這是全球唯一一家，可以為特斯拉和比亞迪提供動力電池卷繞機的上市企業，并且這家公司鋰電池智能生產設備的市場占有率行業排名第一。
而憑借著在鋰電池領域的強大競爭力，該企業還獲得了全國社保基金的戰略持股，目前社?；鹗瞧涞诎舜蠊蓶|。
(相關資料圖)
從2020年開始，這家公司的歷史業績已經連續兩年實現了大幅度的增長，并在2022年以23.18億元的凈利潤創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了66%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股鋰電池概念板塊中，先導智能(股票代碼:300450)這家上市企業2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
在這家公司的財報中翻譯官了解到，先導智能的主營業務為高端非標智能裝備的研發、設計與銷售。
這家公司鋰電池智能裝備的收入占比為71.38%，智能物流系統的收入占比為12.16%。
在該企業的財報中翻譯官還發現，目前公司是寧德時代五大供應商之一，并且早在2020年寧德時代就成為了該企業的戰略投資者，發行完成后寧德時代代持有公司7.29%的股份。
上面看過了該企業的基本信息，下面我們再來分析一下這家公司的凈利潤表現。
利潤表
以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2022年第一季度，該企業的凈利潤只有3.46億元。到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤就達到了5.63億元，同比增長了63%。
而該企業目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊70家上市公司中排名第33位。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說很大。
而通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在今年第一季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是鋰電池智能生產設備利潤空間的擴大。
2022年第一季度，這家公司銷售100元的鋰電池智能生產設備只能賺回30.8元的毛利潤，銷售毛利率為30.8%。
而到了2023年第一季度，該企業同樣銷售100元的鋰電池生產設備卻能賺回41.46元的毛利潤，銷售毛利率達到了41.46%，同比增長了35%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是鋰電池智能生產設備的利潤空間，在A股鋰電池概念板塊370家上市企業中排名第33位。這個名次也非常高，說明其產品的利潤空間相對來說非常大。
雖然在今年第一季度，這家公司鋰電池智能生產設備的利潤空間因為成本的下降而出現了上漲，但是其產品的銷售速度卻出現了放緩的跡象。
鋰電池智能生產設備的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。
2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產的鋰電池存貨，只需要368天的時間。而現在卻需要602天，銷售速度放緩了64%。
而由于同期這家企業存貨的數量大幅增長了50%，所以抵消存貨增長的幅度后，該公司產品的實際銷售速度放緩的幅度大概在10%左右。
產品銷售速度的放緩，說明市場對該企業生產的鋰電池智能生產設備的需求在減弱，這樣勢必會降低公司的收入，減少凈利潤。
上面看過了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該企業的現金流情況。
現金流量表
在這家公司的現金流量表中翻譯官發現，在今年第一季度，該企業因經營活動而實際收到的現金凈額竟然為負數，同比還出現了下降。
2023年第一季度，這家公司的凈利潤雖然有5.6億元，但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為-17.08億元，同比還下降了41%。
如果單看經營活動產生的現金流量凈額這個指標的話，我會認為該企業的現金流似乎出現了問題，但是財報分析不能只看一個指標，而需要全面分析。
所以通過進一步分析，翻譯官在這家公司的財報中發現，該企業今年第一季度的銷售回款時間是縮短的，這說明該公司的經營活動并沒有問題。
而這家企業的現金流量凈額為負數并同比下降的主要原因是，購買原材料的金額以及支付給職工的薪酬出現了大幅度的增長。
2023年第一季度，該公司銷售商品收到的現金高達32.63億元，同比增長了12%。
而對應的購買商品支付的現金額卻為31.33億元，同比增長了21%，支付給職工以及為職工支付的現金也有10.6億元，同比大幅提高了36%。
這說明在今年第一季度，這家公司收到的現金并不少，但是花出去的現金更多，所以使第一季度的現金流量凈額出現了負數。
再配合產品銷售賬期的縮短，這些都能說明該企業的現金流并沒有問題，只是支出比較多，而支出的現金主要是為了擴產而購買的原材料。
上面看過了這家公司因經營活動產生的現金凈額，下面我們再來分析一下，該企業的投資情況。
2023年第一季度，這家公司收到投資的現金高達22.61億元，這些錢很可能是到期的結構性存款。
而同期，該企業構建固定資產、無形資產支付的現金也有1.42億元，同比增長7%。投資支付的現金為25億元，同比增長9%。
所以在今年第一季度，這家公司因投資活動而實際收到的現金凈額為-3.73億元。
投資活動產生的現金凈額為負數，說明該企業正在擴大產能，這包括了構建生產設備以及擴大廠房。
在2023年第一季度，雖然這家公司經營活動產生的現金凈額為負數，但是主要原因是采購金額的增長，所以其經營活動還是比較健康的。
而投資活動為負數，是因為公司正在擴大產能，這對該企業未來的生產經營是非常有利的。
上面看過了這家公司的現金流量表，下面我們再來分析一下該企業的資產負債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些有建設性的事情。
資產負債表
在這家公司的資產負債表中翻譯官發現，該企業的短期借款和長期借款竟然都為0，這說明該公司目前沒有有息負債，所以有息負債率也為0。
好企業靠股東投資，不需要借款。而壞企業股東不投，所以必須借款，所以有息負債率為零說明公司比較不錯。
雖然在2023年第一季度，這家公司的有息負債為0，但是該企業的貨幣資金卻高達40億元，并同比還增長了18%。
貨幣資金是一家公司報表中唯一的現金項目，這說明在該企業的賬戶里，至少有40億元的現金。公司有錢管理層心里不慌，這也為該企業未來產能進一步擴大打下了堅實的基礎。
而除了貨幣資金非常多以外，在今年第一季度，這家公司的存貨也出現了大幅度的增長。2023年第一季度，該企業的存貨為132.3億元，同比增長了50%。
因為存貨賣出去之后加上毛利潤就是這家公司的營業收入，所以存貨的增長對該企業未來凈利潤的提高是有很大幫助的，這也說明管理層在今年第一季度確實擴大了生產。
除了存貨的提高以外，在今年第一季度，這家公司的固定資產也出現了增長。
2022年第一季度，該企業的固定資產只有8.38億元。到了2023年第一季度，這家公司的固定資產就達到了10.26億元，同比增長了22%。
固定資產的增長部分很可能是該企業的生產設備以及廠房，這說明管理層在今年第一季度不僅提高了生產，還擴大了產能，而這些信息在該公司的現金流量表中也有體現。
但是有一點是需要我們注意的，那就是在今年第一季度，這家企業鋰電池生產設備的銷售速度是放緩的。而在這種情況下，管理層卻依然選擇擴大了生產增加了產能，這說明管理層對未來還是比較有信心的。
通過上述分析我們了解到，在今年第一季度，該公司的管理層按下了快進鍵，準備通過擴大產能的方式來提高凈利潤。這不僅包括增加了存貨的數量，還擴建了廠房購建了生產設備。
如果在未來的季度里，新能源鋰電池行業風口能持續發酵，市場也能消化掉該企業的新增產能，那么這家公司全年凈利潤的增長將是大概率事件。
如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為這家公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦先導智能這只股票，也沒有說先導智能公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。