多聲音，呼吁美聯(lián)儲(chǔ)直接停止加息，而對(duì)于這類(lèi)呼聲，美聯(lián)儲(chǔ)則堅(jiān)持“放鷹”，這導(dǎo)致有投資者發(fā)出靈魂之問(wèn)：美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)到底誰(shuí)說(shuō)了算？
那么美聯(lián)儲(chǔ)真的是和市場(chǎng)在“唱反調(diào)”嗎？事實(shí)上，從5月CPI數(shù)據(jù)的拆分來(lái)看，住房、二手車(chē)、食品、能源以及服務(wù)業(yè)的價(jià)格都在持續(xù)放緩，但各項(xiàng)數(shù)據(jù)仍然接近四十年高點(diǎn)，且商品通脹再次開(kāi)始加速，所以即便總體數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，但核心通脹率保持了高水平，這為美聯(lián)儲(chǔ)加息提供了更充足的動(dòng)力。
美聯(lián)儲(chǔ)6月份的會(huì)議雖然將加息暫停，但是該組織上調(diào)了全年的經(jīng)濟(jì)增速和核心通脹預(yù)期，這就意味著，美聯(lián)儲(chǔ)的決定并沒(méi)有獨(dú)立于市場(chǎng)預(yù)期之外。
其實(shí)，之所以市場(chǎng)更樂(lè)觀，主要還是因?yàn)閮纱笤颍浩湟皇荂PI一直在放緩，整體上美國(guó)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境相對(duì)于去年同期，有較大改善；其二是美國(guó)股市由于AIGC板塊熱潮的帶動(dòng)，出現(xiàn)部分繁榮的現(xiàn)象，因此，部分專(zhuān)業(yè)人士呼吁停止加息，也有一種“美好寄托”的意味。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)方面繼續(xù)“放鷹”，也不能算是對(duì)市場(chǎng)的否定。
言財(cái)老師認(rèn)為，在歷史上，美聯(lián)儲(chǔ)從來(lái)不會(huì)在最后一次加息的時(shí)候跟市場(chǎng)去強(qiáng)調(diào)，這是由于美聯(lián)儲(chǔ)本身角色需要它給市場(chǎng)做“預(yù)期管理”。
節(jié)目中舉了一個(gè)例子：正如買(mǎi)房一樣，比如銀行跟消費(fèi)者說(shuō)，房貸利率是7%，然后每年都宣布會(huì)繼續(xù)加息，那消費(fèi)者可能就會(huì)考慮，當(dāng)下購(gòu)房會(huì)承受一個(gè)非常高的利率，這會(huì)打消他們的購(gòu)房熱情，那么就會(huì)帶來(lái)整個(gè)商品供需的走弱，不利于市場(chǎng)健康發(fā)展。這就是美聯(lián)儲(chǔ)目前“放鷹”行為的一個(gè)解釋。
對(duì)此，言財(cái)老師表示，今年內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能會(huì)繼續(xù)加息兩次，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)增大，局勢(shì)將會(huì)在第三季度后，變得明朗，建議投資者在當(dāng)前高利率的環(huán)境下，繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)！
最近，AI大模型的火爆，引來(lái)了新能源汽車(chē)巨頭們的目光，首先是奔馳和微軟合作，對(duì)奔馳原有的車(chē)載語(yǔ)音助手進(jìn)行升級(jí)；隨后通用汽車(chē)也宣布將給旗下車(chē)型，搭載Chatgbt，而特斯拉更是早就在此進(jìn)行了布局，這些消息的共振下，一眾沉寂已久的新能源汽車(chē)股迎來(lái)普漲。
在上一期節(jié)目中，言財(cái)老師就明確指出，特斯拉近期的爆發(fā)很大原因是AIGC領(lǐng)域的加持，那么“大模型上車(chē)”又會(huì)將新能源汽車(chē)板塊帶往什么高度呢？
事實(shí)上，在前幾年新能源汽車(chē)走火的初期，智能座艙的概念就已經(jīng)被同步炒作，這也是新能源汽車(chē)想智能汽車(chē)蛻變的一個(gè)不過(guò)避開(kāi)的路線(xiàn)。然而，前幾年，由于人工智能技術(shù)并未廣泛商用化，很多企業(yè)“成也智能座艙，敗也智能座艙”，甚至有些企業(yè)更是直接“燒錢(qián)燒沒(méi)了”！如今，隨著Chatgbt“橫空出世”，以及龍頭特斯拉的強(qiáng)勢(shì)連漲，有投資者在想象“車(chē)圈接力AI”的畫(huà)面。
