這是一家我國主營數字安全解決方案和高端智能產品的上市企業，目前該公司已成功研發出數字人民幣錢包密碼重置系統，并且申請了發明專利。
而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業竟然同時獲得了中信證券和華泰證券的戰略入股，并且這兩家券商都是在今年第一季度剛剛加入的。
目前，該公司的歷史業績已經連續兩年實現了增長，并在2022年以8,191萬元的凈利潤創出了近4年來的歷史新高。
【資料圖】
近期，這家企業的股票在大幅回撤了63%以后，出現了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股數字貨幣概念板塊中，恒寶股份(股票代碼:002104)這家上市公司2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
在該企業的財報中翻譯官了解到，恒寶股份主要從事智能卡、安全數字化、互聯網、大數據以及區塊鏈等業務。
這家公司制卡類的收入占比為81%，模塊類的收入占比為17.47%，其他業務的收入占比為1.09%。
在該企業的財報中翻譯官還發現，截至2022年底數字人民幣應用試點商戶超過1120.4萬家，同比增長了209%。
累計通過共建APP開立數字人民幣個人錢包8270.2萬個，交易金額達到了6358.6億元，截至12月末流通中的數字人民幣余額已達到136.1億元。
這些數據均來自該公司的財報，也說明數字人幣目前正處在行業風口中，未來發展空間十分廣闊。
而在這家企業的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅11次，總共派發現金5.65億元。
但是在近5年當中只有2021年為股東進行了分紅，分紅占凈利潤的比重竟然達到了1034%。
這說明在2021年，管理層不僅把當年賺到的錢都為股東分了，還把往年的留存收益也分了，這說明管理層對股東十分負責。
上面看過了這家企業的基本信息，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現。
利潤表
以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2023年第一季度，這家企業的凈利潤為3,427萬元，同比提高了779%。
而該公司目前的凈利潤，在A股數字貨幣概念板塊75家上市企業中排名第20位。這個名次比較高，說明其規模相對來說并不小。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在今年第一季度，該公司凈利潤增長的主要原因是，數字安全產品銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短。
數字安全產品的銷售速度，要使用這家企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。
2022年第一季度，該公司數字安全產品的原材料從進入庫房到產成品離開庫房的時間為165天，而現在只需要146天，銷售速度加快了11%。
存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該企業生產的數字安全產品的需求在增強，這樣就提高了公司的營業收入增加了凈利潤。
而除了數字安全產品銷售速度加快以外，在報告期內，這家企業的銷售回款時間也縮短了。
銷售回款的時間就是該公司銷售數字安全產品的賬期，也是貨款回到這家企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。
2022年第一季度，該公司銷售完數字安全產品之后還需要87天才能收到貨款，而現在只需要58天，銷售回款的時間縮短了33%。
銷售回款時間的縮短，使貨款回到這家企業生產環節的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
上面看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家公司的現金流量表。
現金流量表
在現金流量表中我們來分析一下該企業的經營活動以及投資情況，先來看一下這家公司因經營活動產生的現金流量凈額。
2023年第一季度，該企業的凈利潤只有3,427萬元，但是同期這家公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為-7,060萬元，同比增長了45%。
因為在利潤表中我們已經看到了，在報告期內該企業的銷售回款時間是加快的，所以這家公司經營活動產生的現金凈額為負數并不是因為銷售的問題。
所以通過進一步分析翻譯官發現，在2023年第一季度，該企業收到的現金很多，但是開銷也不小。所以經營活動產生的現金凈額為負數，是因為采購金額以及為職工支付工資的增長。
而經營活動產生的現金流量凈額這個指標同比增長了45%，則說明和去年同期相比，這家公司的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。
上面看過了這家公司的經營活動，下面我們再來分析一下該企業的投資情況。
在報告期內翻譯官發現，這家公司因投資活動而產生的現金流量凈額為-6,014萬元，這說明在今年第一季度該企業進行了投資。
但是在這6,000萬的投資金額當中，只有不到10%是用來擴產的，這個力度明顯不是很大。
2023年第一季度，這家公司購建固定資產、無形資產支付的現金只有133萬元，這個報表項目下記錄的就是管理層為了擴大產能所花的錢。
通過上述分析我們了解到，在今年第一季度，雖然該企業經營活動產生的現金凈額為負數，但由于回款時間是加快的，所以該公司的經營活動還是比較健康的。
而投資活動產生的現金凈額雖然高達6000多萬，但里面只有100多萬是用來擴大產能的，這個力度顯得有些小。
上面看過了這家企業的現金流量表，下面我們再來分析一下該公司的資產負債表，并判斷出管理層為今年凈利潤的增長都做了哪些有建設性的事情。
資產負債表
在這家企業的資產負債表中翻譯官首先發現，在報告期內該公司只有長期負債，其金額僅有3,600萬元。因為同期這家企業的總資產為23.03億元，所以該公司的有息負債率只有1.5%。
1.5%的有息負債率是可以忽略不計的，這說明該企業十分優秀，股東愿意投資，自己賺的錢也能維持日常經營，所以不需要舉債。
雖然這家公司的負債很少，但是在報告期內該企業賬戶里的現金卻非常多。
2023年第一季度，這家公司的貨幣資金為2.44億元，同比增長了43%。交易性金融資產則為7.6億元，同比下降了13%。
貨幣資金是一家企業短期內能拿出的現金總額，而交易性金融資產則涵蓋了理財、債券和結構性存款等。
因為在今年第一季度，該公司的管理層把大部分現金購買了理財或者其他金融產品，所以這既說明管理層的閑錢比較多，也說明該企業在報告期內并沒有擴大產能的打算。
而除了貨幣資金出現了增長以外，在報告期內這家公司的存貨也提高了。
2022年第一季度，該企業的存貨只有2.43億元。到了2023年第一季度，這家公司的存貨就達到了3.72億元，同比大幅增長了53%。
因為在報告期內該企業安全產品的銷售速度是加快的，同時銷售回款的時間也是縮短的，這說明公司的銷售很順利。
在這種情況下，該企業存貨數量的增長應該是管理層主動擴大了產能，而不是產品出現了積壓。
因為把存貨賣出去之后加上毛利潤就是這家公司的營業收入，所以存貨的大幅增長對該企業第二季度凈利潤的提高是非常有好處的。
而從這家公司的投資情況和貨幣資金的分布上我們能發現，在報告期內管理層并沒有怎么擴大產能，而在該企業的資產負債表中也有所體現。
2023年第一季度，這家公司的固定資產為2.89億元，同比下降了4%。而在建工程則為559萬元，同比大幅提高了2377%。
在建工程就是正在建設的固定資產，而固定資產里主要包括了生產線以及生產設備。
雖然在建工程的增長幅度達到24倍，但是因為它的金額占固定資產的比重只有2%，這說明管理層擴產的力度非常小，對公司未來凈利潤的增長沒有任何影響，這點是需要我們注意的。
通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，該企業的銷售十分順利，所以管理層順勢擴大了生產提高了存貨的數量。
而雖然存貨的增長幅度比較大，這家公司今年第二季度凈利潤增長的概率也比較高，但是由于產能沒有擴大，這對公司未來業績的增長還是有一定影響的。
所以翻譯官個人認為該企業今年凈利潤的增長應該是大概率的事件，但是如果想讓明年甚至以后的凈利潤連續增長，公司的產能一定得放大，這點是需要我們了解的。
如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦恒寶股份這只股票，也沒有說恒寶股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。