8月18日，港交所昨日公布業(yè)績(jī)后錄得兩連跌，今日盤中一度跌近3%。公司二季報(bào)有哪些重點(diǎn)？未來(lái)股價(jià)又會(huì)如何表現(xiàn)？
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2022年上半年?duì)I收89.4億港元，同比下降18%，上半年凈利潤(rùn) 48.4億港元，同比下降27%。基本每股盈利3.82港元；擬派每股中期股息每股3.45港元。
具體來(lái)看，公司主要業(yè)務(wù)收入同比下跌4%至45.14億港元；投資虧損凈額為3.78 億元，同期營(yíng)運(yùn)支出同比上升 11%。多重因素導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑明顯。
值得一提的是，港交所2022中期業(yè)務(wù)不乏結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。上半年ETF平均每日成交金額（97億元）則上升59%，衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的期貨及期權(quán)平均每日成交合約張數(shù)亦增加8%。
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港交所行政總裁歐冠升表示，將堅(jiān)定聚焦長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展、勇于創(chuàng)新，例如推出全新的SPAC上市制度、ETF納入互聯(lián)互通；以及推出市場(chǎng)優(yōu)化措施，例如衍生產(chǎn)品假期交易及全新VaR平臺(tái)。
在港交所公布業(yè)績(jī)后，多家大行也發(fā)布了對(duì)其的評(píng)價(jià)及展望，集體下調(diào)港交所目標(biāo)價(jià)及盈利預(yù)測(cè)，主要受累于投資虧損、二級(jí)市場(chǎng)成交額表現(xiàn)低迷等原因。
瑞信：關(guān)注下半年凈投資收入和營(yíng)運(yùn)費(fèi)用瑞信發(fā)研報(bào)指，港交所2022年次季總收入同比下降14%，較市場(chǎng)預(yù)期低5%。第三季度至今，ADT(平均每日成交金額)錄得1010億港元，環(huán)比下降22%。IPO方面，在7月上半月逐漸復(fù)蘇之后，由于此后二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，新上市企業(yè)步伐放緩。
該行預(yù)計(jì)凈投資收入可能成為港交所下半年收入連續(xù)增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力。此外，該行預(yù)計(jì)下半年員工成本和相關(guān)費(fèi)用將降低至中雙位數(shù)同比增長(zhǎng)。瑞信將22/23/24年ADT預(yù)測(cè)降至1290億/1470億/1660億港元，并將同期每股盈測(cè)下調(diào)9.3%/8.9%/7.5%。
瑞銀：業(yè)績(jī)遜預(yù)期 受累投資虧損瑞銀表示，港交所第二季純利22港元按年跌22%遜預(yù)期，主要是投資虧損及營(yíng)運(yùn)支出所影響，隨著香港銀行同業(yè)拆息(Hibor)上升，料可支持港交所第三季利息收入，維持對(duì)其「買入」投資評(píng)級(jí)。
考慮到市況，下調(diào)港股2022年至2024年日均成交額(ADT)預(yù)測(cè)各10%、8%及11%，調(diào)低對(duì)港交所2022年至2024年純利預(yù)測(cè)各14%、9%及10%，下調(diào)對(duì)其目標(biāo)由480港元降至438港元，相當(dāng)于預(yù)測(cè)明年市盈率33倍。
中金：主營(yíng)收入大致符預(yù)期，下調(diào)投資收益率預(yù)測(cè)中金表示，港交所第二季收入及其他收益按年跌14%(按季跌9%)至42.5億港元，盈利按年跌22%(按季跌19%)至21.7億港元、低于該行預(yù)期，主因投資收益、上市費(fèi)、及營(yíng)運(yùn)成本表現(xiàn)略低于預(yù)期。
剔除自有資金投資收益后，單季主營(yíng)收入按年跌4%(按季跌-5%)至45.1億港元，大致符合預(yù)期。此外，第二季營(yíng)運(yùn)成本按年升14%(按季升8%)，主因員工成本及IT投入等長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的增長(zhǎng)。下調(diào)港股成交量及投資收益率，對(duì)其目標(biāo)價(jià)將11%至410港元。
大摩：次季純利遜預(yù)期10%，投資收益疲弱摩根士丹利表示，港交所(00388.HK)次季每股盈利1.72港元，按年跌22%，按季減少19%，較該行預(yù)期低10%。整體收入按年跌14%，按季減少9%，符預(yù)期，因?yàn)槿站山粶p少，但亦受投資收益較預(yù)期疲弱影響。開支按年升13%，按季增8%，EBITDA利潤(rùn)率跌至低于70%。該行給予評(píng)級(jí)“與大市同步”，目標(biāo)價(jià)340港元。