一方面來(lái)看，隨著智能座艙所使用的大模型技術(shù)不斷被拓展和完善，消費(fèi)者的軟硬件購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期的軟件訂閱服務(wù)，這種軟硬結(jié)合的邏輯將會(huì)不斷促進(jìn)智能座艙概念的升值，從而成為新能源汽車(chē)第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的重要支撐點(diǎn)，這確實(shí)極大地提升了眾龍頭車(chē)企的估值空間，但接棒AI這個(gè)說(shuō)法，則不太站得住，或者說(shuō)為時(shí)尚早。
對(duì)此，言財(cái)老師給出了以下三大理?yè)?jù)：
1、近期美股新能車(chē)大漲的核心是由于AI gc的炒作發(fā)酵，而智能駕駛作為AI的下游應(yīng)用之一成為了最大的應(yīng)用場(chǎng)景之一。
2、車(chē)圈大模型驅(qū)動(dòng)軟硬結(jié)合邏輯的不斷發(fā)酵，導(dǎo)致短期內(nèi)的補(bǔ)漲。但是這個(gè)模型無(wú)法取代AI成為市場(chǎng)的主線(xiàn)，因?yàn)檎麄€(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)處于不穩(wěn)定且競(jìng)爭(zhēng)格局還在不斷變化的階段。
3、特斯拉股價(jià)連續(xù)大漲后估值上來(lái)，但需求放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，其市場(chǎng)前景有些微妙，目前知名投資人也在調(diào)高其目標(biāo)價(jià)的同時(shí)減持股票。
但是，短期的投資機(jī)會(huì)大家仍然可以抓住：
上周4.2萬(wàn)億天量期權(quán)正式到期，這涉及美國(guó)金融市場(chǎng)的一個(gè)術(shù)語(yǔ)——四巫日，很多投資者就問(wèn)，這個(gè)特殊的日子意味著什么，會(huì)對(duì)市場(chǎng)有什么重大影響嗎？
本期《跑贏美股》為大家?guī)?lái)了這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的解釋?zhuān)核奈兹眨疵總€(gè)季度最后一個(gè)交易日中的特殊日子，這一天四種衍生品合約會(huì)同時(shí)到期，可能會(huì)導(dǎo)致大量的買(mǎi)入或者賣(mài)出，從而增加市場(chǎng)的交易量以及波動(dòng)性。同時(shí)，由于市場(chǎng)中的期權(quán)合約和期貨合約組合非常復(fù)雜，受到各種復(fù)雜策略的影響，這種增加的市場(chǎng)波動(dòng)性可能會(huì)短期內(nèi)導(dǎo)致市場(chǎng)扭曲的價(jià)格，偏離其基本面的價(jià)值。
對(duì)于這個(gè)特殊的日子，市場(chǎng)有分析稱(chēng)，這將會(huì)引發(fā)美股市場(chǎng)的大面積輪動(dòng)，并為此前位于低估值區(qū)間的中小盤(pán)科技股，帶來(lái)全面反攻的機(jī)會(huì)。
對(duì)于該觀點(diǎn)，言財(cái)老師并不100%認(rèn)同，他認(rèn)為，一方面在期權(quán)到期日，交易員會(huì)重新審視手上的看漲期權(quán)頭寸，這可能會(huì)涉及到二三線(xiàn)科技股的投資策略，因此，在四巫日之后的一個(gè)再平衡中，二三線(xiàn)科技股有望逐步提升關(guān)注度，但這并不意味著這些個(gè)股將會(huì)得到完全“翻身”的機(jī)會(huì)，主要觀點(diǎn)如下：
1、羅素2000成長(zhǎng)股近期有所上漲，但是年度上漲12%與納斯達(dá)克的30%喇叭口明顯拉大
2、在走向衰退的過(guò)程中，小盤(pán)股仍有壓力
3、繼續(xù)推薦高質(zhì)量成長(zhǎng)股（中大型成長(zhǎng)股），小盤(pán)股全面向好時(shí)間未至
4、行業(yè)層面，繼續(xù)看好AIGC產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)散
《跑贏美股》節(jié)目可謂是陪伴大家見(jiàn)證了整個(gè)AIGC領(lǐng)域的崛起和繁榮，言財(cái)老師也從面到點(diǎn)給觀眾做了很多詳細(xì)的梳理，近期，節(jié)目更加聚焦在介紹AI應(yīng)用端的細(xì)分龍頭上，而本期節(jié)目，則為大家APM這一概念：
應(yīng)用性能管理（Application Performance Management, APM）是一種軟件解決方案，能夠監(jiān)控分析應(yīng)用程序的運(yùn)行狀況、性能和用戶(hù)體驗(yàn)。APM的主要目的是通過(guò)收集和分析數(shù)據(jù)，幫助組織識(shí)別和解決與應(yīng)用程序相關(guān)的性能問(wèn)題，從而提高應(yīng)用程序的可靠性、優(yōu)化用戶(hù)體驗(yàn)和提高業(yè)務(wù)成果。
APM典型的功能包括：
1、監(jiān)控應(yīng)用程序運(yùn)行狀況和性能指標(biāo)，如響應(yīng)時(shí)間、吞吐量、錯(cuò)誤率等。
