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股權(quán)稀釋顧名思義就是股權(quán)所占比例減少了。一般情況下股權(quán)代表的是對公司的投票權(quán)和分紅權(quán)，所以股權(quán)被稀釋就意味這兩個權(quán)利相應(yīng)減少。
股權(quán)稀釋，有兩個層面上的解釋，一是企業(yè)增發(fā)股份，導(dǎo)致原持股股東手里的股份占比降低，股權(quán)被稀釋，原持股股東一般指的是創(chuàng)始人團隊。二是當公司追加投資時，后期投資者的股票價格低于前期投資者，或者產(chǎn)生配股，轉(zhuǎn)增紅股而沒有相應(yīng)的資產(chǎn)注入，前期投資者的股票所包含的資產(chǎn)值就被稀釋。
對企業(yè)來說，在融資擴大的發(fā)展過程中，股權(quán)稀釋是必須的，合理地進行股權(quán)稀釋，也能夠?qū)崿F(xiàn)股東和企業(yè)的雙贏。對于創(chuàng)始人來說，股權(quán)稀釋意味著投票權(quán)比例的減少，但是持有股權(quán)的價值在稀釋前后是否減少，關(guān)鍵取決于稀釋前后公司價值的變化。
1、短期股權(quán)稀釋
所謂股權(quán)短期稀釋，是指單位股利的暫時性下降。當企業(yè)購并溢價小于或等于企業(yè)購并協(xié)同效應(yīng)時，雖然從理論上或長期來說，是不會導(dǎo)致股權(quán)稀釋的。但短期單位股利攤薄依然不可避免。這是因為，企業(yè)購并協(xié)同效應(yīng)的實現(xiàn)主要取決于目標企業(yè)潛在價值的挖掘，而挖掘目標企業(yè)潛在價值，則不僅需要具備特定條件(資金、技術(shù)、高效管理等)，而且需要一定的整合時間。由于在目標企業(yè)潛在價值沒有完全挖掘出來之前，企業(yè)購并增值額肯定會小于購并溢價，從而會出現(xiàn)主并企業(yè)股東的股權(quán)稀釋現(xiàn)象。
2、長期股權(quán)稀釋
所謂長期股權(quán)稀釋，是指單位股利的永久性下降。造成這種股權(quán)稀釋的根本原因是購并溢價大于企業(yè)購并的協(xié)同效應(yīng)。在這種情況下，即使購并協(xié)同效應(yīng)完全得以實現(xiàn)，企業(yè)購并增值額依然不能彌補購并溢價，從而單位股利攤薄現(xiàn)象無法自動消失。
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