2月17日，全面實行股票發行注冊制正式實施。半年來，股票發行審核注冊效率和發行定價市場化程度進一步提高；資本市場精準高效支持科技創新功能強化，引導資金流向更具有增長潛力的科技創新企業，雙創板塊成為IPO主陣地；資本市場“看門人”責任壓得更實，市場生態持續優化。
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專家表示，在這項事關資本市場全局改革的牽引帶動下，資本市場服務實體經濟高質量發展的空間更加廣闊。推動注冊制改革走深走實，促進注冊制功能更好發揮，應進一步完善多層次資本市場，加快投資端等領域改革。
融資節奏保持平穩
截至8月16日，全面注冊制落地實施以來，A股新增上市公司205家，首發募集資金2672.02億元。其中，50家科創板公司募集資金1255.36億元，78家創業板公司募集資金850.67億元，兩大板塊占據募集資金總額近八成，電子、機械等行業占比較高。
“以雙創板塊為參照，預計新股將有序擴容。IPO結構將更加反映實體經濟的發展方向和一級市場的最新供給。”中信證券策略分析師楊家驥說。
受益于注冊制下新股發行包容性提升，今年以來，科創板新上市7家未盈利企業。這些企業普遍發展勢頭良好，今年已有格靈深瞳等多家上市時未盈利企業首次實現盈利。
在全面注冊制實施以來，與去年相比，IPO和再融資均出現放緩，嚴監管下的撤回數量大幅增加。
“從實際融資節奏看，這符合證監會‘實行注冊制并不意味著放松質量要求’的表述。”中信證券聯席首席策略師裘翔說，證監會近期明確“科學合理保持IPO、再融資常態化，統籌好一二級市場動態平衡”，預計融資節奏會繼續保持平穩。
市場生態優化
隨著全面注冊制改革穩步推進，資本市場生態持續優化。
一方面，相關部門對資本市場“看門人”的要求變得更為嚴格，并推出相關舉措。
例如，滬深交易所7月21日發布《以上市公司質量為導向的保薦機構執業質量評價實施辦法(試行)》，督促保薦機構強化質量意識；為適應股票發行注冊制改革后市場對高質量會計信息和審計執業水平的需求，財政部、證監會7月制定了《會計師事務所從事證券服務業務信息披露規定》。
“這些舉措均有助于督促中介機構等相關責任方歸位盡責，形成資本市場良好生態。”中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍說。
另一方面，監管機構嚴格執行退市新規及退市監管實施方案，助力A股形成“有進有出、優勝劣汰”的市場生態。
截至目前，今年以來，已有40余家公司鎖定退市，年度退市數量有望創新高。“新一輪退市改革，切實維護了注冊制的初心，彰顯出退市監管嚴的基調、嚴的措施、嚴的氛圍。”南開大學金融發展研究院院長田利輝說。
持續深化改革
進一步完善多層次資本市場是促進注冊制功能更好發揮的關鍵之舉。監管部門近日提出，高質量建設北交所，一體強化新三板市場培育功能，打造服務創新型中小企業主陣地。
8月9日，北交所、全國股轉公司組織召開三四板制度型合作對接座談會，三四板實現制度型對接破題。
北交所、全國股轉公司表示，將持續深化與區域性股權市場的深層次、全方位合作對接，逐步實現信披通、監管通、技術通、賬戶通，貫穿多層次資本市場聯通發展，合力打造服務創新型中小企業主陣地。
證監會近期在部署下半年任務時表示，推動注冊制改革走深走實，扎實推進投資端改革和監管轉型。
在市場人士看來，推進投資端改革的當務之急是提高市場活躍度，吸引“長錢”入市，促進投融資平衡。