2、識(shí)別和分析應(yīng)用程序的性能問(wèn)題，提供根本原因分析，包括代碼、數(shù)據(jù)庫(kù)、服務(wù)等各種遠(yuǎn)端調(diào)用以及應(yīng)用程序運(yùn)行的各種環(huán)節(jié)。
3、提供具備預(yù)測(cè)性和可見(jiàn)性的服務(wù)，從而幫助組織更好地預(yù)測(cè)和管理應(yīng)用程序的性能。
4、分析業(yè)務(wù)關(guān)鍵的指標(biāo)（KPI）和用戶(hù)旅程，從而更好地滿(mǎn)足用戶(hù)需求，提高用戶(hù)滿(mǎn)意度。
5、APM在云計(jì)算和云原生應(yīng)用程序的快速發(fā)展加速了普及和使用，使得組織更容易全面、深入地了解、優(yōu)化和保護(hù)應(yīng)用程序的性能和基礎(chǔ)設(shè)施。
通過(guò)分解這個(gè)概念，言財(cái)老師也指出了APM對(duì)于AIGC進(jìn)一步發(fā)展的重要性，目前，市場(chǎng)上主要的APM供應(yīng)商包括 $SPLK ， $DDOG ， $DT ，$PD ， $NEWR 等等，其中，老師認(rèn)為 Dynatrace，Datadog和Splunk是領(lǐng)軍者：
總體來(lái)說(shuō)，APM行業(yè)前景廣闊，未來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的AI應(yīng)用將帶來(lái)監(jiān)控和性能評(píng)估的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
最后，“抄作業(yè)”時(shí)間到，本周言財(cái)老師重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股高清大圖奉上！
往期直播回顧鏈接：
6月13日-13連漲，特斯拉憑何暴打空頭？AMD欲撼英偉達(dá)“鐵王座”，機(jī)會(huì)在哪？
6月7日-尋找未來(lái)十倍股？AI內(nèi)部輪動(dòng)，6月美股怎樣配置？
5月31日-一超多強(qiáng)，英偉達(dá)周?chē)€有哪些“遺珠”待挖掘？
5月24日-翻倍仍看好，如何尋找下一個(gè)英偉達(dá)？
5月16日-中概巨頭財(cái)報(bào)＆13F報(bào)告來(lái)襲，大佬作業(yè)怎么抄？
5月9日-債務(wù)上限談判＆美國(guó)CPI大考來(lái)襲，近期美股焦點(diǎn)解讀
4月25日-年內(nèi)最后一次加息？科技股漲勢(shì)逆轉(zhuǎn)？資金押注這些ETF！
4月18日-“星艦”試射 + 硬杠OpenAI！馬斯克的征途在何方？
4月11日 - 特斯拉上海建廠(chǎng)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望復(fù)制電車(chē)奇跡？
4月4日 - 聯(lián)儲(chǔ)最青睞指標(biāo)降溫，Q2哪些美股值得投？
3月28日 - 咬定AI不動(dòng)搖？分歧巨大，交易員已經(jīng)不管美聯(lián)儲(chǔ)了
3月21日 - 08年再現(xiàn)？巴菲特出手拯救銀行業(yè)？避險(xiǎn)資金為何流向科技巨頭？
3月14日 - 禍福相依，硅谷銀行崩塌，美聯(lián)儲(chǔ)“大逆轉(zhuǎn)”？
3月9日 - 鷹風(fēng)陣陣，鮑威爾嚇趴華爾街！避險(xiǎn)資產(chǎn)選什么？
2月28日 - 通脹反撲意味著什么？美股這些個(gè)股值得關(guān)注！
2月21日 - ChatGPT概念股沖高回落，還能繼續(xù)沖嗎?
2月14日 - 當(dāng)我問(wèn)chatGPT哪些公司跟他有合作，結(jié)果？
2月7日 - ChatGPT第二彈，還有哪些潛在機(jī)會(huì)值得深挖？
1月31日 - ChatGPT爆火，人工智能迎重大行業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)？
風(fēng)險(xiǎn)提示: 投資涉及風(fēng)險(xiǎn)，證券價(jià)格可升亦可跌，更可變得毫無(wú)價(jià)值。投資未必一定能夠賺取利潤(rùn)，反而可能會(huì)招致?lián)p失。過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表將來(lái)的表現(xiàn)。在作出任何投資決定之前，投資者須評(píng)估本身的財(cái)政狀況、投資目標(biāo)、經(jīng)驗(yàn)、承受風(fēng)險(xiǎn)的能力及了解有關(guān)產(chǎn)品之性質(zhì)及風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別投資產(chǎn)品的性質(zhì)及風(fēng)險(xiǎn)詳情，請(qǐng)細(xì)閱相關(guān)銷(xiāo)售文件，以了解更多資料。倘有任何疑問(wèn)，應(yīng)征詢(xún)獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。