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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：6月PMI回升，經濟仍處于復蘇周期。當前經濟復蘇依舊疲軟，但逆周期調節下，隨著新一輪寬松的開啟以及多重政策的聯動，A股估值底部之際價值投資機會凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，通脹數據出爐，不及預期下需求不足依舊引發市場擔憂。本周接下來仍有宏觀數據的陸續公布，預計整體趨弱下對市場仍有承壓。不過，下半年經濟運行恢復向好，價格漲幅也有望回升。指數即便調整，空間相對有限，觀望中等待新的低吸契機。
今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩，盤中消費以及新能源等板塊異動下，指數一度上行。不過此后滬指沖高回落，創業板和深成指表現相對堅挺。午后，多數板塊走低下，滬指一度翻綠，隨后再次回升翻紅。尾盤，滬深兩市紅盤上方運行，全天高開震蕩表現。盤面上，指數整體表現良好，但趨勢上仍是短期的調整格局。板塊方面，中報業績提振下，部分板塊表現居前，但其他板塊表現平平。資金方面，北向資金凈流入，結束此前連續四日的凈流出，而場內兩市成交繼續維持在萬億水平之下，整體表現弱勢。
全天看，市場有喜有憂：喜的是，中報行情逐步開啟下，對市場的提振逐步提升。比如，業績預增主題正在成為市場資金的熱門方向，多家公司披露業績預增公告后次日股價漲停。而今日，中國中免等上市公司公布業績快報，而同時股價一度漲停對商貿零售板塊帶來提振。所以，中報行情的逐步開啟，對市場的正向提振作用不可忽略。而根據證券時報報道，截至7月9日，已有163家公司披露半年報業績預告，其中近八成公司預喜，預喜公司主要分布于電力設備、汽車和醫藥生物行業；
當然，目前市場仍有擔憂，比如本周開啟的宏觀數據的公布。今日剛剛公布的通脹數據看，中國6月PPI同比 -5.4%，預期 -5%，前值 -4.6%。中國6月CPI同比 0%，預期 0.2%，前值 0.2%。顯然，數據略低于預期，而CPI數據更是降至到28個月最低。需求不足仍是當前的掣肘，對市場也有不利的影響。而接下來，本周以及后面仍有諸多宏觀數據的出臺，因基數的原因部分可讀數據可能不錯，但整體的弱勢是不爭的事實，也仍是市場情緒擔憂所在。
因此，在公布數據的“考驗期”，指數整體或仍有承壓，短期想要走出震蕩格局，恐怕難度比較大。不過，也不用過于悲觀。隨著政策的逐步推進和落實，需求在穩定擴大，生產也在逐步增加，供需穩定在即，價格漲幅也將逐步回升。同時，在新的政策的預期下，經濟穩定以及整體向好的趨勢值得期待。
所以，我們說目前盡管經濟復蘇，但復蘇弱勢下，A股整體仍有掣肘。同時疊加海外的因素干擾，短期難有超預期行情，而在宏觀數據公布周期，或對市場還有拖累。但我們不悲觀，在當前A股估值歷史低位以及政策持續提振下，經濟穩步回升是未來主基調，也是A股有行情的重要支撐。對于投資者來說，仍可逢低分批做戰略性配置。而波段則從基本面入手，對于景氣度穩定以及回升良好的板塊進行跟蹤，但需要注意市場節奏。至于短線投資者，保持倉位下，可重點博弈中報預期良好的相關標的。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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